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　　禧達豐投資 孫利軍

　　隨著3000點整數關口的逼近，指數盤中出現明顯震蕩，投資者“恐高”情緒表露無疑。就在指數上下兩難、個股兩極分化之際，ST板塊作為動蕩市道下的避風港，已經脫穎而出。今日*ST國祥、ST南方、SST天海、ST百花、ST重實、*ST國農、ST得亨、ST科苑、*ST欣龍、ST達聲等品種紛紛漲停，成為市場一道靚麗的風景線。事實上，今年以來ST板塊一直上演咸魚翻身的好戲。繼*ST九發連續演繹30個漲停板之后，停牌三年之久的*ST蘭寶(000631，現名順發恒業)，于2009 年6月5日完成重組并復牌，當天漲幅達到1585.95%，此外信達地產借殼ST天橋之后，該股也上演一輪波瀾壯闊的上攻行情，今年最大漲幅超過300%。可以看到，ST股通過徹底的資產重組，上市公司的基本面可以發生翻天覆地的變化同時，也激發股價巨大的上漲動力。ST股演繹出的財富效應無疑令投資者血脈噴張。可以預期的是，未來依托資本市場進行資產重組的深度和力度將會不斷加大，ST板塊中所孕育的暴利神話也將持續上演。因此ST板塊依然是市場最火熱的掘金板塊，值得投資者重點關注。我們注意到，去年12月ST建通(600149)公告通過資產置換注入地產類資產，醞釀主業轉身，其背后隱約可見地產大鱷天地控股的身影。近期ST建通(600149)大股東由海南中誼變更為北京卷石軒置業，更有媒體以“暗渡陳倉 華夏建通實際控制人為借殼上市鋪路”進行報道，對此ST建通(600149)并未否認。種種跡象顯示，ST建通(600149)的資產重組預期十分強烈，天地控股有限公司在地產界雄厚的實力給ST建通(600149)股價在二級市場上升空間帶來豐富的想象力。ST建通(600149)以其十足的含金量未來有望得到資金面的重點關注，其后市的爆發力值得高度期待！

　　優質地產資產置入 ST建通醞釀主業轉型

　　回顧ST建通(600149)的歷史，我們可以發現，2008年5月，天地控股董事趙志軍以550萬元取得原控制人李關潮持有的55%股份，使其持有的海南中誼的股份達到95%，從而間接持有14.48%的ST建通股份，成為ST建通(600149)的實際控制人。公開資料顯示，趙志軍旗下主要資產為天地控股有限公司，其絕對控股。天地控股有限公司業務范疇涉及房地產開發、租售、物業管理、進出口貿易、廣告等相關領域，尤其是在房地產開發領域具有豐富的運作經驗，憑借雄厚的整體資源優勢，開發的項目涉及高檔寫字樓、大型住宅社區、高檔公寓Townhouse社區、高檔別墅、商業中心及高檔休閑度假村等多種物業形態，年開復面積80余萬平方米，年總投資50多億元。公司秉承規模化、專業化、集約化、一體化的經營運作模式，在房地產等各領域均具有良好的口碑及突出的市場競爭力。值得關注的是，趙志軍到任隨即在公告中提出將對公司業務做出調整。他表示，將在這次股權轉讓完成之后，根據業務發展的需要，相應改變上市公司主營業務或者對上市公司主營業務做出重大調整的計劃。

　　2009年8月26日，ST建通(600149)2009年半年度報告披露，根據2008年12月12日，公司與海南中誼國際經濟技術合作有限公司、北京卓越房地產開發有限公司、北京天地嘉利房地產開發有限公司簽訂的《資產置換協議》，報告期內，龍騰文化大廈已取得全部證明文件；DBC 加州小鎮17處商鋪產權的轉讓文件已有15處過戶完畢，取得產權證，另有2處未取得的商鋪產權，海南中誼已以評估價格進行現金形式支付。值得關注的是，天地控股持有天地嘉利55%股權，天地控股持有卓越房地產100%股權。 對此，有分析認為，顯然，趙志軍將天地控股相關資產注入ST建通(600149)的意圖十分明顯。

　　此外，由于歷史的原因，公司投資占49%的鐵通華夏電信有限責任公司，最近幾年受中國鐵通業務開展不暢以及鐵通實施重組等因素影響連續出現了虧損，2009年上半年仍虧損9,977,739.60元。另外投資占23%的北京華夏通網絡技術服務有限公司在2009年上半年亦繼續虧損。面對2009 年上半年公司經營業績出現了較大幅度的滑坡，公司表示未來會根據中介機構的建議，有目的地調整公司的經營重點，對不適合企業長期發展規劃的業務實施必要的調整。下半年新置入資產將投入經營，公司將按資產置換時的相關約定，要求控股股東完成承諾。

　　看來，新置入的房地產資產是公司改變困局的關鍵，ST建通(600149)醞釀主業轉型的意圖已是非常明確。

　　從海南中誼到卷石軒置業 ST建通重組預期強烈

　　公開資料顯示，ST建通(600149)于今年8月6日和9月2日公告披露，公司收到海南中誼(持有公司5505.8萬股，占公司總股本的14.48%，為公司第一大股東)發來的北京市第一中級人民法院執行裁定書。該裁定書稱，因申請人北京卷石軒置業發展有限公司與被執行人海南中誼、海南興源股份有限公司達成和解協議，法院裁定將海南中誼持有的公司5005萬股過戶至北京卷石軒置業名下。北京卷石軒置業所持股權數量，多于第二大股東美易豐禾所持4431萬股，因而北京卷石軒置業成為第一大股東。

　　根據ST建通(600149)今年9月2日公告的詳式權益變動報告書披露，北京卷石軒置業發展有限公司，法定代表人為孫向東，注冊資本為1000萬元，從事房地產經紀業務。資料顯示，天地控股2005年3月收購了一家明清家具公司并組建了北京卷石軒藝術公司，這家公司與同為天地控股子公司卷石軒美術館也分別在卷石天地大廈的五、六層。而卷石天地大廈也是天地控股旗下的項目之一，此外，天地控股另有子公司北京卷石軒藝術發展有限公司和卷石軒美術館，北京卷石軒藝術成立于2005年7月27日，法定代表人也是孫向東。

　　種種跡象表明，北京卷石軒置業與海南中誼的實際控制人有關聯關系。

　　值得注意的是，趙志軍控股的海南中誼持有的ST建通(600149)股權凍結之后，就立刻召開股東大會，將ST建通(600149)名稱變更為卷石泰合投資股份有限公司，且注冊地址變更到北京。業內人士認為，其是在為借殼上市做準備，趙志軍通過ST建通(600149)實現天地控股借殼上市之心昭然若揭。

　　顯然，ST建通(600149)大股東由海南中誼到卷石軒置業的變更，如卷石軒屬于天地控股，那么之前原股東李關潮因沒有收到股權轉讓款，而對趙志軍起訴，收回股權更加艱難。通過此次資本挪騰，ST建通(600149)新控制人天地控股董事長趙志軍坐穩第一把交椅，從而為繼續實現天地控股最終的借殼上市鋪路。

　　種種跡象顯示，ST建通(600149)資產重組預期十分強烈，天地控股有限公司在地產界雄厚的實力給ST建通(600149)股價在二級市場上升空間帶來豐富的想象力。ST建通(600149)以其十足的含金量未來必將得到資金面的重點關注，其后市的爆發力值得高度期待！