農業股的投資方向，北大荒、獐子島、好當家、新中基

　　理財周報記者 李清宇/文

　　來自Wind的統計數據顯示，基金公司一季度大幅度增持了農業上市公司的股票。截至一季度末，基金公司持股總數比2007年4季度末增長430.51%；基金公司重倉持有的農業股市值與2007年4季度末相比大幅增長388.85%。

　　天相投資分析師施劍剛表示，持股量的大幅增加，主要有兩個原因，由于國家支農力度的加大和農產品價格的大幅上漲，農業股的投資機會突出；資源相對稀缺以及受益農產品價格上漲的公司得到機構青睞。

　　糧食價格存在繼續上漲壓力

　　近段時間以來農產品價格一直是全球關注的焦點，從目前來看，我國的農產品價格波動不大。

　　以水稻為例，4月14至18日，申銀萬國分析師韓威俊對東北地區黑龍江和吉林的某市縣部分農委領導、生產隊、糧庫以及玉米加工企業就有關糧食種植成本、種植意向和糧食價格情況進行了調研，并預計大米價格穩中有升，玉米價格存在繼續上漲壓力。

　　調研結果顯示，水稻種植成本上升最為明顯，增幅約超過30%。主要表現在，化肥價格上漲最為顯著，用量占70%的復合肥料價格漲幅超過50%；大豆和玉米種子漲幅都在60%以上，但水稻種子價格略有回落；水稻種植需要的農膜價格上漲了50%；殺蟲劑、除草劑和殺菌劑等農藥價格，漲幅基本上都在15%-20%左右；雇工成本為50-65元/日，較去年同期上漲60%左右；土地租金成本雖然較年初有所回落，但也在3000元/坰左右。

　　而國家補貼無法彌補生產成本增量。用一畝田50元的補貼來計算，1坰地(1坰=15畝)的補貼大概在750元，但是水稻的坰均成本就已經上升了近2000元，國家補貼遠無法彌補生產成本的上漲。

　　此外，當地糧價并未出現明顯上漲。由于當地大米品質比較干，易碎，達不到國家收購保護價的等級水平，再加上運輸半徑和成本以及農民資金困難等原因，當地的大米價格在0.75-0.76元/斤左右，并沒有出現大幅度上漲，反而低于國家規定的最低收購保護價。

　　而由于保護濕地、嚴格控制土地開荒等政策，目前來看，當地耕地面積增加的潛力比較有限。由于比價效應，當地的大豆種植意向比較高漲。水田改旱田的絕對成本約在15元/畝，農民一般都不太考慮沉沒成本。預計今年當地大豆種植面積約上升15%-20%。玉米和水稻由于種植效益不佳，種植面積都將下降10%左右。

　　由于種植面積減少導致大米供給相對減少，預計當地大米價格將穩中有升，漲幅在5%左右。此外，由于下游玉米加工企業的強勁需求以及玉米種植面積減少導致供給減少，當地玉米價格存在繼續上漲壓力。

　　生物能源引發價值重估

　　在農產品供給穩定及生物能源需求增加、生產成本上漲下，世紀證券分析師黃偉預計農產品價格將繼續上漲，“由于生物能源的發展加大了農產品的需求，庫存量下降，帶來農產品價格的上升。”他表示。

　　生物能源帶來了農業價值的提升。農業生產的特點決定了農民種植后，在收獲農產品前，基本不能根據市場隨時調整種植品種，農民只能承擔價格下跌風險。而緩解這種風險的途徑就是增加農產品利用的選擇權。

　　三種投資方向可供選擇

　　對于農業股的投資方向，施劍剛認為主要分為三類：一是擁有資源優勢、受益于農產品漲價的相關企業，如北大荒(600598.SH)、獐子島(002069.SZ)、好當家(600467.SH)等；二是由于國內資源的優勢，受益于全球性產業轉移的公司，如從事番茄醬業務的新中基(000972.SZ)等。

　　而在土地資源進一步稀缺、人口不斷增長的大環境下，施劍剛認為，提高單產是未來提高農產品產量唯一的可能途徑。由此，能夠有效促進單產提高、并能夠培育優良種業的企業應是投資重點。

　　本報實習記者胡俊俊對此文亦有貢獻