新浪提示：本文屬于個(gè)股點(diǎn)評(píng)欄目，僅為證券咨詢?nèi)耸繉?duì)一只股票的個(gè)人觀點(diǎn)和分析，并非正式的新聞報(bào)道，新浪不保證其真實(shí)性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　國泰君安 許 斌

　　根據(jù)浙江陽光(600261)發(fā)布的公告稱，財(cái)政部、國家發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布的《高效照明產(chǎn)品推廣財(cái)政補(bǔ)貼資金管理暫行辦法》若實(shí)施，將可能對(duì)浙江陽光主要產(chǎn)品普通照明用自鎮(zhèn)流熒光燈(一體化電子節(jié)能燈)、三基色雙端直管熒光燈(T5)的國內(nèi)銷售的增長產(chǎn)生正面作用。受此利好消息的刺激，浙江陽光連續(xù)兩個(gè)交易日?qǐng)?bào)收漲停，從而帶動(dòng)了節(jié)能照明相關(guān)品種的全線走強(qiáng)，聯(lián)創(chuàng)光電、佛山照明、雪萊特、方大均錄得漲停板，成為A股市場一道亮麗的風(fēng)景線，節(jié)能照明板塊的行情有望進(jìn)一步向深度發(fā)展。因此，我們認(rèn)為，作為LED領(lǐng)域的新貴，恒順醋業(yè)(600305)投資的江蘇穩(wěn)潤光電有限公司目前是國內(nèi)規(guī)模最大、裝備最先進(jìn)、綜合效益最好、產(chǎn)品達(dá)到國際先進(jìn)水平的 LED 封裝器件專業(yè)制造企業(yè)。然而，恒順醋業(yè)(600305)目前的二級(jí)市場走勢卻明顯落后于同類品種，由此，該股的投資機(jī)會(huì)也就值得投資者重點(diǎn)關(guān)注！

　　LED產(chǎn)業(yè)開年喜收政策利好紅包

　　電子節(jié)能燈以其高光效、高顯色、節(jié)電能、長壽命的優(yōu)異性能被譽(yù)為民用第三代新光源、綠色環(huán)保產(chǎn)品，代表二十一世紀(jì)照明光源的發(fā)展方向。在我國，照明用電量約占全社會(huì)總用電量的12%，如果把現(xiàn)有普通白熾燈全部換成節(jié)能燈，全國一年可節(jié)電600多億度，相當(dāng)于三峽電站的年發(fā)電量。

　　近日，財(cái)政部、國家發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《高效照明產(chǎn)品推廣財(cái)政補(bǔ)貼資金管理暫行辦法》，將重點(diǎn)支持高效照明產(chǎn)品替代在用的白熾燈和其他低效照明產(chǎn)品，主要包括普通照明用自鎮(zhèn)流熒光燈、三基色雙端直管熒光燈(T8、T5型)和金屬鹵化物燈、高壓鈉燈等電光源產(chǎn)品，半導(dǎo)體(LED)照明產(chǎn)品，以及必要的配套鎮(zhèn)流器。國家采取間接補(bǔ)貼方式進(jìn)行推廣，即統(tǒng)一招標(biāo)確定高效照明產(chǎn)品推廣企業(yè)及協(xié)議供貨價(jià)格，財(cái)政補(bǔ)貼資金補(bǔ)給中標(biāo)企業(yè)，再由中標(biāo)企業(yè)按中標(biāo)協(xié)議供貨價(jià)格減去財(cái)政補(bǔ)貼資金后的價(jià)格銷售給終端用戶。《暫行辦法》規(guī)定，大宗用戶中央財(cái)政按中標(biāo)協(xié)議供貨價(jià)格的30%給予補(bǔ)貼；城鄉(xiāng)居民用戶中央財(cái)政按中標(biāo)協(xié)議供貨價(jià)格的50%給予補(bǔ)貼。“十一五”期間，國家將推廣1.5億只節(jié)能燈，節(jié)電290億千瓦時(shí)，減少二氧化碳排放2900萬噸。

　　由于目前我國節(jié)能燈市場占整個(gè)照明市場的份額還不是很大，因此還具備很大的發(fā)展空間，有機(jī)構(gòu)預(yù)測未來五年內(nèi)國內(nèi)節(jié)能照明產(chǎn)業(yè)的年均復(fù)合增長率將達(dá)到27%左右，并且在國家政策的扶持下，發(fā)展可能更快。

　　攜手新恒基 打造百億光電企業(yè)集群

　　根據(jù)公開資料，江蘇穩(wěn)潤光電有限公司前身“鎮(zhèn)江穩(wěn)潤電子有限公司”成立于 1992 年。進(jìn)入 21 世紀(jì)后，隨著技術(shù)的突破，行業(yè)轉(zhuǎn)暖，公司進(jìn)入快速發(fā)展期。2002年，公司成功吸收到恒順醋業(yè)(600305)的投資，2003 年又吸收到香港堂福投資(中國)有限公司注資參股，特別是到了2007年，公司依托新廠區(qū)、依托穩(wěn)潤 15 年的專業(yè)制造經(jīng)驗(yàn)和 5 年高速發(fā)展鑄就的國內(nèi) LED 封裝產(chǎn)業(yè)第一品牌，吸引綜合性跨國投資財(cái)團(tuán)新恒基國際(集團(tuán))有限公司的增資。此前，公司通過增資擴(kuò)股方式與新恒基行戰(zhàn)略合作。增資后穩(wěn)潤公司的注冊(cè)資本由4000萬元增加到13500萬元，其中：中國光電投資有限公司持股69.44%，江蘇恒順醋業(yè)股份有限公司持股25.47%，鎮(zhèn)江新惠投資有限公司持股1.22%，郭玉國持股3.87%。與此同時(shí)，新恒基方面還承諾，為支持穩(wěn)潤公司和鎮(zhèn)江光電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將于2008年底前在鎮(zhèn)江投資設(shè)立LED 應(yīng)用產(chǎn)品生產(chǎn)基地，其中新恒基方面的投資不低于1200萬美元。

　　一系列的資本運(yùn)作之后，穩(wěn)潤公司將成為國際先進(jìn)的最大規(guī)模 LED 封裝和應(yīng)用產(chǎn)業(yè)基地，在國內(nèi)與新恒基旗下注冊(cè)資金 23 億元、一期投資 128 億元人民幣的中國唯一全方位的化合物半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基地 “深圳世紀(jì)晶源科技有限公司” 實(shí)現(xiàn)在 LED 產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的全面對(duì)接，共創(chuàng)民族 LED 發(fā)展偉業(yè)。于是，穩(wěn)潤光電注冊(cè)資本增至 1.35 億元人民幣，廠區(qū)占地?cái)U(kuò)大到 220 畝以上，3 年內(nèi)注冊(cè)資本增至 5000 萬美元，5 年內(nèi)以穩(wěn)潤板塊為平臺(tái)完成總投資 5 億美元，打造產(chǎn)業(yè)規(guī)模超百億的光電企業(yè)集群。

　　鮮為人知的LED概念 恒順醋業(yè)補(bǔ)漲要求強(qiáng)烈

　　恒順醋業(yè)(600305)是國內(nèi)醋制品行業(yè)龍頭，食醋產(chǎn)能和產(chǎn)銷量居于全國第一，目前生產(chǎn)能力達(dá)到年產(chǎn)10萬噸食醋、2萬噸醬油、1000噸料酒等調(diào)味品。恒順產(chǎn)品暢銷全國和世界43個(gè)國家及地區(qū)，供應(yīng)我國駐外160個(gè)國家的200多個(gè)使(領(lǐng))館，落戶中國南極長城考察站和北京人民大會(huì)堂。其中，獨(dú)具“酸而不澀，香而微甜，色濃味鮮，愈存愈醇”特色的恒順食醋更是譽(yù)滿中外，被認(rèn)定為國宴專用產(chǎn)品、綠色食品、原產(chǎn)地域保護(hù)產(chǎn)品、國家免檢產(chǎn)品、中國名牌產(chǎn)品，公司的主打品牌“恒順牌”作為我國食醋類產(chǎn)品中唯一容獲國家、國際雙金獎(jiǎng)的產(chǎn)品。

　　因此，市場顯然是明顯忽略了恒順醋業(yè)(600305)在LED方面的投資。鑒于在政策利好消息的刺激下LED相關(guān)品種如聯(lián)創(chuàng)光電、雪萊特等已連續(xù)走出漲停，由此，我們認(rèn)為，作為LED領(lǐng)域的新貴，恒順醋業(yè)(600305)目前的二級(jí)市場走勢卻明顯落后于同類品種，由此，該股的投資機(jī)會(huì)也就值得投資者重點(diǎn)關(guān)注！