業界專家認為：A股短期仍有下跌風險

　　【本報訊】(記者 熊元俊)華爾街巨頭最近連續爆出經營危機，這是美國金融業遭遇自1929年“大蕭條”以來最驚心動魄的危機。全球股市昨日掀起金融股拋售潮，A股市場金融股也未能幸免。

　　昨日，深滬兩市金融行業28只股票全線下跌，行業指數大跌8.25%，成為A股領跌板塊，不少個股更是直接封住跌停板。業界專家認為，由于全球銀行股跌勢未止，A股短期仍有下跌風險。

　　雷曼兄弟破產讓市場震驚

　　華爾街金融風暴一波未平一波又起。在投行貝爾斯登被摩根大通收購，房利美和房地美被美國政府接管之后，周一，美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司申請破產保護，第三大投資銀行美林證券被美國銀行收購。再加上美國國際集團又被市場揣測財務風險，華爾街金融巨頭一時陷入風雨飄搖的困境。

　　據雅虎財經數據顯示，周一，雷曼兄弟股價大跌94.2%，跌至21美分，市值已降至1.45億美元。雷曼兄弟的破產，令美國金融股周一整體暴跌接近10%，美國五大投行中僅存的碩果——高盛和摩根士丹利周一分別下跌12%和14%。

　　美國金融巨頭的壞消息不斷，讓市場感到未來風險的不確定性增大。

　　在美國金融股重挫拖累下，周一全球金融股紛紛“跳水”。在倫敦股市，蘇格蘭哈里法克斯銀行、蘇格蘭皇家銀行和巴克萊銀行股價分別下挫17.46%、12.2%和9.84%。

　　深滬金融股出現罕見暴跌

　　國際金融巨頭的災情不斷曝光，拖累A股市場的金融股集體暴跌。昨日，兩市28只金融股中有9只跌停，除了安信信托以外，其余8只均為銀行股。其中，工行、建行、招行和浦發銀行等基金重倉股均被放量砸至跌停板。

　　對美國金融股未來趨勢，中金公司認為，整體金融股的調整依然沒結束。隨著信貸市場流動性的收緊，未來美國大量中小金融機構的資本狀況和盈利水平，也將受到很大的負面影響。類似的判斷明顯影響A股市場機構持有金融股的信心。

　　作為基金上半年增持最多的板塊之一，銀行股的大跌大大出乎市場意料。數據顯示，今年上半年，14家上市銀行實現營業收入合計5699.34億元，同比增長39.2%；實現營業利潤3003.09億元，同比增長42.8%；實現歸屬母公司股東的凈利潤2298.82億元，同比增長68.5%。

　　對于銀行股的暴跌，業界普遍認為原因有二，一是央行出臺只降貸款利率，而不降存款利率的措施，令銀行存貸款利差減少的趨勢開始出現。同時，五大國有銀行又被排除在降低存款準備金率的名單之外，導致工行等權重股出現集體的罕見跌停走勢。

　　銀行股后市趨勢如何

　　目前，金融股市值占滬市的比重超過三成，再加上昨日如工行等權重金融股，被大單砸在跌停板上，令市場對A股后市表現擔憂情緒增加。對此，九鼎德盛分析師朱慧玲認為，短線來看，受外圍環境影響，目前市場仍處在震蕩尋底過程中。由于領跌品種銀行股板塊尚未止跌回穩，市場仍有繼續調整的壓力。

　　對于央行新政，有券商專家認為，長期來看，仍然對銀行有利好效應。國泰君安研究員伍永剛認為，本次貨幣政策對銀行的間接影響在于，企業財務成本降低導致其盈利能力增強，財務狀況改善，使銀行不良貸款減少。這種影響雖正面，但需較長時間方能體現。

　　昨日，銀行板塊整體市盈率已降至10.46倍，估值已明顯低于大盤。為此，伍永剛認為，銀行股下跌將是買入良機，維持對銀行股的長期增持評級，短期適度謹慎。

　　興業證券的銀行行業研究員王倩則將銀行業評級下調至中性。原因是在宏觀經濟下行周期中，銀行業的發展受到實體需求影響，行業發展面臨深度轉型。本次調控給宏觀經濟帶來的刺激作用不樂觀，而銀行為此付出的代價顯而易見。

　　更多的券商研究員認為，由于本次金融危機的源頭在美國，如果美國金融動蕩未結束，A股市場獨善其身的概率明顯下降。中金公司認為，美國房地產市場調整引發的金融危機，至少將對中國房地產與金融市場產生心理層面的沖擊。在本輪全球經濟再平衡的過程中，美國市場猶如海洋，中國市場猶如漂流在海上的一葉扁舟，自身政策變化無法改變浪潮方向。