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　　國泰君安 許 斌

　　近一兩周以來，我國南方大部分地區(qū)和西北地區(qū)東部，出現(xiàn)了建國以來罕見持續(xù)大范圍低溫、雨雪和冰凍的極端天氣，令市場憧憬近日橫掃華中五省的暴風(fēng)雪可能對中國領(lǐng)先羽絨服制造商波司登(3998.HK)構(gòu)成利好。近日波司登的股價逆市獲追捧，股價持續(xù)造好，1月28日和29日兩天的日漲幅分別達(dá)到14.13%和11.43%，累計漲幅超過27%。有關(guān)媒體認(rèn)為，對經(jīng)歷了上市后連續(xù)下跌的波司登來說，這次直接誘發(fā)其“絕地反彈”的，正是近日罕見的持續(xù)大范圍降雪降溫。畢竟，反常的天氣將令波司登系列羽絨服產(chǎn)品銷量增加。我們認(rèn)為，由于“拉尼娜”盤踞太平洋從而導(dǎo)致暴風(fēng)雪肆虐，結(jié)束了持續(xù)多年的暖冬，因而將使得羽絨服、羊絨衫等保暖服裝的銷量大增，香港上市的波司登(3998.HK)近日股價連續(xù)飆升正是市場對此心理預(yù)期的直接反映。同樣，主營羊絨衫生產(chǎn)的鄂爾多斯(600295)，自然將受益。因此，我們認(rèn)為，在連日來暴風(fēng)雪肆虐所催生的保暖服裝熱銷商機(jī)加上國內(nèi)硅鐵現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲這雙重利好的刺激下，鄂爾多斯(600295)短期內(nèi)有望克隆波司登港股股價連續(xù)飆升的走勢。

　　暴風(fēng)雪肆虐催生商機(jī) 保暖冬裝熱賣

　　1月中旬以來，我國中東部地區(qū)持續(xù)的大范圍災(zāi)害性雨雪天氣給人民生活生產(chǎn)帶來了嚴(yán)重影響，特別是對當(dāng)前緊張的春運造成嚴(yán)重影響，部分鐵路中斷、航班停飛、公路封閉。據(jù)了解，這次南方各省的寒冷天氣為30年至50來所罕見。

　　在各服裝店可以看到，天氣雖然很冷，但市民買衣服的熱情卻絲毫不減。羽絨服、羊絨衫等保暖衣物也就自然成為市民的首選。事實上，香港上市的波司登(3998.HK)近日股價連續(xù)飆升正是市場對此心理預(yù)期的直接反映。因此，我們認(rèn)為，主營羊絨衫生產(chǎn)的鄂爾多斯(600295)、ST中絨(000982)等上市公司，自然將受益。

　　鄂爾多斯“溫暖全世界”

　　鄂爾多斯(600295)是目前全世界最大的羊絨制品聯(lián)合加工企業(yè)，是全球羊絨原料最大的擁有者，全國500家大型企業(yè)和500家重點出口創(chuàng)匯企業(yè)之一。公司主要產(chǎn)品有無毛絨、羊絨紗、羊絨衫、羊絨大衣呢系列、絲絨混紡系列和羊絨時裝系列等50多個品類，形成了完整的產(chǎn)品系列。旗下品牌“鄂爾多斯”是中國羊絨紡織業(yè)第一個獲得中國馳名商標(biāo)稱號的品牌，已連續(xù)六年位列中國最有價值品牌前二十名之列。依托強勢的品牌資源，集團(tuán)不斷向羊毛衫、男裝、女裝、內(nèi)衣、皮草、羽絨、家紡等非絨類服裝領(lǐng)域拓展，大服裝產(chǎn)業(yè)格局業(yè)已形成，品牌運作潛力巨大。

　　羊絨本身就是山羊在嚴(yán)冬時，為抵御寒冷而在山羊毛根處生長的一層細(xì)密、豐厚的絨毛。天氣愈寒冷，細(xì)絨愈豐厚，纖維生長愈長。所以，用羊絨纖維加工的羊絨衫具有很強的保暖性，而羊絨產(chǎn)業(yè)是鄂爾多斯(600295)的事業(yè)基礎(chǔ)。二十多年來，該公司始終以“立民族志氣，創(chuàng)世界名牌”為己任，孜孜追求“鄂爾多斯溫暖全世界”的遠(yuǎn)大目標(biāo)，現(xiàn)已發(fā)展成為當(dāng)今世界產(chǎn)銷規(guī)模最大、產(chǎn)業(yè)體系最為完善、營銷網(wǎng)絡(luò)最為成熟、技術(shù)裝備最為先進(jìn)的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。羊絨制品的產(chǎn)銷能力達(dá)到1000萬件以上，占到了中國的40%和世界的30%以上，產(chǎn)品質(zhì)量、市場占有率、出口創(chuàng)匯、銷售收入連年穩(wěn)居絨紡行業(yè)第一名。

　　鄂爾多斯還受益于硅鐵價格上漲

　　冶金產(chǎn)業(yè)是公司著力打造的優(yōu)勢特色產(chǎn)業(yè)。鄂爾多斯(600295)董秘曾廣春接受中國證券報記者采訪時表示，公司硅鐵產(chǎn)能達(dá)到55萬噸，與國內(nèi)其他公司相比，鄂爾多斯硅鐵的成本優(yōu)勢明顯，目前成本約為4000元/噸。硅鐵是煉鋼必不可少的添加材料，公司在國內(nèi)的用戶包括寶鋼、唐鋼、包鋼，另外出口到韓國、日本等地，出口比重不到50%。

　　根據(jù)聯(lián)合金屬網(wǎng)消息，受雨雪天氣影響，以及春運的來臨，西北地區(qū)的硅鐵生產(chǎn)及運輸都受到影響。近期，國內(nèi)硅鐵現(xiàn)貨價格出現(xiàn)小幅上揚，75硅鐵價格維持在5300-5700元/噸。

　　據(jù)了解，硅鐵價格在2008年將會有一個新的突破。其主要原因如下：(1)2007年7月開始，生產(chǎn)硅鐵所需的礦石、蘭炭、電價、鋼屑、氧化皮等都在漲價；(2)出口關(guān)稅上調(diào)對市場的影響；(3)緊縮銀根的貨幣政策對市場的影響；(4)燃油價格上漲對市場的影響；(5)國家節(jié)能減排政策對市場的影響。

　　因此，我們認(rèn)為，在連日來暴風(fēng)雪肆虐所催生的保暖服裝熱銷商機(jī)加上國內(nèi)硅鐵現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲這雙重利好的刺激下，鄂爾多斯(600295)短期內(nèi)有望克隆波司登港股股價連續(xù)飆升的走勢。