國聯證券    孫明

　　從宏觀環境來看，由于經濟指標仍然低迷，因此中期股市可能會持續震蕩，保險股受大盤的影響可能也會震蕩。但對于保險行業來講，由于預計09 年全年新增貸款增速較快，且前期央行大量釋放流動性，給經濟造成較大通脹壓力以及政府大量發行國債等一系列預期，可以認為09 年債券收益率已經走出之前的低谷，同時09 年新增國債發行量有可能超出此前市場預期，以上因素皆有利于提高保險資金新增債券配置的收益率。從行業基本面來看，保險行業無論從凈利潤、內含價值還是利源分析，行業增長的趨勢是比較明朗的，且公司批露的保費數據也超出了的預期，保費增長質量相對08 年也有所提高，同時整個行業目前也基本沒有利空因素困擾，結合上面的判斷預計行業股價可能呈現震蕩向上的趨勢。

　　從二級市場表現來看，該股長時間橫盤震蕩，相對此波行情滯漲明顯，投資者對保險股也可適當留意。