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　　第一創業證券 陳靖

　　高成長是牛市行情中最容易受到主力青睞的板塊，而發掘價值相對低估的個股則是振蕩市場中回避系統性風險的要求。兼顧高成長性和價值低估的原則，可關注舒卡股份(000584)受益于行業的景氣，公司公告預計2007年累計凈利潤同比將增長3400%--3700%，年終業績在0.7元左右，市盈率不足25倍。且公司業績增長區別于如中衛國脈、哈投等因股權投資帶來的業績短暫暴增。主要來源于以定向增發的形式收購的友利特纖資產,使公司氨綸產能由7000 噸/年擴大到17300 噸/年，實現中高端產品的互補,核心競爭力提高，收購后使舒卡與行業龍頭華峰氨綸盈利能力接近而凈利率高于華峰。公司在成都的房地產項目也將在今年貢獻收入和利潤；公司還持有成都建投、S 前鋒、匯源通信、S*ST 聚友(已暫停上市)四家上市公司股權，賬面價值已經超過2 億,特別是其中持有的成都建投318 萬多股今年3 月解禁,如果公司部分或全部出售此部分股票,將給公司帶來豐厚的投資回報。

　　技術上，該股受大盤暴跌影響，壓回至前期盤整多時的平臺附近，受到前期平臺和60日均線的有力支撐，下跌空間不大，周五放量向上，成典型的兩陽夾一陰的上攻圖形，上攻氣勢強烈，因其優良的業績可持續的高成長，可重點關注。

　　受益行業景氣，業績增長近40倍

　　自2006年下半年以來, 氨綸原料價格走勢平穩,國內氨綸銷售價格則逐步回升,特別是2007年一季度,氨綸銷售價格較去年同期有了大幅的增長,幾乎可以用一路飆升來形容! )在國內氨綸市場行情景氣回升的大好形勢下,舒卡股份(000584)去年上半年實現營業總收入3季度每股收益達到0.50元.舒卡股份還公告2007年全年凈利將同比增長3400%-3700%。業績提升的速度在兩市中可謂首屈一指，且公司業績增長區別于如中衛國脈、哈投等因股權投資帶來的業績短暫暴增。主要來源于以定向增發的形式收購的友利特纖75%資產,使公司氨綸產能由7000 噸/年擴大到17300 噸/年，實現中高端產品的互補,核心競爭力提高，收購后使舒卡與行業龍頭華峰氨綸盈利能力接近而凈利率高于華峰。二級市場必然引來新的價值重估風暴。

　　公司乘氨綸價格上漲東風，其革新技術, 研發力量的投入以及技術改造的完成,公司主營產品氨綸品質明顯提升。其定向增發項目將極大的提升公司氨綸的產能. 充分受益本輪行業復蘇。目前公司擁有的氨綸資產的產能共為7,000噸/年, 其中江蘇雙良氨綸有限公司的產能為3,500噸/年,江陰舒卡纖維有限公司的產能為3, 500噸/年.公司定向增發收購的友利特纖達產后的產能為10,300噸/年,置入公司后,公司的全部產能將達到17,300噸/年,形成氨綸生產的規模效應,在行業內將位列前三名.可見公司的定向增發項目遵循了突出主業的原則,實現了氨綸主業的"一體化"運營,使公司在氨綸產業方面的整體規模優勢更加突出,進一步提升公司的核心競爭力,抗風險能力和可持續發展能力。成長性將得到進一步提升。

　　成渝房產價格暴漲，新項目進入收獲期

　　近期雖然京滬等地房地產價格似走勢不佳，但是二級城市房價仍在大幅上漲。成渝新特區的成立為成都和重慶兩地的房地產建設帶來了很大的投資機會. 同時,07新會計準則的實施將令土地大幅度增值個股的凈資產爆炸式增長。近期成渝兩地房地產價格暴漲，舒卡股份在成都擁有的低成本土地儲備有著驚人的升值潛力,公司旗下的蜀都大廈,地處寸土寸金的成都市中心, 是成都市的地標志性建筑之一,具有巨大的增值潛力,公司目前已公告擬將蜀都大廈商場的一至四層面積14100平方米的產權對外出售.該資產賬面凈值為9972萬元,然而按照目前成都市中心的商鋪價格估算,其市場價格保守估計應在3億元之上.同時,公司旗下的成都蜀都嘉泰置業公司,公司持股61.8%.該公司取得成都市錦江區靜居寺路地塊,該商品房開發項目土地毗鄰經改造后的沙河,面積約14752平方米,開發的"帕麗灣"住宅項目,2006年6月開始施工,06年底2號樓已經取得預售證并開始準備銷售.07年中報顯示項目工程主體施工已達到20層.目前預售情況良好,預售房屋已達到總房源的70%。

　　市場上，特別是近期受美頻頻降息影響，周五房地產股再次全面復蘇，作為成都新興地產公司公司，在成都的房地產項目也將在今年貢獻收入和利潤；公司還持有成都建投、S 前鋒、匯源通信、S*ST 聚友(已暫停上市)四家上市公司股權，賬面價值已經超過2 億,特別是其中持有的成都建投318 萬多股今年3 月解禁,如果公司部分或全部出售此部分股票,將給公司帶來豐厚的投資回報。

　　業績暴漲3400%-3700%

　　技術上，該股受大盤暴跌影響，壓回至前期盤整多時的平臺附近，受到前期平臺和60日均線的有力支撐，下跌空間不大，周五放量向上，成典型的兩陽夾一陰的上攻圖形，上攻氣勢強烈，因其優良的業績可持續的高成長，可重點關注。