達(dá)安基因(002030)：新獲批3個(gè)診斷試劑
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招商證券 張明芳 徐列海
公司新獲批的3個(gè)核酸診斷試劑(柯薩奇A16型、腸道病毒71型和通用型診斷試劑)主要用于快速準(zhǔn)確診斷手足口病、流行性胸痛、心肌炎等常見(jiàn)病和多發(fā)病，進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品線，為提升盈利能力奠定基礎(chǔ)。手足口病是一種全球流行性疾病，我國(guó)08年5月爆發(fā)的腸道病毒71型引發(fā)的手足口病疫情近18萬(wàn)例，死亡40例。腸道病毒高發(fā)人群為15歲以下兒童。核酸診斷試劑在確診病毒類型后能指導(dǎo)臨床治療和疫情控制。截至目前達(dá)安基因診斷試劑品種數(shù)量達(dá)到36個(gè)，其中：核酸類22個(gè)，免疫類14個(gè)。子公司達(dá)瑞擁有20個(gè)時(shí)間分辨免疫診斷試劑。我們看好公司產(chǎn)品線逐漸豐富后利用同一銷售渠道終端的增量貢獻(xiàn)。
公司已發(fā)布的中期業(yè)績(jī)快報(bào)顯示增速較08年明顯加快。銷售收入、利潤(rùn)和歸屬于母公司的凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)了22%、55.2%和22.6%，實(shí)現(xiàn)EPS 0.09元。增長(zhǎng)主要來(lái)自于臨檢服務(wù)和母公司核酸診斷試劑。詳見(jiàn)我們20090731《達(dá)安基因中期業(yè)績(jī)快報(bào)顯示增速較08年明顯加快》。
維持業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)及“審慎推薦—A”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2009~2011年銷售收入同比增長(zhǎng)21%、20%和19%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23%、25%和26%，分別實(shí)現(xiàn)EPS 0.20元、0.25元和0.31元。我們看好公司開(kāi)發(fā)核酸診斷試劑和特異診斷試劑的研發(fā)實(shí)力、學(xué)術(shù)化營(yíng)銷模式和醫(yī)學(xué)獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)模式和不斷完善的激勵(lì)機(jī)制綜合驅(qū)動(dòng)的盈利增長(zhǎng)前景，當(dāng)前估值水平不低，維持“審慎推薦-A”評(píng)級(jí)。