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　　中小企業板巡禮之寧波華翔：寧波華翔是我國主要的汽車零配件企業之一。主營橡塑類汽車內外飾件產品，包括：儀表板、門板、桃木內飾件、中央通道、發動機罩蓋、進氣歧管、各種制動液罐、后視鏡、汽車空調風道系統等。此外公司近年通過并購積極擴展新業務，重組長春消聲器廠后，公司又開拓了金屬零部件業務。再增持遼寧陸平機器股份有限公司股份后成功進入軍用改裝車領域。從收入結構來看，內外飾件業務仍占公司主營業務收入的50%左右，陸平的軍用特種改裝車業務對公司主營業務收入的貢獻上升到23.5%。公司是上海大眾、一汽大眾、上海通用、沈陽華晨等國內主要汽車制造商的非金屬類零部件供應商之一，也是上海匯眾、德爾福等大型汽車零部件總成制造企業的重要配套商。主要配套車型包括"帕薩特領馭"、"奧迪"、"君越"、"別克"、"榮威"、"皇冠"、"銳志"、"天籟"、"馬自達"、"桑塔納"、"捷達"、"賽歐"、"中華"等。

　　公司與配套主機廠形成了較為穩定的長期合作關系，上海大眾、沈陽華晨金杯、上海德爾福汽車空調系統有限公司一直以來就是公司的主要配套客戶。公司具有良好的模具開發能力，能夠適應主機廠同步研發要求；具備完善的質量控制和檢測體系，較高的效率和成本控制能力，穩定的客戶資源，同時還有很強的并購能力。同時公司作為浙江民營企業，具有靈活的經營機制，高效的生產組織能力，其經營管理及生產效率明顯高于同行業其它企業。

　　因此我們認為公司在橡塑類等細分產品領域很強競爭優勢和成長能力，基本面方面值得投資者看好。我們預計公司07-09年每股收益分別為0.8元/股、1.12元/股和1.38元/股，當前價位下的市盈率分別為51倍、33倍和22.35倍，具備良好的成長性，同時鑒于公司良好的并購、整合能力，我們建議投資者積極關注。

　　華泰證券 周林