禧達豐投資  白杰旻

　　隨著上證指數突破2900點一線，面對指數累計近1300點的漲幅，投資者“恐高”情緒有增無減，表現在盤面上就是指數的頻繁震蕩和個股的兩級分化，而成交量的持續萎縮更凸現出場內熱點的貧乏。就在投資者深感無所適從之際，低價ST股盤中依然是我行我素，絲毫不理會大盤的頻繁振蕩。而隨著*ST九發演繹連續二十一個漲停板，低價ST板塊再度成為場內資金關注的焦點，*ST華光、ST松遼、*ST匯源、ST賽格、ST科健等聯袂漲停，強勁的板塊聯動走勢彰顯財富效應。因此，在當前投資者“恐高”情緒有增無減的背景下，低價ST板塊的強勢發揮無疑成為震蕩市道下場內資金新寵。而在*ST九發(600180)連續21個漲停的巨大財富效應作用之下，作為ST板塊中僅僅5元出頭的低價品種*ST昌魚(600275)憑借其強烈的資產重組預期，有望再現殼資源價值重估演繹的暴利神話，其后市的爆發力值得高度期待！

　　21個漲停意猶未盡  *ST九發演繹重組暴利神話

　　作為近期的明星股——*ST九發(600180)的強悍表現再度令市場為之震撼。去年11月，*ST九發停牌籌劃重組，今年4月復牌后連續3日無量漲停，此后再次停牌。直至此次復牌，*ST九發已經歷了破產重整與資產重組的完整過程。公開資料顯示，*ST九發是一家主要做食用菌養殖、加工和銷售的公司，在2007年突然爆出巨額虧損、大股東占款等事件。短短幾年間，公司虧損不斷擴大。2008年10月8日，公司進入破產重組程序。

　　而和其他重組黑馬如出一轍的是，*ST九發在即將完成其耀眼的華麗轉身的同時，在二級市場則以連續漲停的特殊方式進行著殼資源價值的重新估值。4月底公司公告與山東南山建設發展股份有限公司進行重大資產重組，公司擬以其持有的煙臺紫宸100%股權與南山建設100%股權中價值對等的部分進行資產置換。同時，公司擬以非公開發行股份的方式收購南山建設所投入股權中價值高于上述資產置換價值的部分。本次重大資產重組后，公司主營業務將轉變為房地產開發與銷售。“蘑菇大王”即將變身為地產黑馬，*ST九發便開始了每個交易日無量封漲停的奇特走勢。

　　至6月25日，該股已經連續錄得21個漲停板，鳳凰涅槃演繹的重組暴利神話仍在持續。而以目前的態勢來看，*ST九發的漲停之旅可謂意猶未盡。很顯然，相對于上市公司自身的業務調整，資產重組則是迅速、大幅度改善績差公司基本面和業績的最行之有效的捷徑。而資產重組帶來的相關公司內在價值的提升，則構成全流通形勢下價值投資新的內涵。因此，在多種因素催熱ST股造富神話的背景下，低價ST股無疑正成為當前場內資金關注的重點。

　　*ST昌魚：殼資源價值重估催生重大投資機遇

　　公開資料顯示，*ST昌魚(600275)全名為湖北武昌魚股份有限公司，原來主要從事淡水魚類及其水產養殖等農副產品的加工和生產。2007年8月，武昌魚實際控制人華普集團向公司轉讓了北京中地公司46%的股權，這使武昌魚對中地公司的持股比例達到97%。公司主營業務中，房地產業務營收占比達到90%以上。值得關注的是，*ST昌魚(600275)于今年5月5日發布公告稱，大股東北京華普產業集團有限公司正在討論對公司進行重大資產重組事項，因這次交易存在重大不確定性，公司股票自2009年5月5日起連續停牌。5月11日，*ST昌魚(600275)稱，為避免給公司造成較大風險，擬將持有的中地公司94%的股權出售給公司控股股東華普集團。這樣一來，*ST昌魚把仲裁訴訟風險從上市公司轉由華普集團承擔。

　　更需要引起注意的是，據相關媒體報道，*ST昌魚擬出售標的資產價格將根據中地公司與中天宏業的仲裁申請和反請求來定價。如果仲裁裁決支持了中天宏業的申請(即中地公司敗訴)，則華普集團收購價格以中地公司2009年3月31日經審計的凈資產值溢價6%金額作價，此項交易將增加公司凈利潤約800萬元，回籠現金約2億元；如果仲裁裁決支持了中地公司的反請求(即中地公司勝訴)，則華普集團收購價格將參考具有證券業務資格的資產評估機構對標的資產的評估價值，預評估價值約6億元。

　　而無論最終結果如何，對于即將獲得大量現金的*ST昌魚(600275)而言，主營業務尋找新的利潤增長點無疑是當務之急，未來其資產重組的預期可以說是十分強烈。因此我們認為，在*ST九發(600180)一騎絕塵式的巨大財富效應作用之下，作為ST板塊中僅僅5元出頭的低價品種*ST昌魚(600275)憑借其強烈的資產重組預期，有望再現殼資源價值重估演繹的暴利神話，其后市的爆發力值得高度期待！