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　　長城證券 李珍華

　　北辰實業(601588)是國內最大的房地產綜合運營企業之一，其經營戰略是以投資物業、零售商業為穩定收益基礎，以發展物業為利潤增長點。公司憑借綜合運營管理的優勢，承擔了奧林匹克公園國際會議中心項目及奧運媒體村項目的開發，目前主要持有并經營管理位于亞運村內總面積達47萬平方米的綜合物業群。奧林匹克國際會議中心，會議中心建筑面積27萬平米，主要用于擊劍、現代五項比賽場館和媒體轉播；而奧運媒體村，奧運會后將改造后作為住宅銷售，商業配套將作為自有物業持有。作為國內唯一擁有兩項奧運項目的房地產開發商，公司將是北京奧運的主要受益者。

　　人民幣匯率的持續上升也對公司構成利好。北辰實業(601588)作為奧運房地產人氣龍頭，擁有大量土地儲備以及奧運相關的房產項目。目前，公司擁有兩個奧運項目投資開發權，公司的五洲皇冠假日酒店和五洲大酒店將成為奧運簽約酒店，6棟公寓將作為奧運媒體村使用，奧運看點十足。

　　而公司的零售商業業務以北辰購物中心店為基礎，向連鎖超市、百貨和購物中心業態專業化運營方向發展，其發展物業業務包括中高檔住宅、別墅等多元化、多檔次地產項目，這些都將為其貢獻豐厚的投資收益。

　　由于公司項目主要集中在亞、奧(運會)區域內，擁有良好的市場前景，日后增值的潛力巨大。公司直接參與了奧運會設施的建設中，比其他公司與奧運會的關系更為密切。一方面公司興建的奧運會設施能夠長期給公司帶來收益，另一方面奧運會的舉辦也將開辟一塊北京新的商業區域，公司的多個項目都處在這一區域，能夠直接受益于此。從奧運板塊反復的強勢來看，題材炒作有望成為08年的最大熱點，隨著奧運時間的臨近，奧運板塊成為08年最靚麗的一道風景線，值得投資者積極關注。