業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，A股對H股溢價(jià)過高是引發(fā)昨日部分權(quán)重股調(diào)整的重要原因

　　王斌

　　由于大盤股集體重挫，投資者期待的鼠年“開門紅”昨日并未兌現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，A股總市值居前30的個(gè)股昨日僅大秦鐵路(601006.SH)微漲0.45%，其余29只全部下跌，中國石油(601857.SH)再創(chuàng)新低。

　　中國平安(601318.SH)、中國人壽(601628.SH)和中信證券(600030.SH)昨日領(lǐng)跌權(quán)重股，跌幅分別達(dá)到7.13%、5.55%和5.05%，這也是上述30只權(quán)重股中昨日跌幅超過5%的3只個(gè)股。

　　兩市第一權(quán)重股中國石油昨日下跌3.2%，收于23.92元，再次創(chuàng)下上市以來的新低。

　　Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，上述30只個(gè)股昨日的算術(shù)平均跌幅達(dá)到3.06%。在證監(jiān)會(huì)13個(gè)行業(yè)分類中，僅金融、保險(xiǎn)的算術(shù)平均跌幅超過這一數(shù)據(jù)，跌幅為3.41%。

　　春節(jié)前最后一個(gè)交易日，上述30只個(gè)股的流通市值合計(jì)達(dá)到26476.93億元，昨日這一數(shù)值為20781.55億元，縮水5695.38億元。

　　權(quán)重股的連續(xù)調(diào)整使其整體估值水平繼續(xù)下跌。根據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計(jì)，以去年三季報(bào)數(shù)據(jù)、采用整體法計(jì)算，昨日A股總市值前30的個(gè)股的整體市盈率已經(jīng)降至31.35倍，而節(jié)前最后一個(gè)交易日為32.34倍。

　　江南證券認(rèn)為，次貸危機(jī)引發(fā)的投資者心態(tài)不穩(wěn)、1月CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))漲幅可能再創(chuàng)新高和節(jié)后限售股解禁高峰到來等，都可能是下跌的理由，而近幾個(gè)月來A股的“虧錢效應(yīng)”更增強(qiáng)了市場的觀望心態(tài)。從目前狀況看，上證指數(shù)有可能二次回探年線尋求支撐，大盤需要一個(gè)反復(fù)的震蕩筑底過程。

　　一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管權(quán)重股泡沫已經(jīng)得到較充分的洗刷，但是春節(jié)期間周邊市場連續(xù)調(diào)整，尤其是H股暴跌，使A股權(quán)重股的溢價(jià)效應(yīng)更為突出，調(diào)整壓力增大。

　　2月5日至2月11日期間，中國人壽H股(2628.HK)和中國平安H股(2318.HK)分別累計(jì)下跌12.56%和13%；中國石油H股(0857.HK)在此期間則累計(jì)下跌12.79%。

　　香港恒生AH股溢價(jià)指數(shù)昨日下跌9.38點(diǎn)，報(bào)收185.81點(diǎn)，顯示出經(jīng)過大跌后，A股價(jià)格正向H股靠攏。分析師認(rèn)為，這表明盡管H股在最近兩三個(gè)交易日表現(xiàn)較為強(qiáng)勢，但此前H股的暴跌使價(jià)差偏離較大，引發(fā)投資者一定的擔(dān)憂。A股對H股溢價(jià)率過高是引發(fā)昨日A股市場權(quán)重股尤其是中國石油和中國平安這類大盤股調(diào)整的重要原因。

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