ST科健、S*ST盛潤、S*ST萬鴻、S*ST炎黃、ST科苑五家上市公司每股凈資產低于-2元

　　理財周報記者 李曄斌/文

　　公司凈資產除以發行總股數，即為每股凈資產，是股東權益與股本總額的比率。這一指標反映每股股票所擁有的資產現值。每股凈資產越高， 股東擁有的資產現值越多；每股凈資產越少， 股東擁有的資產現值越少。通常每股凈資產越高越好。

　　從今年一季度末上市公司每股凈資產情況來看，因為公司規模龐大，凈資產位于前列的都是大盤藍籌指標股，其中尤以金融類公司為主。

　　對比顯示，每股凈資產環比下降幅度最大且為負數的上市公司有22家，清一色為ST類上市公司，ST科健、S*ST盛潤、S*ST萬鴻、S*ST炎黃、ST科苑五家上市公司每股凈資產低于-2元。該類上市公司面臨資不抵債的危險，風險極大。

　　西水股份投資興業銀行獲利29億

　　盡管西水股份(600291.SH)資源優勢突出，但真正讓其每股凈資產傲視群雄的卻是公司持有的興業銀行股份7620.67萬股。

　　根據公司年報顯示7620萬多股興業銀行股票，西水股份初始投資額僅為1.63億元，按興業銀行近一階段平均價40元計算，該投資賬面價值30.48億元，增值近29億。

　　目前該股權已經解禁，以公允價值計量大幅影響了公司的凈資產變化，從公司公告中可以看出，將根據股票市場的情況，擇機出售，一旦出售興業銀行股權，將使公司身價倍增，同時，大股東表示未來出售興業銀行股權的資金也將部分投向高成長性、高投資回報率的金融和能源業，包括一些擬上市的金融企業等，未來想象空間較大。

　　值得注意的是，面對與日俱增的每股凈資產價值，近日，西水股份中小股東向公司股東大會提交“以資本公積金向全體股東每10股轉增10股”的臨時提案，引發了究竟以哪項資本公積轉增股本的問題。

　　西水股份資本公積由3.03億元“股本溢價”和32.59億元“其他資本公積”兩部分組成，由于西水股份的“其他資本公積”主要由可供出售金融資產公允價值變動貢獻而來，因所持興業銀行股權去年年末市價高于其初始投資金額的部分形成，而在當前股市震蕩明顯加劇的情況下，興業銀行目前股價已較去年年末跌去三成半，西水股份的“其他資本公積”也因此大幅度縮水。若將這部分資本公積用于轉增股本，顯然是不合適的。

　　而在西水股份近日發布的股東大會決議公告顯示，用資本公積金轉增股本的議案已經獲得通過。公告特別指出，資本公積轉增股本將剔除可供出售金融資產公允價值計入資本公積的部分，用原有的資本公積進行轉增。該路徑值得其他含有大量金融資產公允價值的上市公司借鑒。

　　ST科�。和�方集團介入重組

　　一季報顯示，ST科健一季度末每股凈資產低到驚人的-7.83元，而截至2007年12月31日，科健公司合并凈資產為-12.2089億元，已嚴重資不抵債，存在多項巨額逾期借款、對外擔保。

　　當時科健公告稱該公司或將面臨多項訴訟、部分資產被查封或凍結，生產經營規模萎縮。公司在財務、經營以及其他方面存在的某些事項或情況可能導致經營風險，公司持續經營受到關注。

　　為了應對退市風險，科健公司于2008年3月24日召開董事會會議審議并通過了《關于公司進行重大資產重組暨非公開發行股票購買資產的議案》；2008年3月25日，科健股份有限公司與債委會、科健集團、智雄電子、同利公司、郝建學簽署了《中國科健股份有限公司資產及債務轉讓框架協議》。該公司目前的重組方案擬將公司的資產、負債全部予以轉讓，并擬定向增發收購同方集團的房地產資產。

　　ST科健和同方聯合控股集團有限公司及包括上海浦東發展銀行深圳分行等20家金融機構在內的公司債權銀行將ST科健的所有債務、資產和人員進行整體剝離，

　　債務剝離完成后，ST科健將通過非公開發行股票不超過5.3億股的方式購買同方集團100%股權。上述交易完成后，同方集團的資產和業務將全部轉移至ST科健，ST科健將轉變為以房地產投資為主的企業，力爭使ST科健變為“凈殼”公司。而有行業研究員卻向記者表示：“雖然此舉可以徹底改善ST科健目前的資產質量和盈利能力，但收購同方集團股權的價格過高很可能會成為ST科健未來發展的一個隱患。高溢價收購‘縮水’資產�！�