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大楊創(chuàng)世:巴菲特事件提高品牌知名度

http://www.sina.com.cn  2009年09月25日 16:54  全景網(wǎng)

    新浪提示:本文屬于個股點評欄目,僅為證券咨詢?nèi)耸繉ο嚓P(guān)個股或板塊的個人觀點和分析,并非正式的新聞報道,新浪不保證其真實性和客觀性,投資者據(jù)此操作,風險自擔。一切有關(guān)該股的準確信息,請以滬深交易所的公告為準。

  招商證券 王薇

  近期訂單跟蹤:美國略好,歐洲和日本仍低迷。根據(jù)公司9月份到目前的訂單意向,總體維持在穩(wěn)定的水平,美國的客戶在經(jīng)歷調(diào)整后,發(fā)展有所恢復;歐洲的影響較大,有些訂單轉(zhuǎn)移到東歐;日本的消費低迷,價格壓力較大。

  強大的生產(chǎn)管理能力與優(yōu)質(zhì)客戶資源使訂單有保證。公司的訂單情況是行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀企業(yè)的水平。除了構(gòu)成核心競爭力的鐵三角的支撐外,對于直接面對國外零售商、小批量、多批次的訂單,公司非常有優(yōu)勢;且優(yōu)質(zhì)客戶在危機中經(jīng)歷調(diào)整,開始恢復發(fā)展,也使公司有效擴大了市場份額。

  “TRANDS”發(fā)展的關(guān)鍵在于提高現(xiàn)有門店的單店收入,“凱門”的團購業(yè)務發(fā)展良好。高檔品牌發(fā)展的最主要引擎是單店的內(nèi)生性增長,公司已有25家門店,在北方構(gòu)成了初步的網(wǎng)絡(luò)體系。現(xiàn)階段主要是提升已有門店的單店效率。在目前品牌的優(yōu)勢區(qū)域,單個城市做到5000萬的年銷量是初步目標;公司也將開拓“凱門”在遼寧等區(qū)域的團購業(yè)務,其關(guān)鍵在于產(chǎn)能安排。

  借巴菲特事件的契機加大宣傳,但關(guān)鍵在于搭建好各項資源的配合平臺。公司利用此次大連服裝節(jié),建了近500平米的展廳,以及舉辦了大型服裝發(fā)布會;日后會據(jù)此對會員加強深度營銷;以及加大在高端時尚媒體上的宣傳。

  此外,公司還將發(fā)揮量體單裁的優(yōu)勢,提高客戶的忠誠度。但自有品牌發(fā)展的關(guān)鍵還需要搭建好各項資源的配合平臺,才能成就長遠健康發(fā)展。

  盈利預測與投資建議:公司9月的訂單基本穩(wěn)定,預計全年的規(guī)模有小幅增長。但下半年伴隨服裝節(jié)等事件,費用率會有所提高。維持09-11年EPS分別為0.44、0.53和0.66元/股的預測。由于近期漲幅過大,估值已經(jīng)明顯過高。但有競爭力的龍頭公司在危機中是值得關(guān)注的,維持“審慎推薦-A”的評級,若估值調(diào)整到合理位置可關(guān)注。

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