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　　本刊記者　任洪劍/整理

　　《紅周刊》認為從行業中選擇集中度較高的優勢細分子行業、從產業鏈中選擇居主導地位的公司才是農業板塊的投資之道。我們選取了近期被機構重點關注的五大潛力農業股，以期為投資者帶來借鑒。

　　通威股份：受益行業整合

　　通威股份近幾年業務一直處于快速成長階段。雖然公司增發方案未獲通過，影響了新項目的啟動計劃，降低了公司未來幾年業績增速，但凈利潤年均增速仍將保持在30%左右。在水產飼料領域，通威股份的品牌壁壘、規模優勢都相當明顯；而公司近幾年在在豬肉制品、水產品領域的縱向及橫向一體化進程有序推進，有理由期待公司未來將成為一個定位于“飼料＋品牌食品”的優秀供應商。維持公司2007-2009年每股收益0.30元、0.40元、0.49元的盈利預測(中信證券)。

　　獐子島：優勢在于產能壟斷

　　獐子島的優勢在于：一是公司目前擁有已確權海域資源約63萬畝，這是公司長期產能壟斷的根本。二是公司的主要產品都具有較好的市場地位和形象。公司底播蝦夷扇貝在國內市場的占有率已達到40%以上，具有一定的定價權。雖然公司海參產能較小，但以其優越的品質在市場上處于極品的地位。目前獐子島已成為中國海洋漁業第一品牌。公司業績的不確定性主要來自于：產品的價格變化、產能波動，公司的銷售情況。按照目前公司主要產品的市場價格，我們估計公司2007-2009年每股收益分別為1.52元、1.75元和2.03元(廣發證券)。

　　蓮花味精：低價龍頭

　　公司是目前世界第二大、國內第一大味精生產企業，味精產品在技術和質量方面比較具有較強的競爭優勢，特別是由于采用了日本的味之素公司的“變晶”技術，在出口市場中具有很強的競爭優勢。此外，目前公司正在計劃新建第3條小麥生產線，預計2008年新增谷朊粉產量2萬噸，預計投產后谷朊粉生產能力將提高一倍。目前公司的谷朊粉主要用于出口，產品供不應求。債務重組的方式和進展將成為影響公司未來發展和股價走勢的一大“催化劑”，債務重組將導致公司每年財務費用的逐步下降。另外，公司在國外味精行業獨特的競爭和規模優勢及大股東的股權結構有可能使得公司成為外資并購的目標(民生證券)。

　　新中基：具備漲價概念

　　新中基作為全球第三大番茄醬生產商，所在行業集中度高，且公司在下游消費品牌上拓展較為成功。雖然公司經營的是中間產品，但企業/農戶分成方式和行業集中度決定了該加工子行業受益于原料價格的上漲，向下游終端品牌的拓展，說明了公司比同類龍頭產業鏈更為完整，抗風險和盈利水平都更勝一籌，目前茄醬市場仍處于供小于求的局面，番茄醬全球價格上漲已是大勢所趨，將顯著提升公司業績。盈利預測：2007-2009年EPS分別為0.36元、0.55元、0.74元，2008年期待內蒙基地恢復元氣和下游品牌放量增長帶來豐厚收益，我們給予2008年50倍PE的估值水平(招商證券)。

　　國投中魯：具備行業定價權

　　國投中魯系行業協會理事長單位，也是國內最早從事濃縮蘋果汁加工出口的規模企業，在日本等高端市場份額擁有絕對優勢，再加上大股東國開投雄厚的資金實力及國資背景，我們認為公司從事資本運作具有得天獨厚的條件，有望通過外延式收購成為行業整合的最終勝出者。定向增發主要用于擴充濃縮蘋果汁產能，預計將使公司濃縮蘋果汁產能擴張20%左右。行業“停產令”將降低濃縮蘋果汁行業系統性風險，為08/09榨季蘋果原料的低價入市創造了有利條件，作為龍頭公司的國投中魯將明顯受益。我們預計07-09年EPS分別為0.548元、0.748元、1.072元(國金證券)。