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　　新快報訊　(記者 古帆)招商證券近日發布的《農業2008年度策略報告》維持農林牧漁行業中性評級，但看好海水產品養殖、水產飼料和番茄醬加工三個子行業，并推薦通威股份(600438)、天邦股份(002124)、好當家(600467)和新中基(000972)等個股。

　　能否漲價是看點

　　中信證券行業研究員朱衛華認為，全球性通貨膨脹造就的全球農產品牛市，國內價格也因流動性過剩和國際價格影響，糧食及畜產品價格持續上漲。農產品價格上漲導致成本壓力，農產品加工型企業終端議價能力決定盈利能力，因此，農業公司并不能因為農產品價格上漲而輕易獲得暴利機會。

　　他分析，農業公司僅是“農戶-基地/采購商-企業”產業鏈上的一個環節。尤以需求結構中“加工性需求”比重大的產品，外部敏感性更強。誰能漲價、誰能受益需個案分析。因此，只有具核心競爭力的行業龍頭公司才值得長期投資，具體的篩選方法分三步：第一步，選擇“中國優勢農產品”，如雜交水稻玉米育種、瓜果蔬菜如番茄、蘋果；第二步，選擇行業集中度較高的細分子行業，如番茄醬行業；第三步，從產業鏈入手選擇居主導地位的公司。

　　五只個股值得關注

　　招商證券對2008年農業行業整體評級為“中性”，不過，看好海水產品養殖、水產飼料和番茄醬加工三個子行業，并強烈推薦水產飼料子行業的兩只個股：通威股份和天邦股份。通威股份是國內最大水產飼料龍頭，具有規模成本優勢與協助養殖戶拓寬銷路的產業鏈一體化經營模式；天邦股份則依托研究所技術實力和與強勢公司聯合借力，具有良好的成長性。

　　招商證券建議投資者關注海水產品子行業的獐子島和好當家。獐子島是生產底播蝦夷扇貝企業龍頭，具有育種養殖加工完整產業鏈；而好當家是海參價格上漲最大受益者。對于番茄醬子行業，招商證券則看好在上游番茄原料供應與下游小罐裝番茄制品具有競爭優勢的新中基。

　　重點公司主要財務指標

　　名稱 1月9 日股價 06EPS 07EPS 08EPS 07PE 08PE PB 評級

　　獐子島 110 1.48 1.57 1.76 70.0 62.5 12.4 推薦-A

　　好當家 16.89 0.15 0.29 0.33 57.3 50.5 14.7 推薦-A

　　通威股份 15.37 0.22 0.25 0.35 61.5 43.9 12.7 強烈推薦-A

　　天邦股份 32.51 0.30 0.39 0.75 83.9 43.3 21.6 強烈推薦-A

　　新中基 19.49 0.23 0.27 0.50 73.5 39.1 5.7 推薦-A

　　中糧屯河 22.31 0.12 0.25 0.29 90.8 76.8 23.8 中性-A

　　資料來源：招商證券