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　　民生證券 厚峻

　　兩會期間涉及的一些重要議題很有可能給資本市場產生積極的影響，像討論集中的農業、環保、醫藥等，其中隱藏著中 短期或更深遠的戰略投資機會。在農業、環保相繼大漲面臨調整壓力時，醫藥類個股的機會顯現。建議關注昆明制藥( 600422)公司地處我國珍稀動植物資源品種最豐富的云南，醫藥原料豐富，有許多區域獨有的品種，具資源壟斷性。 主導產品青蒿素是我國惟一被世界衛生組織認可的按照西藥標準研究開發的中藥，所生產的復方磷酸萘酚喹片是目前國 際上唯一一個上市的具有一次服藥就可以達到治愈目的的復方抗瘧藥，具有巨大的國際市場需求。同時公司預計07年度 凈利潤增長50%-60%，有業績保障公司股價有望節節攀升。

　　一、資源優勢 青蒿素市場巨大

　　公司地處我國珍稀動植物資源品種最豐富的云南，醫藥原料豐富，有許多區域獨有的品種，具資源壟斷性。 公司的青蒿素產業前景廣闊，WHO報告顯示，在今后5到10年青蒿素類產品將在全球市場上形成15到20億美元的銷售額。公司獨家 擁有12個青蒿素類藥品批文，5個一類新藥全部都是青蒿素類藥品，幾乎涵蓋了國內所有的蒿甲醚產品和復方產品，成 為國內產品最多、規格最全、具備持續開發能力的青蒿素生產企業。也是惟一被世界衛生組織(WHO)認可的按照西藥 標準研究開發的青蒿素生產企業，無疑面對巨大的國際消費市場。

　　二、抗瘧疾藥 新增盈利點

　　07年12月股東大會同意公司變更2411.98萬元募資投向ARCO項目。10月24日公告，國家發改委同意公司ARCO項目列入國家高技術產業發展項目計劃及國家資金補助計劃，該項目將獲國家補助資金800萬元。該項目總投資4989萬元，建設期1 年，新建一個建筑面積約4100平米，產品為復方磷酸萘酚喹片(ARCO)，設計規模為片劑1億片/年、膠囊劑5000萬粒/年 的項目。瘧疾作為一種寄生蟲病，流行于世界各地。雖然瘧疾在城鎮幾乎已絕跡，但是它卻流行于廣大農村之中以及非 洲地區。公司所生產的復方磷酸萘酚喹片是目前國際上唯一一個上市的具有一次服藥就可以達到治愈目的的復方抗瘧藥 ，具有巨大的市場消費需求。

　　三、成立海外全資公司 奠定國際市場優勢

　　2008年2月29日公告，公司設立昆明制藥集團醫藥國際有限公司，以公司下屬的海外事業部管理的現有資產和人員為基 礎進行清產核資后組建全資子公司，注冊資金1000萬元，新公司通過走國際業務打造一個獨立核算、面向非洲國家，提 供抗瘧疾藥品為核心、抗結核病藥品為輔助、抗其他多發病和普通病藥品為補充的綜合性公司，使國際化業務成為公司 今后發展的重要支柱。

　　四、醫保概念 受益醫改

　　公司生產的昆明牌蒿甲醚膠囊、復方甘草片等多個產品和下屬子公司生產的阿爾治注射液、斯耐普-FR等多個產品被列 入《國家基本醫療保險和工傷保險藥品目錄》。 另外公司現所有品種劑型全部通過SFDA的GMP認證，是云南劑型最全， 品種最多的制藥企業。從各方面信息看，建立城鎮居民基本醫療保險制度是大勢所趨，在財政大副增加投入和醫療市場 急劇擴容的雙輪驅動下，行業中一批優質企業將面臨成倍增長的機會。

　　走勢上，獨立于大盤的走勢顯現出其強勢特征，目前該股上升通道清晰，均線的多頭排列推動股價穩步走高，量能有規 律放出，技術指標也處于強勢區域，多方信息顯示該處于加速攀升階段，重點關注。