江蘇申龍：與敦煌種業同一題材
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太平洋證券 劉鑄峰
08年大牛股敦煌種業周三又再次漲停，敦煌種業今年以來從7元多起步，一個多月來已漲到17元多，率先成為08年的翻倍牛股，基金席位大量買入。市場對敦煌種業參股東海證券和新型玉米種子兩大題材津津樂道，由于敦煌種業參股東海證券5000萬股，而東海證券是第一批創新類券商，計劃今年IPO，其上市后的定位估計與宏源證券、長江證券等同規模券商相近，5000萬股東海證券上市套現后的收益有望達10多億元，所以基金有持無恐。東海證券近年來取得了超常規發展，經營規模不斷擴大，客戶數量從12萬發展到近70萬，管理客戶資產從30億發展到200億。東海證券已確定IPO公開上市的路徑，并且得到了公司董事會和股東大會的支持。目前基本面與敦煌種業相似的上市公司是江蘇申龍(600401)，公司同樣持有東海證券5000萬股，去年12月大股東申達集團獲60億銀團貸款化解了申達系資金困局，企業得到重整，現時江蘇申龍主營產業已變成鈦白粉及附加產品，業務收入達7億元，而軟塑彩印、共濟膜的收入才3億元，大股東另一上市公司中達股份也是主營軟塑包裝材料，申達系未來的分工看來是江蘇申龍主攻鈦白粉，中達股份主攻軟塑包裝材料，江蘇申龍憑籍參股東海證券和主攻鈦白粉兩大題材，與敦煌種業是頗為相似的。
江蘇申龍通過參股江蘇太白集團36%股份，并折合持有鎮鈦化工的比例為53%，目前鎮鈦化工主要從事金紅石型鈦白粉的生產和銷售，產能為5萬噸；江蘇太白集團是全國鈦白粉生產骨干企業之一，其“環球”鈦白粉是江蘇省著名產品，預計到2010年，太白集團鈦白粉產能將擴產后達到15萬噸以上，實現銷售收入20億元，將成為鈦白粉行業國內第一。近幾年來我國鈦白粉行業平穩上升，市場需求旺盛，發展前景廣闊，江蘇申龍的鈦白粉及附加產品業務收入已占大半壁江山，剩下的軟塑包裝材料業務與兄弟公司中達股份存在重疊，江蘇申龍成為真正的鈦白粉個股機會很大。
江蘇申龍去年底與相關債權銀行簽訂《銀團貸款協議》，是公司債務重組的關鍵環節，并不增加公司的貸款總額，而是直接用于替換公司原有的大量逾期貸款及其他貸款，將有效解決公司所面臨的貸款與擔保問題，此是江蘇省化解民營企業資金困局的創新之舉，集中了政府和金融監管部門的多方智慧，江蘇申龍從此可輕裝上陣。現時鈦白粉個股的市場定位都頗高，加上江蘇申龍與敦煌種業一樣參股東海證券5000萬股，東海證券已計劃今年IPO，這樣江蘇申龍與敦煌種業有望聯袂出擊，值得重點關注。(和訊)
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