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　　重慶東金

　　周四大盤下破4000點，市場恐慌氣氛濃厚，后市大盤仍有繼續探底的可能。不過，雖然市場弱勢運行，個股行情普遍低迷，但也并非所有的個股都遭受到了主力拋棄，其實有些投資潛力不同尋常的個股一直在獨立于大盤運行，護盤資金介入跡象明顯，逆市抗跌表現優異，典型例如，上海九百(600838)。公司是上海地區的商業龍頭，區域競爭優勢明顯，土地資源雄厚，價值，同時還隱藏著資產整合的巨大利好題材，投資潛力較大。

　　上海九百(600838)最值錢的資產，無疑是擁有市中心的大量商鋪和商業地產。公司作為上海地區的商業龍頭，區域競爭優勢明顯，土地資源雄厚，經營管理的4.5萬平方米的商業地產中，有位于上海市中心靜安寺商圈的靜安寺珠寶古玩城、位于航華地區的九百家居和位于大華社區的九百購物中心。參股38%的上海久百城市廣場公司擁有位于靜安寺商圈的投資12個億規模的都市型購物中心久百城市廣場。商業地產與商鋪未來增值潛力較大。

　　近期，有證監會相關負責人指出，在現代市場經濟條件下，并購重組是資本市場的重要主題。我們認為上海作為我國金融改革的前沿陣地，將可能成為地方國企資產整合的領跑者。據有關消息稱，上海九百(600838)正在加快其資產整合步伐。近日，從上海聯合產權交易所獲悉，上海九百掛牌出讓的易買得超市16%股權的項目已被摘牌，易買得大股東韓國新世界集團以5323.824萬元的價格成功增持。此次股權轉讓行為有利于公司整體資產結構的調整整合，對進一步提升公司主營業務盈利能力、有效提高公司投資回報率具有促進作用。其實，何國臣出任九百集團董事長后，上海九百資產整合的步伐隨即加速，其核心是梳理虧損性資產，增持盈利性資產。

　　上海九百更大的投資價值來源于潛在的大股東資產注入。目前公司第一大股東是靜安區實力雄厚的九百集團，但股改后其持股比例從30.47%下降為19.56%，公司存在被收購的風險，而上海市國資委對區國資委控股公司也要求其最起碼達到26%的持股比例。為提高持股比例，優化資產結構，大股東有可能采取定向增發模式向公司注入資產。

　　目前大股東九百集團持有6億元購入的晟新大廈的商業地產，地段比鄰南京西路石門路上海高檔寫字樓區域。還持有10%的久光百貨，12%的九百城市廣場，隨著久光百貨今年步入盈利期，九百城市廣場作為物業出租公司有穩步增長的租金收入，這兩塊都是相當優質的資產。如果能注入上市公司，將對公司業績產生明顯的提振作用。二級市場上，該股近期走勢一直獨立于大盤運行，近幾天雖然出現小幅下挫走勢，但量能也出現同步萎縮，顯示籌碼鎖定程度較高。在月線給予股價強有力支撐背景下，后市有望展開反彈。