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　　-何曉晴

　　上周，欣龍控股(000955)盡管因股價異動停牌一天，但仍然上漲了35.81%，列滬深兩市漲幅榜第一。本周一，該股在上證指數(shù)暴跌266.07點(diǎn)(跌幅5.14%)的情況下，再次逆市漲停，收盤10.47元，投資風(fēng)險驟然聚集。

　　投資者被誤導(dǎo)

　　1月14日，中國證券網(wǎng)刊登了署名為東方證券趙曉寧題為《欣龍控股未來的鉀肥之王》的文章。該文稱，欣龍控股若轉(zhuǎn)型成功，將成為“鉀肥之王”，想像空間大，因?yàn)殁浄使傻墓蓛r都高得驚人。如鹽湖鉀肥��000792�牶�宏達(dá)股份��600331�牭墓蓛r都在80元以上，因此欣龍控股股價值得期待。

　　此文發(fā)表前后，欣龍控股連續(xù)大漲。因?yàn)楣蓛r異動，公司股票于1月15日停牌。16日公司發(fā)布澄清公告稱，趙文存在多處錯誤，有誤導(dǎo)投資者的嫌疑。

　　趙曉寧在文中描述，欣龍控股持股75.45%的宜昌市欣龍化工新材料有限公司在北京、大連等地都有分公司。但欣龍控股表示，截至目前，該子公司并未在任何區(qū)域設(shè)立分公司。同時，趙在文中還表示，宜昌欣龍一期工程投產(chǎn)后可年產(chǎn)磷酸二氫鉀10萬噸、聚合氯化鋁13萬噸、磷酸二氫銨2萬噸、磷酸氫鈣4萬噸以及氮磷鉀三元硫基復(fù)合肥15萬噸。而欣龍控股則表示，雖然公司曾在公告中披露過該等數(shù)據(jù)，但上述產(chǎn)量是在正式投產(chǎn)并達(dá)產(chǎn)的情況下的計(jì)劃產(chǎn)能。單純強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目正式投產(chǎn)且達(dá)產(chǎn)后的良好狀況，存在有意誤導(dǎo)投資者的嫌疑。

　　據(jù)悉，欣龍控股于2003年開始投資興建宜昌欣龍100KT／A新法磷酸二氫鉀項(xiàng)目，該項(xiàng)目采用高新技術(shù)對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)改造，缺少可參照資料，目前項(xiàng)目工程配套尚存在部分瓶頸問題，需繼續(xù)進(jìn)行技術(shù)改造。并且項(xiàng)目流動資金嚴(yán)重不足，尚不能進(jìn)行批量生產(chǎn)，離達(dá)到上述投產(chǎn)后的計(jì)劃產(chǎn)能有較大距離。

　　同時，趙曉寧文中還稱“公司董事長兼總經(jīng)理郭開鑄表示，公司繼續(xù)打造海南無紡工業(yè)城，同時在上海投資生產(chǎn)電子擦布等無紡產(chǎn)品，在新疆投資非織造新材料項(xiàng)目，以上項(xiàng)目將為公司創(chuàng)造上億元利潤。”欣龍控股表示，公司董事長兼總裁郭開鑄并未對外表示過在上海、新疆的項(xiàng)目將為公司創(chuàng)造上億元利潤。

　　事實(shí)上，欣龍控股于2006年12月21日已協(xié)議將公司所持新疆欣龍非織造新材料有限公司的股份全部轉(zhuǎn)出。與此同時，欣龍控股參股的上海欣龍非織造新材料工業(yè)園有限公司目前也并未投產(chǎn)，具體投產(chǎn)時間尚無法預(yù)計(jì)。

　　盡管欣龍控股做了上述澄清，公司股價仍然于1月16日逆市封上漲停板，在四個交易日的時間累計(jì)漲幅達(dá)到44%。

　　基本面并不樂觀

　　該股雖然受到市場熱捧，但公司基本面并不樂觀，表現(xiàn)在：

　　增發(fā)無進(jìn)展。根據(jù)欣龍控股以前的公告，宜昌欣龍100KT／A新法磷酸二氫鉀項(xiàng)目于2003年底正式動工建設(shè)，到2005年5月該工程各裝置按設(shè)計(jì)全面建成，累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資18890萬元，還缺8577萬元資金，所以董事會提出了增發(fā)方案。

　　2007年3月3日，欣龍控股公告，公司申請非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過8000萬股，募集資金需求總額為22900萬元，其中宜昌欣龍年產(chǎn)10萬噸新法磷酸二氫鉀工程項(xiàng)目投資8577萬元。

　　而截至目前，進(jìn)行了四年之久的項(xiàng)目并未能真正完成，作為影響該項(xiàng)目關(guān)鍵的增發(fā)目前毫無進(jìn)展，所以未來預(yù)期仍是空中樓閣。

　　經(jīng)營陷于虧損。2006年微利的欣龍控股，2007年前三季度已陷于虧損：凈利潤-1394.44元，每股收益-0.048元，凈資產(chǎn)收益率-3.31%。且經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-210.29萬元，比上年同期減104.87%。

　　逾期擔(dān)保多。截止2007年6月27日，欣龍控股累計(jì)對外擔(dān)保額為21470萬元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)報(bào)告凈資產(chǎn)的51.86%，其中逾期擔(dān)保6370萬元(其中：為上海欣安企業(yè)(集團(tuán))有限公司提供連帶責(zé)任擔(dān)保2370萬元；為第一投資招商股份有限公司提供連帶責(zé)任擔(dān)保4000萬元)，而公司2006年主營利潤才3666.40元。

　　目前，擔(dān)保余額有所降低，但由于全額還款暫時存在客觀上的困難，至目前止，公司擔(dān)保尚未完全解除。

　　控股股東被迫輪流坐莊。在最近不到一年的時間里，欣龍控股三易其主，而且都是被動的。

　　2007年6月1日，欣龍控股公告稱，因原第一大股東北京柯鑫投資有限公司減持，使得公司原第二大股東海南筑華科工貿(mào)有限公司被動成為公司第一大股東。

　　而在欣龍控股2007年3月21日發(fā)布的公告中，欣龍控股原第一大股東海南欣安實(shí)業(yè)有限公司所持欣龍控股限售流通股1658.8萬股(占公司總股本的5.66%)被司法裁定過戶給中國光大銀行股份有限公司海口分行。北京柯鑫而被動成為第一大股東。

　　海南筑華在被動成為公司第一大股東之后，也在不斷減持公司股份。截止2007年12月26日收盤，該公司持有62769211股，占公司總股本21.41%，仍為公司第一大股東。

　　不難看出，該股上周的大幅上漲屬于題材股炒作，主要基于近期鉀肥價格的一路上漲，很有可能是主力的借題發(fā)揮。由于公司基本面并不樂觀，且未來業(yè)績增長的時點(diǎn)比較朦朧，其投資風(fēng)險不可小視。