新浪提示：本文屬于個(gè)股點(diǎn)評(píng)欄目，僅為證券咨詢?nèi)耸繉?duì)一只股票的個(gè)人觀點(diǎn)和分析，并非正式的新聞報(bào)道，新浪不保證其真實(shí)性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　東方智慧證券研究所

　　熱點(diǎn)解析：

　　經(jīng)過(guò)前期的大幅度調(diào)整之后，地產(chǎn)類的上市公司的估值已經(jīng)基本上回到了合理的水平，近日地產(chǎn)板塊的集體回暖更是說(shuō)明各路資金已經(jīng)開(kāi)始關(guān)注地產(chǎn)板塊，因此，在人民幣升值速度不斷加快的大背景下，受益于我國(guó)城市化進(jìn)程和人口紅利的地產(chǎn)板塊有望成為在春節(jié)前送給投資者的豐厚禮物。

　　風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放 投資價(jià)值凸顯

　　在此前受美國(guó)次級(jí)債影響，A股市場(chǎng)也因近兩年累計(jì)漲幅過(guò)大出現(xiàn)連續(xù)暴跌。在此過(guò)程中房地產(chǎn)板塊反應(yīng)過(guò)度，風(fēng)險(xiǎn)已大幅釋放，投資價(jià)值非常凸現(xiàn)，正是建倉(cāng)吸納的大好時(shí)機(jī)。

　　近5個(gè)月，房地產(chǎn)板塊跌去本輪牛市漲幅的36%。藍(lán)籌優(yōu)勢(shì)公司2008年P(guān)E水平已普遍下降至10倍甚至20倍，萬(wàn)科2008年P(guān)E已下降至19倍，其他一線藍(lán)籌公司如招商、保利、泛海等的PE水平也已降至25倍以下。而二線藍(lán)籌如蘇寧環(huán)球(000718)、冠城大通(600067)、香江控股(600162)、ST廣廈、億城等2008年的PE更是下降至10-15倍的水平。估值水平又回到2006年的水平。我們認(rèn)為，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控，已在過(guò)去的4個(gè)多月的房地產(chǎn)板塊的調(diào)整中充分反應(yīng)。由于2007年房地產(chǎn)的調(diào)控政策已基本涉及所有方面，調(diào)控政策的效果已經(jīng)顯現(xiàn)，各主要城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲勢(shì)頭已得到有效遏制，并有一定幅度下跌。因此我們認(rèn)為，2008年主要實(shí)施2007年的政策，出臺(tái)更加嚴(yán)厲的調(diào)控政策的可能性很小。2008年在開(kāi)發(fā)商適當(dāng)讓利的背景下，銷量有望出現(xiàn)大幅回升，藍(lán)籌優(yōu)勢(shì)公司的盈利將獲得保障，因此相關(guān)的上市公司可給予重點(diǎn)關(guān)注。

　　王者地位并未動(dòng)搖

　　房地產(chǎn)行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)的地位始終沒(méi)有改變過(guò)。房地產(chǎn)市場(chǎng)涉及不同的利益主體，政策無(wú)論如何都不會(huì)容許成交量大幅萎縮，一旦成交量萎縮，政府失去了稅收、GDP增長(zhǎng)的一個(gè)驅(qū)動(dòng)力；地方失去的是財(cái)政收入；銀行失去的是重要的客戶和利潤(rùn)來(lái)源；購(gòu)房者住房需求以及居住條件的改善遲遲得不到滿足等。

　　同時(shí)，“十一五規(guī)劃”為房地產(chǎn)未來(lái)景氣奠定了基礎(chǔ)。“規(guī)劃”指出：到2010年，我國(guó)人均GDP將達(dá)到19，270元，城市化水平由43%提高到47%。根據(jù)世界銀行研究表明，住宅需求與人均GDP有著密切的聯(lián)系，當(dāng)一個(gè)國(guó)家人均GDP在800~4000美元時(shí)，房地產(chǎn)進(jìn)入高速發(fā)展期；當(dāng)人均GDP進(jìn)入4000~8000美元時(shí)，房地產(chǎn)進(jìn)入穩(wěn)定快速增長(zhǎng)期，當(dāng)一國(guó)人均居住面積在達(dá)到30~35平方米之前，城鎮(zhèn)居民將保持旺盛的居住需求。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展，在居民住房需求旺盛的情況下，房地產(chǎn)業(yè)仍將保持較高的景氣度。

　　綜合來(lái)看，在人民幣持續(xù)加速升值的大背景下，作為人民幣升值中最大的受益者之一的房地產(chǎn)板塊有望得到主力資金的瘋狂追捧，其中潛力個(gè)股隨時(shí)可能出現(xiàn)加速飆升的行情。銀基發(fā)展(000511)公司擁有豐富土地儲(chǔ)備和眾多在建項(xiàng)目，是毫無(wú)爭(zhēng)議的“沈陽(yáng)地王”，且拿地成本十分低廉。公司最大的賣點(diǎn)在于五里河項(xiàng)目最終順利開(kāi)發(fā)，根據(jù)2007年公司披露有關(guān)的信息，項(xiàng)目利潤(rùn)非常豐厚，隨著振興東北老工業(yè)基地各項(xiàng)政策、沈陽(yáng)“金廊銀帶工程”的加快實(shí)施以及沈陽(yáng)地鐵的開(kāi)工建設(shè)，沈陽(yáng)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展時(shí)期，這將給公司提供較大機(jī)遇。從技術(shù)走勢(shì)來(lái)看，近期該股股價(jià)重心穩(wěn)步上移，昨日更是拉升攻擊性長(zhǎng)陽(yáng)，主力做多意愿堅(jiān)決，加速上攻行情隨時(shí)有望展開(kāi)，投資者可給予重點(diǎn)關(guān)注。