新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢?nèi)耸繉σ恢还善钡膫�人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請投資者注意風(fēng)險。

　　廣發(fā)證券 于明珠

　　周二，滬指反彈到年線附近時，受到了一定阻力，前期的熱點板塊如農(nóng)業(yè)、環(huán)保等相關(guān)個股均收出了長長的上影線，走勢開始弱化。從中撤離的資金正在尋找兩會期間的新熱點。對盤面感覺靈敏的投資者不難發(fā)現(xiàn)，商業(yè)板塊正在成為新的熱點。從盤面來看，商業(yè)板塊中雖然只有三聯(lián)商社(600898)漲停，但尾盤寶商集團(tuán)(000796)、王府井(600859)都在大盤急速下跌之際逆市上漲，漲幅均在5%左右，另外一只商業(yè)股百聯(lián)股份(600631)和前兩者一樣，尾市的成交量集中放大，明顯有大資金進(jìn)駐搶籌碼。同類品種中，質(zhì)優(yōu)價廉且漲幅不大的杭州解百(600814)更值得關(guān)注，其優(yōu)秀的內(nèi)在價值使得它極其抗跌，可望成為整蕩市中的一道靚麗彩虹，目前拉升條件已經(jīng)成熟，投資者可重點關(guān)注。

　　兩會題材熱點轉(zhuǎn)到商業(yè)板塊

　　經(jīng)過二十多年的經(jīng)濟(jì)高速增長后，中國公民潛在的消費能力大增，但本次美國經(jīng)濟(jì)下滑之前，我國主要還是靠投資和出口拉動，由于目前世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)波動，拉動內(nèi)需，擴(kuò)大消費，形成新的經(jīng)濟(jì)增長模式，將成為本次“兩會”的重要議題，這正是為什么市場內(nèi)的資金從農(nóng)業(yè)、環(huán)保撤退后，紛紛涌入商業(yè)板塊的真實原因。

　　事實上，國內(nèi)百貨業(yè)正進(jìn)入零售輪轉(zhuǎn)的黃金起點。此次消費升級帶來的消費爆發(fā)式增長將呈現(xiàn)出一個長周期的特征，與此相伴的國內(nèi)百貨業(yè)也將會有一個長達(dá)5-10年的高景氣周期，預(yù)計零售類上市公司經(jīng)營業(yè)績也會有相應(yīng)幅度的增長。

　　自2002年以來，杭州解百結(jié)合杭州休閑化城市的特點、消費需求的變化及所處的地理位置，確立了“精致生活，休閑人生”的經(jīng)營定位，并圍繞這一定位，實施品牌經(jīng)營戰(zhàn)略，全力打造“高品質(zhì)休閑購物中心”的新形象。從2005年起，公司業(yè)績出現(xiàn)拐點，持續(xù)快速增長。

　　根據(jù)杭州解百披露的業(yè)績快報，2007年公司收入和盈利出現(xiàn)大幅增長：因公司百貨銷售額和毛利率的顯著提升，公司實現(xiàn)了收入和盈利的雙增長，全年收入15.31億元，凈利潤6144.58萬元，較上年分別增長了29.05%和32.03%。

　　同時，公告還表示，因國有體制缺乏有效激勵機(jī)制的制約，公司業(yè)績?nèi)源嬖谶M(jìn)一步釋放的空間，這種表達(dá)為主力資金大膽動作該股留下了無限的想象空間。因為，該信息表明，今年杭州解百將在股權(quán)運作和股權(quán)激勵上有重大動作。

　　這一重大動作實際上就是指公司將會有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入。杭州市政府高層前不久曾提出，杭州市屬國有控股公司、資產(chǎn)經(jīng)營公司和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的上市工作要有新突破。

　　將受益杭州商業(yè)銀行上市

　　除了主業(yè)穩(wěn)定發(fā)展外，杭州解百在對外股權(quán)投資上也令人關(guān)注。公司持有杭州市商業(yè)銀行500萬股。杭州市商業(yè)銀行是浙江省第一家地方性股份制商業(yè)銀行，成立于1996年9月26日，是由杭州市區(qū)兩級財政和杭州市電信局、杭州市電力局、杭州解放路百貨商店股份有限公司、杭州百大集團(tuán)股份有限公司(杭州)、杭州城市基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)總公司、中國(杭州)青春寶集團(tuán)公司等績優(yōu)企業(yè)共同發(fā)起組建的杭州市唯一具有一級法人資格的地方性股份制商業(yè)銀行。

　　據(jù)《杭州日報》報道，杭州市商業(yè)銀行正在積極籌備上市，有望今年登陸資本市場，這將給杭州解百帶來巨大的投資收益。該報道的主要內(nèi)容是：杭州解百(600814)持有杭州市商業(yè)銀行500萬股。南京銀行和寧波銀行在滬深兩地成功上市，預(yù)示著中國城市商業(yè)銀行A股上市正式揭幕。

　　在加緊上市步伐的同時，作為杭州的本土銀行，杭商行向具備高成長性的地區(qū)實施“走出去”戰(zhàn)略。今年6月26日，第一家省內(nèi)跨區(qū)域經(jīng)營的舟山分行完成籌建。他們認(rèn)為，舟山地區(qū)是浙江成長性最強(qiáng)的地區(qū)之一。事實上，杭商行首家異地分行開業(yè)后，存貸款余額均突破4億元。

　　顯然，無論是杭州商行的上市還是快速發(fā)展，都將給杭州解百帶來巨大的投資收益。

　　商業(yè)物業(yè)價值40多億

　　據(jù)了解，杭州解百(600814)目前經(jīng)營總面積為12萬平方米，其中，杭州本部商場約10萬平方米，義烏、蕭山等地還有大約2萬平方米。目前公司的利潤主要都是來自杭州本部商場，義烏等地的商場對公司的利潤貢獻(xiàn)正在逐漸增加，去年上半年義烏商場的凈利潤就增長了22.73%。

　　杭州解百地處杭州西湖邊獨一無二的黃金商業(yè)圈，土地用“寸土寸金”來形容一點也不為過。從2001年起杭州市房價快速上漲，去年5、6月份又迎來了新一輪上漲，目前并不見跌，杭州解百擁有的商業(yè)地產(chǎn)價值也水漲船高，西湖邊是稀缺土地，預(yù)計未來幾年此處商業(yè)地產(chǎn)的價值仍有一定的上升空間。

　　據(jù)了解，距離西湖50米的外靠慶春路的西湖時代廣場，底層商鋪產(chǎn)權(quán)房出售掛牌價為700萬，建筑面積110平方米，掛牌價接近7萬元/平方米。西湖國貿(mào)中心商鋪6.8萬，錦繡天地商鋪起拍7萬，元華購物廣場商鋪價每平米4.5萬至6萬元。杭州解百(600814)所處地段，據(jù)估計大約每平方米8萬元，最保守估計，公司下屬商業(yè)物業(yè)價值達(dá)40多億元，增值空間巨大，投資者不容錯過。