本報記者 姜艷艷

　　2007年以8.60元開盤，近期達到80多元，冠農股份(600251)股價一年多漲了10多倍。市場有分析師更為冠農股份作出高達500多元的天價估值。

　　但該公司公布的年報卻顯示，基本每股收益仍僅0.08元，而且扣除非經常性損益后的基本每股收益為負的0.04元，這一業績水平與其高高在上的股價顯得很不相稱。

　　2月25、26日兩天，冠農股份都是北三環安定路申銀萬國證券研究所當日向股民推薦的潛力股之一。掛在墻上的當日市場前瞻中寫道，受到國際硫磺等原料價格上漲影響，除尿素外，國際市場化肥價格繼續大幅上升，并預計國內相關產品漲價，冠農股份行將再度受益。

　　2月26日冠農股份一度沖高至96.90元，但隨著權重股回調引發的兩市股指快速回落，冠農股份沒能繼續走出獨立于大盤的走勢，而是跟隨下跌，跌幅一度超過7%。作為農業股龍頭的冠農股份倒下之后，農業板塊出現走弱跡象，部分個股跌幅超過6%。

　　一直持續走牛

　　半年之內股價翻了5倍，廣受市場影響甚至認定未來價值564元每股的冠農股份正在面臨一次尷尬的調整——自2月26日開始，該股在市場一片轉暖之中出現了大幅下調，截至2月28日該股價格已經下跌了15%，究竟是長牛途中一次小憩還是這農業股龍頭真的見頂呢？

　　“南方雪災將會使化肥價格出現上漲，加上國際市場提高對我國出口鉀肥價格，具有鉀肥概念的冠農股份肯定具備更大的投資熱點。”三元顧問表示，冠農股份作為第二大股東參股的國投新疆羅布泊鉀鹽公司年產120萬噸鉀肥項目已實施建設，2009年底建成后，將成為全世界最大的硫酸鉀生產基地，年銷售收入可望達30億元。

　　事實上，分析師所說的優勢，正是冠農股份一騎絕塵從20多元猛漲到沖擊百元的主要原因。

　　此外，機構投資者的青睞也是冠農股份以及相關農業股上漲的原因所在。分析顯示，早在去年11月底，機構投資者即開始了農業板塊的布局，不少基金及集團理財客戶在市場動蕩不堪下，將活躍資金轉入預期較為明顯的農業板塊，并一路制造更大行情。

　　從目前市場看來，仍有不少機構對于冠農股份的走勢樂觀。

　　此前冠農也出現過幾次接連的調整，但每一次都是為了蓄勢再向上。2月中旬，中信證券開出對冠農股份最新的評價報告認定該股價值106元。此外，不少機構在二級市場顯示出了“鎖倉不動”的意向，背后的蓄勢仍舊值得關注。

　　難道這就見頂？

　　該公司董事長李愈曾在接受媒體采訪時表示：“冠農今后的盈利格局有些特殊，公司的主業或許不能給股東以豐厚的回報，但我們的投資收益會非常豐厚。”李愈提到的投資收益，將來自冠農股份目前持股20.30%的國投新疆羅布泊鉀鹽有限公司。

　　“冠農股份的最大預期是鉀肥項目，其次是主營業務的盈利能力不斷增強。”東方智慧分析表示，目前對于冠農股份的發展所存在的不確定性主要是其鉀肥項目能否如期完成。

　　“如果項目推遲或者由于相關配套項目無法跟上，那么2009年的業績將不會如期而至，市場所進行的透支性炒作無疑將充滿風險。”該機構還表示，冠農的主營業務上也存在運輸和基礎設施建設的原因，但這些早已在市場的預料之中。

　　值得注意的是，市場此前曾經流傳出該公司欲圖將銅礦和石棉礦產注入上市公司的消息。但是，該公司卻并未就此進行明確認定。

　　2月28日，一位冠農股份投資者表示自己拋空了該股，“冠農已經和真正的鉀肥公司鹽湖鉀肥價格相當，但是前者的礦業注入和其他利好還需要進一步的消息落實，總不能為了只言片語就篤信吧”。