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　　分析師：李杰

　　龍溪股份(600592)　屬于中小盤的績(jī)優(yōu)股，總股本為15000萬股，流通盤為6700萬股。07年三季度平均每股收益0.467元，預(yù)計(jì)07年全年業(yè)績(jī)?yōu)槊抗?.763元。

　　主要投資亮點(diǎn)：

　　1、產(chǎn)品具有較高的技術(shù)含量，主要產(chǎn)品為T型自潤(rùn)滑關(guān)節(jié)軸承，適用于汽車、機(jī)電、機(jī)械、裝備業(yè)等配套的零部件安裝修理等。產(chǎn)品具有一定的技術(shù)壁壘，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售占有率達(dá)65%左右，公司向歐美地區(qū)出口占國(guó)內(nèi)同行業(yè)比率為80%以上，周邊國(guó)家和東南亞銷售比率約15%左右，因此，公司產(chǎn)品銷售一直看好。

　　2、投資金融機(jī)構(gòu)股權(quán)投資，分別持有興業(yè)銀行2347萬股，2007年國(guó)內(nèi)股市異常火爆，證券公司賺錢是盆滿缽滿，如果按照國(guó)家財(cái)政部新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則核算，合并到07年財(cái)務(wù)制表，興業(yè)證券股權(quán)投資將為公司帶來可觀的收益，預(yù)計(jì)可增加每股收益為0.03元。

　　3、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入正常狀態(tài)下沒有任何增長(zhǎng)，第四季度每股保持0.15元的收益，2007年合并主營(yíng)業(yè)務(wù)收入將達(dá)到每股0.63元。

　　4、控股公司永安軸承公司搬遷轉(zhuǎn)讓土地所得，將為公司2007年增加3000多萬元增值，我們保守估計(jì)此項(xiàng)收益厚增公司業(yè)績(jī)0.186元。我們保守預(yù)測(cè)2007年每股0.763元收益。

　　5、臺(tái)海局勢(shì)緩和，福建板塊近期明顯走強(qiáng)，作為小機(jī)電行業(yè)的龍頭，龍溪股份參與國(guó)防科工委的科技研發(fā)產(chǎn)品凈發(fā)揮效益。航天探測(cè)飛行設(shè)備部件需要大量的T自滑關(guān)節(jié)配套軸承，嫦娥一號(hào)，和2008年登月計(jì)劃將極大的提高航天事業(yè)的發(fā)展。因此，公司未來發(fā)展?jié)摿�巨大�?/p>

　　綜合來看公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)為23元的EPS計(jì)算，公司動(dòng)態(tài)PE為31倍，以目前滬深300成份指標(biāo)股的PE水平在35倍左右來看，該公司股票的價(jià)值被市場(chǎng)低估，以未來成長(zhǎng)性分析，公司合理估值的PE標(biāo)準(zhǔn)在40倍也屬于正常。因此，未來6-12個(gè)月公司股票合理價(jià)格在32元-36元，我們給予“短期買入”，長(zhǎng)期推薦”的投資評(píng)級(jí)，眼于公司中長(zhǎng)期價(jià)值挖掘。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：公司所需主要原材料鋼材，特殊鋼等價(jià)格持續(xù)上漲，主營(yíng)業(yè)務(wù)生產(chǎn)成本增加，進(jìn)而影響公司收益。進(jìn)出口關(guān)稅的調(diào)整，公司機(jī)電產(chǎn)品能否通過科技部認(rèn)證為附加值高的品種有待觀察，金融股權(quán)投資能否增減財(cái)務(wù)成本存在很大的不確定性。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！