國聯證券 孫明

　　公司是中國證監會核準的第一批綜合類證券公司之一，其經紀業務、投行業務、自營業務等均在國內券商業中排名前列，并具有相關網絡優勢、品牌優勢和服務優勢，占據行業有利競爭地位。在傳統業務穩定增長的基礎上，公司又受讓了華夏基金股權，收購金牛期貨以及QDII資格和直投試點資格的獲得都為公司持續發展提供了良好的平臺。而隨著融資融券、股指期貨等金融創新品種有望推出，公司作為創新類券商和上市券商中的絕對龍頭，首獲試點的可能性較大。

　　興業證券認為：目前公司股價已處于合理估值區間。假設2009年和2010年證券市場日均交易量為900億元和900億元，預計公司2009年和2010年每股收益分別為0.94元和0.96元，其合理估值區間為18.8－21.2元。國家加大固定資產投資有利于公司產業基金和PE項目的增長。此外，創業板建設也有利于公司投行、PE項目利潤的提升。給予公司長期“推薦”投資評級。