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一周強勢股回眸http://www.sina.com.cn 2008年01月28日 13:22 證券導刊
新浪提示:本文屬于個股點評欄目,僅為證券咨詢人士對一只股票的個人觀點和分析,并非正式的新聞報道,新浪不保證其真實性,一切有關該股的有效信息,以滬深交易所的公告為準,敬請投資者注意風險。 ★★★★★興發集團:受益于磷化工行業景氣 興發集團(600141)周三漲停,換手率10.6%,股價近一個月漲勢驚人。公司主要從事磷化工系列產品制造及銷售。其中,化工業務占主業100.00%。是國內規模最大磷化工生產企業之一。主導產品三聚磷酸鈉產銷量居全國同行業第一位,出口量居全國同行業第二位。今日投資《在線分析師》顯示:07-09年公司綜合每股盈利預測值分別為0.36、0.83元和1.28元,對應動態市盈率為88、38和24.7倍;當前共有4位分析師跟蹤,全部建議“買入”,綜合評級系數2.00。 在生物替代能源需求增長的刺激下,07年下半年以來,國際磷礦石、硫磺、磷酸二銨的價格不斷上漲,表示國際磷化工行業已經步入景氣周期,而國內磷化工由于受政策壓制,整體價格在近期才剛剛出現上漲的端倪(比國際市場晚了近半年)。中金公司認為,中國磷礦價格仍有大幅上漲空間。最大磷礦生產國美國資源量減少,而最大出口國摩洛哥和中國都通過下游加工減少磷礦出口,國際磷肥需求的上升推動國際磷礦價格大幅上漲,目前摩洛哥離岸價已經達到200美元/噸,國內價格目前在400元/噸左右,仍有很大的上升空間。 中金公司認為,興發集團目前正致力于在磷化工的上游和下游尋求新的發展方向和盈利增長點。通過收購集團的磷礦,并繼續勘探瓦屋四號礦等后,未來三年,磷礦產量每年增長50萬噸,將是公司主要業績增長亮點。公司在五鈉、六偏和次磷酸鈉產品有一定的品牌知名度,自給磷礦和水電使成本具有優勢。由于國際磷礦和硫酸價格上漲將繼續推動磷酸價格上漲,而國內云貴川地區差別電價實施將使國內黃磷價格維持高位。黃磷價格上漲順利向下游磷酸鹽傳導。07年11月國內黃磷價格從10500~11000元/噸上漲到近期15000元/噸左右,上漲幅度達到了約30%,由于黃磷是國內磷酸鹽產品的重要原料,從近期五鈉(三聚磷酸鈉)價格(五鈉價格從4300~4700元/噸上漲到5400~6000元/噸,漲幅達30%左右)的上漲程度來看,目前黃磷價格的上漲已經順利向下游傳導,作為國內最大的五鈉生產商和出口商,公司在此次黃磷價格上漲的過程中將受益最大。 隨著新項目的建設,公司產業鏈日趨完整。公司前期公告將投資建設15萬噸燒堿項目,該項目將提高公司原料的自給率,有利于公司鎖定成本。而且公司還公告收購莊園肥業70%股權,預示著公司開始準備涉足磷肥行業,這對解決公司龐大的礦石產量、完善產業鏈、擴大公司規模具有舉足輕重的作用。公司未來將發展成為一個結合磷肥、磷酸鹽,完全打通磷化工行業上下游產業鏈的企業。 中金公司上調了對2008年磷礦石價格和黃磷價格的假設,分別上調興發集團2007年~2009年盈利預測6.6%,36.8%和29%,上調后的每股盈利分別為0.34元、0.69元和0.90元。維持審慎推薦。 風險提示:磷化工下游承受能力較弱;上游價格向下游傳到周期可能較長;五鈉占公司比重較大;國內國際禁磷推廣有一定負面影響;目前A股市場估值水平明顯高于國際主要股票市場,系統性風險不可不防,投資者宜謹慎控制投資風險。 新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
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