新浪提示：本文屬于個(gè)股點(diǎn)評(píng)欄目，僅為證券咨詢?nèi)耸繉?duì)一只股票的個(gè)人觀點(diǎn)和分析，并非正式的新聞報(bào)道，新浪不保證其真實(shí)性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　雖然，滬深股市出現(xiàn)了深幅的調(diào)整，但業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為滬深股市的牛市格局并沒有發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變，調(diào)整將使得估值過高的股票向合理的區(qū)間回歸，因此，在此時(shí)進(jìn)行投資選股仍應(yīng)首先看重上市公司能否有超預(yù)期的增長。

　　文/本刊記者 郭嫻?jié)?/p>

　　自去年滬指創(chuàng)出6124點(diǎn)以來，“八二”現(xiàn)象愈演愈烈，萬馬奔騰的二、三線股，甚至四、五線股成為市場的主角，并且這種趨勢有望在2008年延續(xù)。2008年的首個(gè)交易日，市場呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的震蕩盤升走勢早盤，兩市雖在迎新的心態(tài)下小幅高開，但權(quán)重股的調(diào)整帶動(dòng)股指快速下挫，權(quán)重股近乎全軍盡綠，滬市前20大權(quán)重股僅有2只上漲，中國石油(601857)跌1.07%，工商銀行(601398)跌0.86%，中國石化(600028)跌1.28%，中國人壽(601628)跌1.57%，中國銀行(601988)跌0.15%。下午開盤后，金融、有色、石油、煤炭、鋼鐵等權(quán)重板塊繼續(xù)領(lǐng)跌。盡管權(quán)重股普遍下挫，上證指數(shù)收盤漲幅也只有11.25點(diǎn)，但個(gè)股行情異彩紛呈，盤中超過1300只飄紅。當(dāng)日，奧運(yùn)板塊全面拉升，眾多奧運(yùn)股上封漲停，從而引起市場對(duì)北京板塊的大肆熱捧。隨著奧運(yùn)盛會(huì)準(zhǔn)備工作進(jìn)入全面沖刺階段，奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的釋放也逐步向奧運(yùn)舉辦期間的消費(fèi)驅(qū)動(dòng)和后奧運(yùn)階段的品牌塑造轉(zhuǎn)變。相關(guān)的旅游、商業(yè)零售、食品飲料、交通運(yùn)輸以及傳媒等行業(yè)也成為奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)的直接受益品種，從而躍升為市場的熱門題材。此外，農(nóng)業(yè)、供水供氣、航天軍工、電子信息、電器、造紙印刷等板塊均出現(xiàn)了明顯的上揚(yáng)行情。一線指標(biāo)股的集體走軟，使得“八二”現(xiàn)象再現(xiàn)。分析人士指出，傳統(tǒng)的指數(shù)開門紅演變?yōu)閭�(gè)股開門紅，折射出隨著宏觀政策由“積極”轉(zhuǎn)為“從緊”，2008年的市場也可能由“快牛”轉(zhuǎn)為“慢牛”，盤中的個(gè)股機(jī)會(huì)也將由“一線指標(biāo)股”的大象集體狂舞，轉(zhuǎn)換為“二、三、四線成長股”的萬馬奔騰格局。

　　盡管“八”自去年10月以來表現(xiàn)強(qiáng)悍，但實(shí)質(zhì)上，板塊與板塊、個(gè)股與個(gè)股間的漲幅還是具有較大的差異性。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，漲幅居前的有新能源板塊、化工板塊、農(nóng)業(yè)板塊等。

　　警惕魚龍混雜

　　對(duì)于今年的行情，市場的普遍預(yù)期是“八二現(xiàn)象”仍將持續(xù)一段時(shí)間，但投資者應(yīng)注意其中的投資風(fēng)險(xiǎn)。而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)最有直接的辦法是：遠(yuǎn)離有過分概念炒作之嫌的板塊和個(gè)股。

　　ST板塊在“八二現(xiàn)象”中一向是比較瘋狂的。盡管滬深首份2007年年報(bào)ST臥龍和S*ST昌源雙雙延期，周四，2007年首份年報(bào)改由另一家ST公司——ST長運(yùn)(600369)交出。雖然首份年報(bào)的延期，但絲毫沒有阻擋ST股的歲末行情依然如火如荼地上演。ST長運(yùn)自股改復(fù)牌以來天天漲停，從2.95元上漲到15日的14.79元，漲幅已達(dá)401%。而ST板塊其他股票也是市場側(cè)目的焦點(diǎn)。一些有重組題材、資產(chǎn)注入的ST股表現(xiàn)極為搶眼，如S*ST磁卡、ST平能、ST東海A、*ST四環(huán)、*ST東方、*ST長鋼等ST個(gè)股都迭創(chuàng)新高，漲停不斷，歲末年初ST板塊機(jī)會(huì)頻現(xiàn)。

　　同樣瘋狂的還有2008年兩市第一家被暫停上市的公司——S*ST鑫安(000719)。1月7日，S*ST鑫安再次發(fā)布公告稱：1月22日后，公司股票將暫停上市。但次日，S*ST鑫安經(jīng)過短暫振蕩之后便封死漲停，換手率罕見地達(dá)到18.42%；9日股價(jià)又從8元多漲到9元多；到15日為止，股價(jià)仍在10元左右。對(duì)于一家自2005年6月就已全面停產(chǎn)、連續(xù)兩年虧損并重組無望的公司來說，這樣的表現(xiàn)令人費(fèi)解。

　　市場人士認(rèn)為，每年歲末熱炒ST股已經(jīng)是中國股市特有的現(xiàn)象。臨近年底不少ST股為了粉飾業(yè)績保住殼資源，往往會(huì)在年底集中出售資產(chǎn)、收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以便改變虧損情況，避免被摘牌，以致部分績差公司年末突擊重組跡象明顯。九鼎德盛張保盈博士認(rèn)為，像S*ST鑫安這樣惡意拉高股價(jià)，可能造成政府重組方在重組成本上的被動(dòng)，這對(duì)莊家可能會(huì)事與愿違，一旦散戶介入，很可能“竹籃打水一場空”。而專家認(rèn)為，隨著年報(bào)披露時(shí)間的臨近，很多有實(shí)質(zhì)性重組題材的ST股會(huì)得到各路資金的青睞，但沒有業(yè)績支撐的ST股也即將迎來風(fēng)險(xiǎn)集中釋放期。ST股都是有各種各樣問題的公司，普通投資者炒作風(fēng)險(xiǎn)太大，建議多看少動(dòng)為宜，莫當(dāng)最后接盤者。

　　同樣的情況還出現(xiàn)在奧運(yùn)板塊里。2008年，北京奧運(yùn)會(huì)的召開給奧運(yùn)板塊帶來了眾多的想象，也同時(shí)付予了奧運(yùn)板塊題材炒作的空間。北京首證一份研究報(bào)告指出,預(yù)期奧運(yùn)概念將在今年上半年持續(xù)升溫,成為市場的熱門主題之一。在關(guān)注奧運(yùn)相關(guān)公司的時(shí)候,除了要關(guān)注北京地區(qū)的企業(yè)外,也要關(guān)心將在奧運(yùn)特許產(chǎn)品中受益的公司,尤其是一些相關(guān)的龍頭公司值得關(guān)注。國聯(lián)證券分析師張鵬也認(rèn)為:“奧運(yùn)之前,奧運(yùn)板塊大幅回落的概率較小,并且存在持續(xù)上攻的可能。”

　　然而，隨著奧運(yùn)概念的先后幾次炒作，相當(dāng)部分的奧運(yùn)概念股已非常之貴。統(tǒng)計(jì)顯示，在A股估值普遍偏高的情況下，奧運(yùn)板塊目前大部分股票的市盈率更是令人咋舌：歌華有線101倍、北京城建143倍、西單商場437倍，前期被爆炒的奧運(yùn)龍頭股中體產(chǎn)業(yè)市盈率高達(dá)563倍!因此，不少分析師向中小投資者發(fā)出了“奧運(yùn)板塊只是概念，并不能帶來本質(zhì)變化，小心套牢”的警告在各個(gè)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的股吧里,不少股民已經(jīng)發(fā)出這樣的警示。“漲幅越大，累計(jì)帶來的風(fēng)險(xiǎn)將越大。”國元證券分析師俞樺說。他建議投資者應(yīng)采取適當(dāng)策略，關(guān)注奧運(yùn)概念股的交易性機(jī)會(huì)，不要追高,回避風(fēng)險(xiǎn)。

　　立足增長選個(gè)股

　　雖然，股市出現(xiàn)了大幅度的調(diào)整，只要牛市的基本格局未變，投資者仍要堅(jiān)持投資，這就對(duì)投資者精選個(gè)股提出了更高的要求。那么，具體究竟應(yīng)該如何來選呢？答案是還是要立足未來的基本面，對(duì)于這一點(diǎn)，又要一分為二地看，一方面，如果該股目前業(yè)績優(yōu)良，甚至尚可，但在未來有明確的增長預(yù)期；另一方面，公司業(yè)績雖乏善可陳，但有較為確定的重組、資產(chǎn)注入，如一些ST股、績差股和一些股東背景深厚的公司。

　　在業(yè)績?cè)鲩L方面，中小盤市值的績優(yōu)股被寄予的期望超越了大藍(lán)籌。分析人士指出，宏觀經(jīng)濟(jì)仍保持兩位數(shù)的增速，通脹與升值依舊，流向中國的資金有繼續(xù)增加的可能，資產(chǎn)價(jià)格仍具有相當(dāng)?shù)恼T惑力，這些基本面因素將繼續(xù)支撐2008年市場的牛市格局；但由于目前全流通市場的基本秩序仍在構(gòu)建當(dāng)中，上市公司業(yè)績?cè)鲩L很難超越2007年的水平，加上外圍因素對(duì)A股市場影響的加大，2008年的證券市場將從過去的沸騰逐步走向理性，一些符合國家產(chǎn)業(yè)政策，刺激內(nèi)需，提升消費(fèi)的相關(guān)二、三線個(gè)股可能成為今年市場的領(lǐng)漲主角。據(jù)WIND資訊的統(tǒng)計(jì)，截止1月15日，滬深兩市有660家發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，近90%的個(gè)股預(yù)增，而扭虧與預(yù)增股中只有18家的總股本在20億股以上，絕大多數(shù)為中小市值股。其中438家業(yè)績?cè)鲩L30%以上，238家業(yè)績?cè)?00%以上，28家業(yè)績?cè)?000%以上，增10000%以上的有二家，分別是哈投股份，同比增16600%；鑫富藥業(yè)，同比增12850%。其間，業(yè)績?cè)鲩L幅度較大的基本均是“底子薄”、去年業(yè)績微利的公司，但也有相當(dāng)一部分股票值得投資。如：舒卡股份、廣濟(jì)藥業(yè)等。

　　而在基本面大為改觀方面，則更多地表現(xiàn)為重組和資產(chǎn)注入預(yù)期。在股市中，重組是老生常談，其演繹的“浴火重生”讓投資者充滿了想象和激情。不過，在非全流通時(shí)代，重組多半只是為了配合莊家在二級(jí)市場的炒作，等股價(jià)上了天之后，就顯露出了馬腳，于是，“一年重組，二年扭虧，三年再虧”的拙戲周而復(fù)始地上演著。然而，近年來，重組的風(fēng)向轉(zhuǎn)變，作為重組方大多是實(shí)力派，其中不乏家大業(yè)大的央企，在重組后更注重公司的可持續(xù)發(fā)展。如：中糧重組*ST屯河，蘇寧環(huán)球重組*ST吉紙，華潤重組ST吉化等等。而目前還有一些實(shí)力雄厚的企業(yè)正在著手進(jìn)行重組，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注。

　　與重組有著異曲同工之妙還有資產(chǎn)注入、整體上市。從根本上說，企業(yè)業(yè)績?cè)鲩L可以分為內(nèi)生式和外延式增長，而上市公司內(nèi)生式增長顯然無法再承擔(dān)股價(jià)上漲的需要，而資產(chǎn)注入可能是帶給上市公司業(yè)績驚喜最便捷的方式，投資者也對(duì)此寄以厚望。大股東注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在股權(quán)分置改革后空前活躍，這和全流通后大股東和流通股東同股同權(quán)同價(jià)有密切的關(guān)系，大股東與小股民利益完全一致，大股東真正開始關(guān)心公司的股價(jià)，更有積極性為上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和提升業(yè)績，而不是像過去那樣掏空公司和轉(zhuǎn)移利潤。因此，在利益的驅(qū)使下，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、提高市值成為大股東的最佳選擇之一。而在資產(chǎn)注入消息披露后，公司股價(jià)往往一騎絕塵，這也是資產(chǎn)注入概念在近年來大受追捧的原因所在。在資產(chǎn)注入方面，重點(diǎn)可關(guān)注大股東實(shí)力非常、非上市資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、有著央企或大集團(tuán)背景的公司。如長航鳳凰、張江高科等。

　　個(gè)股關(guān)注：

　　長航鳳凰(000520)：根據(jù)公司的業(yè)績預(yù)告，增幅預(yù)計(jì)為340%-390%左右，上年同期的業(yè)績即每股收益為0.1153元。原因?yàn)椋�控股子公司長江交通科技股份有限公司已經(jīng)將其持有的名流置業(yè)股份2300萬股,通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)全部賣出，該項(xiàng)投資為長江交通增加投資收益30143.73萬元。

　　除去股權(quán)投資這一塊，公司還有較強(qiáng)的注資預(yù)期。其第一大股東——中國長航集團(tuán)是國務(wù)院直屬企業(yè), 承擔(dān)著中央和地方大型企業(yè)的跨省大宗原材料和產(chǎn)成品運(yùn)輸, 同時(shí)也承擔(dān)著國家軍事、 救災(zāi)、農(nóng)用物資以及特種運(yùn)輸任務(wù)。資產(chǎn)置換完成后，公司主營業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)為長江、中國沿海、江海直達(dá)干散貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)，公司的持續(xù)資產(chǎn)注入題材炙手可熱，是名副其實(shí)的“中國水運(yùn)第一股”！

　　舒卡股份(000584)：2006年每股收益0.0215元，2007年的業(yè)績預(yù)期同比增長3400%-3700%，總股本3.4588億股，其中流通股本2.1005億股。雖然，從業(yè)績的絕對(duì)數(shù)值來說，并非優(yōu)質(zhì)，但從其行業(yè)業(yè)周期看，正受益于氨綸行業(yè)持續(xù)景氣，從而使業(yè)績連續(xù)、快速增長。去年四月，公司以定向增發(fā)的形式收購了友利特纖75%的資產(chǎn)，不僅使公司的氨綸產(chǎn)能由7000 噸/年擴(kuò)大到17300 噸/年，更使產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理,可以根據(jù)市場情況實(shí)現(xiàn)中高端產(chǎn)品的互補(bǔ),使公司的核心競爭力得以提高。

　　S*ST秋林(600891)：近期S*ST秋林(600891)公告稱,公司2007年度扭虧預(yù)盈,公司債務(wù)重組利得4566萬元，預(yù)計(jì)2007年度將實(shí)現(xiàn)扭虧,實(shí)現(xiàn)凈利潤200萬元左右。如公司2007年度經(jīng)審計(jì)后確認(rèn)扭虧為盈,并符合有關(guān)規(guī)定，公司將按規(guī)定向上海證券交易所提出撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示申請(qǐng)。在擁有溫州財(cái)團(tuán)背景的民營企業(yè)黑龍江奔馬集團(tuán)入主之后, 擬通過資產(chǎn)置換和收購使公司向連鎖超市經(jīng)營業(yè)務(wù)方向發(fā)展，公司具備較大的后續(xù)重組空間，同時(shí)該股仍然沒有完成股改，未股改公司完成股改的要求正越來越強(qiáng)烈，而股改中往往也會(huì)有不少亮點(diǎn)出現(xiàn)，后市具備較大的想象空間。