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　　民生證券 厚峻

　　周四醫藥股接過市場領漲大旗，六只個股封死漲停，板塊個股全面翻紅。醫藥股的全面暴動并非僅僅的題材炒作，主力 資金看好的是醫改新政、消費升級、行業整合為整個行業帶來的投資機遇。目前無論是外部的宏觀經濟大形勢還是產業 內部，都存在推動醫藥經濟穩步增長的動因。因此2008年醫藥股將成為市場最重要的投資主題之一，投資者可逢低布局 優質龍頭個股，分享醫藥行業的成長盛宴。 建議關注天方藥業(600253)普藥龍頭企業之一，年產乙酰螺旋霉素居全 國首位，產品天方羅欣、乙酰螺旋霉素、維腦路通、金霉素的市場占有率分別高達85%、55%、60%、30%。此外，作 為兩市為數不多的抗艾企業，其抗艾滋病藥物發展前景值得期待。

　　一、市場占有率極高 醫改帶來新機遇

　　天方藥業是我國最大的乙酰螺旋霉素生產基地，抗生素發酵噸位7000立方米，居全國同行業前列。其產品包括11個類型 366個品種，產品銷售網絡覆蓋全國各地以及西歐、東南亞等國家和地區。公司的主導產品天方羅欣、乙 酰螺旋霉素、 維腦路通、金霉素的市場占有率分別高達85%、55%、60%、30%。在08年醫改全面鋪開的有利影響下，市場份額加速向各 細分領域的龍頭公司集中，行業整合加速。同時，人口增長、人口老齡化以及人均用藥水平提高都在驅動著醫藥產業的 內在發展，在消費升級的刺激下，行業的業績增長有望超過預期。公司憑借決對壟斷的消費市場在醫改和消費升級大潮 中受益是顯而易見的，相對估值吸引力的上升，給投資者帶來了新的投資機會。

　　二、外資介入提大幅度提升公司核心競爭力

　　通過股權轉讓，公司第一大股東河南省天方藥業集團公司將持有的公司國有法人股8400萬股(占總股本的20%)轉讓給日 本住友商事株式會社。住友商事株式會社是日本三大財團之一，曾名列世界500強第13名。住友之所以參股天方藥業， 無疑是看好公司在行業內的優勢和競爭力，因為公司的乙酰螺旋霉素產銷居全國首位。同時強力外資的介入將為公司帶 來更為先進的管理方法和制造技術，有利于增強天方藥業的全球競爭能力，更好的向國際市場發展。

　　三、抗艾龍頭企業 發展前景極佳

　　公司是國家藥品監督管理局確定的抗艾藥物“齊多夫定”的定點生產企業之一，公司以新藥產業化為重點，累計有40多 個新產品獲得新藥證書和批文，目前正在實施的新藥產業化項目包括艾滋病/HIV三聯療法新藥產業化項目、甲磺酸左氧 氟沙星原料及制劑項目、咪喹莫特產業技術項目。由于公司所處的河南是我國艾滋病的重災區，當地患者對此藥的需求 量較高。作為我國的抗艾滋病龍頭企業之一，巨大的國際消費市場更值得期待。

　　走勢上，醫藥股正是目前的領漲品種，板塊的活躍為公司股價的拉升帶來機會。我們看到該股在半年線、60日均線雙重 支撐下穩步上攻，指標的轉強以及量能的溫和放大將進一步推升股價走高，重點關注。