國陽新能：未來兩年業績快速增長
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國陽新能(600348)主要從事煤炭采掘、洗選加工，發供電、熱業務。其中，煤炭業務收入占主營收入的93.69%。公司是我國最大的煤炭工業生產基地之一，是全國重要的優質無煙煤生產基地。公司率先在全國試驗成功并推廣使用了當今最先進的“綜采放頂煤技術”，實現了采煤工藝的重大變革。礦井瓦斯治理技術達到國際先進、國內領先水平。今日投資《在線分析師》顯示：公司2009-2011年綜合每股盈利預測值分別為1.67、1.90和2.21元，對應動態市盈率為24、21和18倍；當前共有30位分析師跟蹤，11位分析師建議“強力買入”，18位分析師建議“買入”，1位分析師給予“觀望”評級，綜合評級系數1.67。
上半年公司每股收益0.91元，超越市場預期。1-6 月份公司實現營業收入92.9 億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤8.76 億元，分別同比增長31.95%和80.94%。公司每股收益0.91 元，凈資產收益率17.62%，同比提高7.6 個百分點，盈利狀況超越市場預期。銷量、售價同步增長推動業績勁升。
與集團煤化工公司簽訂長期買賣合同，鎖定塊煤銷售，同時降低銷售費用。公司與集團煤化工公司簽訂了為期5年的煤炭買賣合同，提前鎖定了塊煤的銷售，并將大大降低公司的銷售費用，從而提高盈利能力。由于塊煤需求較為穩定，其他市場競爭者規模普遍較小，因此公司具有較強的定價能力，上半年毛利率達到51%，同比提高10.5個百分點。
未來持續性的資產注入將大幅提升公司盈利能力。公司與集團之間巨額的關聯交易，拉低了公司的噸煤利潤，嚴重影響公司盈利能力的提升，因此一直受到市場詬病。為解決關聯交易的問題，集團承諾盡快通過資產注入的方式實現整體上市。08 年開元礦的收購宣告了集團整體上市步伐的開始，未來將會有更多的煤礦逐步注入到上市公司，在提高公司產銷量的同時，也將大幅提高公司的盈利水平。
浙商證券表示，公司目前的估值水平低于煤炭行業平均水平，未來兩年公司業績仍將快速增長，而強烈的資產注入預期將進一步提高公司估值空間，維持公司“推薦”評級。