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　　浙商證券 陳泳潮

　　這幾天大盤下跌之大確實出乎了大家的預料，主要是由于美國次級債的風波引發了周邊市場大跌，再加上近期罕見的宏觀調控措施，如存款準備金率的上調導致了銀行股大跌，油氣煤電不得漲價也使中石油、中石化大跌。近期市場普遍預期的新股發行制度改革并沒有改變，反而新股發行的速度明顯加快，上市公司再融資方案逐漸增多，極大的打擊了市場做多的信心。盤面上看，股指上周擊穿了各種長期年均線后今日更是擊穿了上次調整的支撐線即30周均線，在市場擊破5000點大關之后，止損盤明顯涌出，加速了大跌。估計明日大盤下跌至前期低點4800一帶后會有企穩反彈，反彈的力度取決于管理層的調控及政策配合，如果沒有則力度不會太大，考慮到香港股市22000-23000一帶有較強支撐，現在24000點后下探的空間不大，如果接下來反彈的力度不大，上證指數就有可能擊穿4800點，我們認為4500-4600一帶大盤將得到強有力的支撐。在此情況之下，明日投資者可關注像600030中信證券為代表的券商股，從市場人氣來看，近期隨著創業板即將推出的消息，創投概念股十分活躍，而公司是第一家真正具有直投業務資格的上市公司，是創業板推出后受益最大的企業。從市盈率水平來看，07年市盈率僅10多倍，超跌嚴重。

　　近期，尚福林在全國證券期貨監管工作會議中表示，要進一步完善制度體系與配套規則，爭取在今年上半年推出創業板。一旦創業板正式推出，將為相當多的中小企業提供支持，從而加速公司發展，另一方面，也將給PE業務的發展提供一個很好的平臺。在07年下半年，公司得到中國證監會批準其直接投資業務試點資格，并正式設立金石投資有限公司，專門從事直接投資業務。加上公司原有的一些優勢，如優質項目和客戶的積累以及較早成立中小企業融資部獲得的經驗等，都將有助于公司盡快搶入直投業務市場。相對于其他公司來說，優勢明顯，實力雄厚，未來有望得到快速發展。

　　從市場角度來看，今年的證券市場像去年那樣地整體性投資機會難以再現，證券公司之間地表現也將逐漸分化。對于龍頭公司來說，卻不失為一個全面發展地機會，隨著國內的資本市場逐漸健全，那種由以前靠天吃飯的被動狀況得到改變，大大地提高了龍頭公司的風險抵御能力和綜合實力。作為行業的龍頭企業，公司已經取得了非常大的先發優勢，在傳統業務、資產管理、直接投資以及大額IPO等業務的相互依托和支持下，公司強大的綜合實力將為其未來開拓資本市場，保持持續地跨越式發展提供基礎和保障。

　　二級市場上，股價近期調整幅度較大，已經接近前期的低點，有望獲得較強支撐，投資者可適當關注。