宏源證券 杜偉平

　　受到全球聯合降息刺激，今日亞太股市普遍暴漲，A股市場也得到一定反彈，同時國際油價大幅度反彈，盤中新能源板塊表現活躍，川投能源(600674)封于漲停，力諾太陽(600885)也大幅度上漲，投資者可以關注太陽能概念的老龍頭(600550)天威保變。

　　投資要點：

　　一，太陽能行業老龍頭

　　公司是太陽能板塊的龍頭股，是國內唯一具備完整產業鏈結構的光伏企業，公司參股25.99%的天威英利主要生產硅太陽能電池，天威英利二期項目已建設完畢，目前硅片年產能70兆瓦、電池60兆瓦、組件100兆瓦；天威英利07年貢獻投資收益21,252.49萬元，占公司凈利潤的46.04%。公司06年4月底啟動天威英利三期工程建設，總投資30億元 ，預計08年竣工，投產后天威英利的硅片、電池片和組件年產將達到500兆瓦。公司參股35.66%的新光硅業的在建項目投產后可年產多晶硅1260噸(07年2月投產、07年達到設計產能的90%、08年完全達產)。相當長一段時間以來，天威一直是太陽能題材的龍頭股，作為市場中的主要熱點，其爆發力十分強勁。

　　二，風能概念

　　另外公司還具有風電題材，公司06年定向增發募資6.16億元中將有2.5億元投資風力發電整機項目，06年3月組建的天威風電(07年6月注冊資本增至1.5億元)將從英國GH公司引進1.5MW風機設計技術，08年1月，子公司天威風電完成1.5MW風力發電機組設計工作。08年4月，泛太平洋投資15620萬元入股子公司天威風電。天威風電主要產品為風電整機和葉片。

　　三，主業實力強勁

　　公司是國內最大的電力設備變壓器生產基地之一，大型發電機組主變壓器約占國內產量的45%左右；還是國內惟一獨立掌握全部變壓器制造核心技術的企業，已成功進入直流輸電市場。公司是國內唯一能生產高電壓大容量殼式變壓器的廠家，也是唯一向核電站提供變壓器的合格供應商。2008年三季報披露，08年7-9月凈利潤同比增長209%主要是因為變壓器利潤增長，投資收益增加。

　　二級市場上，該股本月以來持續走低，累計跌幅較大，存在著強烈的反彈要求，同時今日該股的漲幅十分有限，后市有望展開補漲行情，值得投資者關注。

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