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7月17日十六機構薦黑馬股

http://www.sina.com.cn 2009年07月17日 07:24 中國證券網-上海證券報

新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對相關個股或板塊的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，投資者據此操作，風險自擔。一切有關該股的準確信息，請以滬深交易所的公告為準。

　　家潤多(002277)

　　正常區間：27.08－33元

　　極限區間：25—39元

　　公司作為湖南地區的百貨零售龍頭，在當地有著良好的商譽和較高的市場份額(接近40%)，主力門店大都地處優質商圈，具有較強的競爭實力。

　　四大競爭優勢

　　1、歷史悠久品牌知名度高

　　公司友誼商店在當地運營歷史超過30年，包括“友誼”、“阿波羅”、“家潤多”、“春天百貨”等多個品牌，已經建立起較高的品牌知名度、形成較好聲譽。公司在湖南百貨市場的規模優勢、以及廣泛的知名度和市場影響力，使公司更容易獲得知名品牌的青睞、與供應商業談判時具有更大的談判和議價能力，從而獲得更高的專柜返利。

　　2、區域百貨龍頭市場占有率高

　　公司下屬7家百貨門店，其中5家位于長沙，是湖南省規模最大的百貨零售企業，公司的百貨門店數量、經營面積遠遠超過當地主要競爭者。根據長沙市統計局的統計，公司在長沙市大型百貨店的銷售額所占比例2007、2008年分別為35.8%、38.2%，公司計劃在未來幾年內達到45%的市場份額。

　　3、自有物業比例高門店位置優越

　　公司擁有旗下近半數百貨商場房地產的產權，自有物業經營面積達8.37萬平方米。近幾年公司自有物業百貨門店的收入及毛利額的貢獻占公司百貨零售總收入及門店毛利總額的比例均超過50%。較高的自有物業占比降低了公司運營成本、提升公司價值、增強公司在區域內的競爭力。

　　4、規模有較大提升空間盈利優于行業平均

　　2006年至2008年，公司主營收入保持在16.44%左右的復合增長，處于行業較高的增長水平，與同行業比較，家潤多的銷售規模目前在上市公司中排名落后，2008年22億元的銷售額不僅遠遠落后于行業水平，甚至落后于新世界，這表明公司仍有較大的成長空間。

　　憑借強勢的區域控制力和品牌知名度，家潤多的盈利能力較一般的百貨零售商略高，凈利率達到了5.4%，高出行業平均0.8個百分點，相比于廣百股份更勝一籌，展現出較強的區域控制能力。

　　盈利預測及估值

　　1、行業估值

　　作為一家區域性的百貨公司，可類比的上市公司包括：銀座股份、歐亞集團、廣州友誼、合肥百貨、廣百股份、東百集團等，目前這些區域性的百貨上市公司2009年的動態PE估值在27至29倍區間。

　　2、公司盈利預測及估值

　　2009至2011年公司業務增長主要源于內涵式增長，未來3年的主要利潤增長點來源于：對三店募投改造、春天百貨、OUTLETS項目。預計公司2009年至2011年三年公司的主營業務收入增長分別為16%、20%、25%，每股收益分別為0.77元、0.92元和1.15元。

　　按照A股百貨行業上市公司合理市盈率在27-29倍之間，公司的合理價值應該在公司在20.79-22.33元之間，但綜合考慮近期已經上市的新股桂林三金及萬馬電纜市盈率均超過50倍，PE超過同行業60%以上，可見市場對新上中小板追捧的熱情較高。因此可以給予公司更高的估值溢價，我們認為公司上市后股價可達到27.08元至33元區間。

　　(金證顧問)

　　青島軟控(002073)開拓高端市場仍具上漲潛力

　　公司是國內生產輪胎信息化設備的龍頭企業，為輪胎橡膠制品生產企業提供全面的機電一體化、自動化、信息化解決方案。國際輪胎產業及橡膠機械產業均在向國內轉移，為我國設備生產商實現進口替代提供了較大的市場空間，未來我國有望成為世界的輪胎制造中心，占到全球的40%份額。

　　近期公司和全球著名企業合資建立軟控歐洲技術中心，有利于其產品開拓歐洲市場，增強行業競爭優勢，擴大市場份額，為進入歐洲高端市場打下良好基礎。值得注意的是，公司把設備信息化優勢已拓展到食品機械業，食品化工業將成為其新的增長點。

　　目前該股窄幅震蕩蓄勢，短期還有上漲潛力。(天信投資顏冬竹)

　　美達股份(000782)我國最大錦綸基地上升通道流暢

　　公司是全國首家引進錦綸6設備技術的生產廠家，已形成以高分子聚合化工為龍頭，以化工纖維新材料為主體的產業結構布局，集錦綸6聚合、紡絲、織造和印染為一體的大型現代化企業，是我國最大最強的錦綸基地。

　　目前國家實施禁白措施，環保購物袋年需求可達上百億個，商機無限。作為我國最大的尼龍生產基地，公司將面臨難得的發展機遇。此外，公司還持有交通銀行、廣東發展銀行等股權。

　　從市場表現來看，近期神馬實業連拉漲停后，已成為近期市場和化纖業的風向標，而技術上看，近日該股股價也是順勢走高，強勢上升通道流暢，強勢特征明顯，后市仍有表現機會。(恒泰證券王飛)

　　大秦鐵路(601006)二線滯漲藍籌受益煤運增長

　　公司是以煤炭運輸為主的綜合性鐵路運輸公司，是擔負我國西煤東運戰略任務規模最大的煤炭運輸企業。公司下轄的大秦鐵路西起大同，東至秦皇島，是我國第一條開行重載列車的雙線電氣化運煤專用鐵路，其在煤炭運輸中的龍頭地位，將隨著我國對煤炭需求的增長及自身運能的擴張而逐步增強。

　　作為國家西煤東運戰略運輸的最大鐵路運輸企業，目前公司為五大電力公司等提供運輸服務，其主要接卸港口秦皇島港是國內第一大煤炭運輸港口，隨著秦皇島港煤炭裝卸能力的不斷提高，公司運力將不斷增長。

　　目前該股5日均線具有一定的支撐作用，可適當關注。

　　(杭州新希望)

　　國棟建設(600321)低價優質股節能環保概念

　　公司是西部地區最大的節能型人造板生產企業，人造板生產規模上已達到全國第三，西部第一，是西部最大的纖維板生產基地，國棟地板為國家免檢重點推薦產品。

　　前期公司斥巨資打造木質、秸稈纖維板生產基地，從國外全套引進大型秸稈質人造板生產流水線和我國最大、配套最全的生產線等，將環境保護、農業廢棄物資源合理利用和企業發展三者有機結合，打造全新循環經濟模式。目前該股每股凈資產高達5.12元，是兩市少有的高含金量低價品種。新項目投產后，公司將突破產能瓶頸進入業績高成長期。近期該股蓄勢整理充分，股價穩步盤升，后市補漲要求強烈，值得重點關注。

　　(北京首證)

　　計算機業

　　行業穩定發展但轉機未現

　　今年上半年，，國內軟件行業增速出現了一定程度下滑，但是整體增速好于市場預計，1至5月份行業增速達到了23.3%。

　　預計今年上半年，國內軟件上市公司收入增速仍與一季度保持大致水平，有較大改善的可能不大，另外，期間費用率也將保持穩定水平。基于以上判斷，上市公司半年報業績增速波動較小。

　　基于對未來半年內IT上市公司有可能出現并購浪潮、國內IT服務行業得到政府大力扶持、電信行業整合及大規模建設及未來制造行業大規模信息化的判斷，建議投資者關注用友軟件、遠光軟件、恒生電子、華勝天成。

　　(東方證券童勝)

　　貴糖股份(000833)

　　綠色循環經濟有望挑戰前高

　　公司是我國較大的制糖綜合企業，此外，公司還被國家發展和改革委員會等六部委列入全國首批循環經濟試點，其蔗渣造紙技術、煙氣脫硫除塵等技術均處于國內同行業領先水平。目前該股蓄勢充分，近日量能逐步放大，短期有望挑戰前期高點。

　　(金百靈投資)

　　步步高(002251)

　　媲美家潤多估值有望提升

　　公司是湖南省連鎖零售龍頭企業，其連鎖門店已遍及湖南省各地市、并戰略性進入江西省部分地市。作為今日上市新股家潤多的同類品種，當前該股市盈率更低，估值有望提高，近期股價沿5日均線上行，重心漸漸抬高，建議積極關注。

　　(金證顧問張超)

　　商業貿易業三季度看好四類品種

　　三季度我們看好四類股票的投資機會：一、我國區域經濟崛起的過程中，將會培育出大型的商業連鎖集團，地區性零售商的發展空間仍未被市場充分認識，建議買入銀座股份、增持重慶百貨和合肥百貨；二、隨著A股市場股票交易的日益活躍，券商全年收益將大大超過此前預期，建議買入豫園商城，增持百聯股份、宏圖高科和鄂武商；三、受益于房地產市場的持續回暖和鼓勵家電消費政策的全面鋪開，建議買入蘇寧電器；四、專業市場以其確定性的增長和較高的商業資產價值，抬升子行業的估值，建議買入小商品城和東方市場。

　　(申銀萬國金澤斐)

　　山東威達(002026)

　　產品高度壟斷周K線金叉

　　公司是國內最大的鉆夾頭專業生產廠家，壟斷了國內的高端鉆夾頭出口市場。公司占據世界鉆夾頭市場份額35%，在國內占有率達60%，基本壟斷了國內的高端鉆夾頭出口市場。近期該股沖高回落，周K線顯示金叉，后市新高有望。

　　(九鼎德盛肖玉航)

　　工程機械業

　　今年2月以來，房屋銷售量價齊升，給市場帶來了房地產投資將于下半年全面啟動的預期，房地產投資的啟動將拉動工程機械行業需求的旺盛增長。

　　從今年6月份的情況看，房地產新開工面積實現同比增長，1至6月累計降幅由上月的16%降至10%。在此預期下，工程機械行業的估值水平將全面向市場平均水平靠攏。在此前提假設下，工程機械上市公司股價依然存在一定上升空間。建議關注中聯重科、徐工科技、三一重工、柳工、廈工股份、山河智能等行業龍頭企業。

　　(東方證券周鳳武)

　　大連國際(000881)

　　地產＋生物技術三角形突破

　　公司主要從事工程承包、房地產、遠洋運輸、遠洋漁業、生物制藥等產業。目前公司在房地產領域發展迅猛，并擁有大連和北京金兩家地產公司。另外，公司還大舉進軍生物工程領域。