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　　銀河證券 饒杰

　　08年以來人民升值步伐又有加快速的跡象,短短兩個多月時間匯率多次創出新高，對地產股形成利好，而且在消費概念火熱輪炒下，為調整比較充分具消費概念的地產股帶來的投資機會。由于運盛實業(600767)經重組九川投資成為公司的控股股東后，將上海浦慶投資有限公司的浦東總部基地項目近一 半價值4億多元的資產注入公司。隨后九川投資還將進一步向公司注入工業地產資產，作為正宗地產新秀，具消費和人民幣升值受惠概念，在經歷長時間調整后有望迎來大資金的積極關注。而且公司預計2007年1-12月份凈利潤與2006年同期凈利 潤相比增加幅度超過100%， 也使其具預增題材。

　　一、優質資產不斷注入 年報預增100%

　　自上海九川投資受讓公司29.9%股權成為公司的控股股東后，九川投資06年7月將上海浦慶投資有限公司的浦東總部基地 項目近一半價值4億多元的資產注入公司，浦慶投資是一家成立于2003年的工業地產開發公司，在上海擁有30多萬平方 米已經建成并運營成功的工業地產項目。隨后，九川投資還將進一步向公司注入工業地產資產，主要包括浦慶國際機電 數碼園中的26、27號地塊、多媒體產業園首期48畝土地使用權、天津陳塘都市型工業區開發建設項目等。在大股東不斷 注入上海地產的背景下，公司轉變為一只正宗的地產新秀，同時人民幣不斷升值又對行業形成一定利好。07年度業績實 現大幅度增長，公司預計2007年1-12月份凈利潤與2006年同期凈利潤相比增加幅度超過100%。股價在經過長時間調整后 目前7元出頭的股價對大資金具有一定的吸引力。

　　二、參與重慶2800畝土地開發

　　公司于07年6月與重慶李渡工業園區管委會簽訂了《投資合作協議書》。管委會引進公司到重慶市李渡工業園區進行建 設和招商，項目由公司在涪陵成立新公司獨立運作，新公司將全程參與李渡新城和李渡工業園區部分地塊建設。項目先 期約2800畝土地，首期啟動500畝左右工業用地，土地平均容積率不小于1。管委會將在今年12月前向新公司提供500畝 左右具備“七通一平”條件的土地。各種資料顯示國內工業地產是在經過住宅地產和商業地產的連續高速發展后異軍突 起的房地產行業中另一熱點領域，發展前景較為樂觀。

　　三、實質性外資概念股 想象空間大

　　公司第二大股東運盛有限公司的實際控制人香港太平協和集團，主營房地產業、石油化工業、電訊業,集團總資產110億 港元,凈資產71億港元,在香港主要有與長江實業、新鴻基合作開發大型房地產項目,在內地投資有上海康城(總建筑面積 200萬平方米)等項目。由于第二大股東持股比例(18.52%)與第一大股東(25.74%)比例相差并不大，隨時可能通過二 級市場上收購行動躍居第一大股東，因此，對運盛實業來說，未來發展前景具有較大的想象空間！

　　二級市場上，調整充分的地產股有望借助消費概念和人民幣升值概念強勢回暖。該股相對股價較低，經過長時間充分調 整后，其7元出有頭的股價對新增資金具有一定吸引力。走勢上，該股周二放量重回年線上方，形成新的技術支撐，在 指標配合下后市有望振蕩向上拓展空間。