久聯發展：09年業績增長67% 維持買入
新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對相關個股或板塊的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，投資者據此操作，風險自擔。一切有關該股的準確信息，請以滬深交易所的公告為準。
中信建投 李靜 趙獻兵
未來價格管制逐步放松。由民爆產品的特殊性決定了其價格管制不可能一步放開，在價格管制還不能取消的情況下，可以進一步放松價格管制，即增大價格的浮動空間，現行的價格制度也表明了此種趨勢。價格管制有利有害，在承受了價格管制的損失之后，民爆行業在2009年，將會充分享受到價格管制的好處，但是目前我們所掌握的資料表明，民爆行業的產能已經過剩，如久聯發展擁有多條炸藥生產線，核定產能為14.5萬噸，目前產量在7萬噸，當然這其中大部分為計劃建設及尚未投產項目，因此未來產品壟斷利潤將會有所下滑，優勢企業的能力將會充分顯現，優勝劣汰是未來的趨勢。
盈利預測與評級：我們調低公司的盈利預測，主要是降低了09年的銷量，調整為8萬噸，09年毛利率為35.3%，09年公司的銷售收入為977.56百萬，每股收益為0.52元，維持買入評級。