世基投資 羅燕蘋

　　雖然9月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)出爐，但對(duì)中國經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)的“擔(dān)憂”仍再度被反映到了資本市場(chǎng)上，周三A股兩市出現(xiàn)雙雙大跌。政策面上，出口下降所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)放緩問題已經(jīng)被高層極度重視，出口退稅率的上調(diào)即是一種保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的應(yīng)對(duì)措施。我們認(rèn)為，在國家政策扶持下，進(jìn)出口企業(yè)有能力擺脫目前的困境。而與之相關(guān)密切的日照港(600017)在目前進(jìn)出口行業(yè)不景氣的背景下仍保持著較高成長(zhǎng)性，無疑值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　日照港(600017)是我國沿海二十個(gè)主樞紐港之一，港區(qū)陸域范圍為1034公頃，水域范圍為300平方公里，營(yíng)運(yùn)碼頭總長(zhǎng)為7800多米，主要業(yè)務(wù)為煤炭、礦石等雜貨的裝卸、堆存等港口業(yè)務(wù)，煤炭和礦石業(yè)務(wù)占據(jù)全部業(yè)務(wù)量的80%左右。目前，公司共有生產(chǎn)性貨運(yùn)泊位17個(gè)(全港有33個(gè)泊位，公司占據(jù)一半)，其中擁有2個(gè)10萬噸級(jí)的煤炭泊位和在建礦石專業(yè)泊位2個(gè)(分別是20萬噸和30萬噸礦石泊位，已簡(jiǎn)易投產(chǎn))。

　　公司的成長(zhǎng)性極高：在上半年宏觀調(diào)控，產(chǎn)能飽和情況下，日照港仍然取得了吞吐量增長(zhǎng)39.9%的業(yè)績(jī)。其接卸量的市場(chǎng)占比進(jìn)一步提高，并遠(yuǎn)高于第二的寧波港。而據(jù)有關(guān)方面最新數(shù)據(jù)，在下半年鐵礦石進(jìn)口量減少的情況下，日照港的港口裝卸緊張局面雖有所緩解，但港口吞吐量仍處于飽和狀態(tài)，這充分反映了公司在行業(yè)不景氣時(shí)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而此外，公司還在散雜貨的其他領(lǐng)域也有著良好的表現(xiàn)，這些業(yè)務(wù)的快速成長(zhǎng)也分散了公司對(duì)鐵礦石依賴度高帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　尤其值得注意的是，利用資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)港口已成為日照港集團(tuán)的共識(shí)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)“雙輪驅(qū)動(dòng)”已被確定為發(fā)展路徑。日前，公司控股股東通過二級(jí)市場(chǎng)增持了公司40萬股，這一方面即是反映了控股股東所認(rèn)可的產(chǎn)業(yè)資本被市場(chǎng)有所低估，另一方面也是大股東看好日照港未來巨大的發(fā)展前景。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，該股自除權(quán)后的走勢(shì)明顯獨(dú)立于大盤，股指在經(jīng)近一個(gè)月的充分整理蓄勢(shì)后，有望醞釀新的反彈行情，可以適當(dāng)關(guān)注。

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