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　　華泰證券 李德勝

　　在農(nóng)產(chǎn)品整體漲價的大背景下，棉花近期價格漲幅尤為明顯，在美元持續(xù)貶值、原油價格屢創(chuàng)新高的大環(huán)境下，美棉期貨價格持續(xù)大幅飆升，國際棉花現(xiàn)貨價格報價水漲船高。由于國內(nèi)外價差急劇擴大，鄭棉期貨的價值凸現(xiàn)，在投機資金拉升下，連續(xù)兩天漲停。種種跡象已顯示，國際棉花大牛市目前已經(jīng)啟動！這不僅惠及棉農(nóng)，相關(guān)上市公司也同樣受益。近段時間以來，新賽股份(600540)、新農(nóng)開發(fā)(600359)、敦煌種業(yè)(600354)、冠農(nóng)股份(600251)等棉花種植類上市公司的股票漲勢非常明顯。應(yīng)該說，在棉花大牛市已經(jīng)來臨的大背景下，棉花種植類公司股票的機會已越來越明顯。因此，主營業(yè)務(wù)中同樣有棉花種植的亞盛集團(600108)，自然也就面臨巨大的補漲空間！結(jié)合股價走勢來看，亞盛集團(600108)近期呈明顯的蓄勢待發(fā)狀態(tài)，而且是棉花種植類股票中最低價位，目前在棉價走牛的利好因素刺激下，其股價將面臨井噴爆發(fā)！

　　棉價狂飆迭創(chuàng)新高 棉花大牛市已來臨

　　有分析師認(rèn)為，國內(nèi)棉花保持強勢的最主要原因是美棉持續(xù)上漲對國內(nèi)棉花期現(xiàn)價格的拉動。周一NYBOT棉花期貨收于漲停價位，并創(chuàng)出11年以來的新高。紐棉前兩周16%的漲幅導(dǎo)致了國際棉花現(xiàn)貨報價快速上調(diào)，在國內(nèi)現(xiàn)貨市場尚未完全啟動的情況下，二者價差擴大了2000元/噸以上，這直接拉高國內(nèi)棉花期貨和現(xiàn)貨價格。

　　投機基金是這波行情的始作俑者，他們不斷大量增持紐約期棉的多單，導(dǎo)致了棉花價格的狂漲。投機基金之所以鐘情于棉花，主要是因為糧食價格狂漲，只有棉花漲幅最小，由此成為投資洼地。根據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)持倉數(shù)據(jù)，截至2月26日，投機基金凈多增倉1.68萬手，凈多頭率達(dá)到了23.57%。而據(jù)筆者統(tǒng)計，從2007年以來，投機基金凈多頭率與紐棉期貨價格之間相關(guān)性達(dá)到了85%以上。

　　棉價上漲的原因還在于，在農(nóng)產(chǎn)品價格整體上揚的過程中各種農(nóng)作物在種植面積上的爭奪，并再度影響了種植面積偏小的棉花的價格。而且，在所有農(nóng)產(chǎn)品中棉花近兩年的累計漲幅是最小的。海通期貨研發(fā)中心總經(jīng)理宋啟虎認(rèn)為，棉價走高的直接原因是美國糧棉比價嚴(yán)重失衡，美棉相對美麥嚴(yán)重低估；同時國內(nèi)棉價相對美棉的嚴(yán)重低估。

　　有調(diào)查數(shù)據(jù)認(rèn)為，美國今年棉花種植面積為950萬畝左右，將下降12%，創(chuàng)下了歷史新低。盡管國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2007年全國棉花種植面積為559萬公頃，棉花產(chǎn)量760萬噸，均比2006年增長1.3%。但國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)河南在去年的棉花種植面積為70萬公頃，較2006年減少3.61萬公頃；棉花產(chǎn)量65萬噸，同比減少14.8%。

　　應(yīng)該說，在周邊商品普遍上漲的氛圍下，棉花無疑成了市場的價值洼地。而從目前紐約棉花所建立有史以來的最大持倉量也可以看出，其已成為眾多投資機構(gòu)首選的投資商品。另一方面，棉花的供求格局也決定了牛市行情即將來臨。由于棉價長期低迷，相對于其他農(nóng)產(chǎn)品，棉花種植收益過低。根據(jù)有關(guān)預(yù)計，2007/08年度國際棉花缺口136萬噸，這成為牛市的最大推動力。

　　事實上，種種跡象已顯示，國際棉花大牛市目前已經(jīng)啟動！在國際棉花價格狂漲以及價差急劇擴大影響下，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格也開始抬頭。考慮到鄭商所已修改了過去不適合大資金進入的規(guī)則，把原來單個合約持倉到16萬手保證金由5%提高到7%，更改為持倉到30萬手再提高(3月1日起執(zhí)行)，可以預(yù)期，將有更多的資金發(fā)現(xiàn)棉花市場投資機會，并參與進來推動棉價更一步的上揚。

　　亞盛集團作為棉花種植類公司中超低價品種 補漲空間尤為巨大

　　作為一家大型農(nóng)業(yè)上市公司，亞盛集團(600108)的產(chǎn)品主要包括啤酒花、大麥、林果、棉花、黑瓜籽、玉米、馬鈴薯、花卉、維綸、聚乙烯醇、滴灌管線、印染布等。經(jīng)過多年的發(fā)展，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營優(yōu)勢、規(guī)模化種植優(yōu)勢逐步形成，并建成多個經(jīng)濟作物產(chǎn)業(yè)化基地，保證了公司的經(jīng)營和盈利能力的連續(xù)性和穩(wěn)定性。公司自上市以來，就一直有棉花種植業(yè)務(wù)，而且規(guī)模不小。

　　近段時間以來，新賽股份(600540)、新農(nóng)開發(fā)(600359)、敦煌種業(yè)(600354)、冠農(nóng)股份(600251)等棉花種植類上市公司的股票漲勢非常明顯。應(yīng)該說，在棉花大牛市已經(jīng)來臨的大背景下，棉花種植類公司股票的機會已越來越明顯。

　　因此，主營業(yè)務(wù)中同樣有棉花種植的亞盛集團(600108)，自然也就面臨巨大的補漲空間！結(jié)合股價走勢來看，亞盛集團(600108)近期呈明顯的蓄勢待發(fā)狀態(tài)，而且是棉花種植類股票中最低價位，目前在棉價走牛的利好因素刺激下，其股價將面臨井噴爆發(fā)！