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　　股市在線博眾研究所(www.secon.cn)

　　北京華聯綜合超市股份有限公司成立于1996年6月，是國內最早經營大型綜合超市的零售商之一。公司主要經營大型綜合超市和生鮮超市，向顧客提供物美價廉，品質優良的生鮮、食品、百貨等民生必需品，經營品項達六萬多種。公司積累了豐富的超市經營管理經驗，并已形成了“自營+聯營+出租+品牌開發”四位一體的成熟的商業盈利模式，目前在國內大型綜合超市經營領域處于領先地位。

　　店面擴張提速，未來每年新開門店將超過15家。2006年5月公司定向增發4643.96萬A股，募集資金6億元用于開店北京3家、合肥1家、廣西1家、貴州3家、內蒙古自治區1家、哈爾濱1家、四川1家、沈陽2家。公司新開門店主要集中在已有門店城市，這主要考慮到當地已有門店能為新開店做支撐，公司對當地消費者較為熟悉，而且已與當地供貨商建立較好的合作關系，新開店可以擴大本地采購規模，而且還可以與原有老門店分攤管理費用。2008年，公司計劃開店20家左右。

　　公司資產重組拉開了帷幕，華聯股份和華聯綜超是華聯集團下的子公司，2007年，10月18日，華聯股份通過重大資產出售和購買進行業務整合，將其主營業務由百貨零售業務轉換為與商業零售相關的商業地產的投資、開發、租售及購物中心的運營和管理。這些整合，包括(但不限于)華聯綜超與其進行的交易事項：出售資產。將華聯綜超的全資子公司北京華聯(大連)綜合超市有限公司、青海華聯綜合超市有限公司100%的股權全部出售給華聯股份，出售價格合計20709.80萬元；承租物業。前述出售完成后，華聯綜超承租大連華聯和青海華聯所擁有的商業物業，房產租金每年1100萬元，設備租金每年350萬元，物業管理費每年530萬元。資產整合將給公司注入新的血液，增添新的活力。

　　預計07年、08年、09年EPS為0.53元、0.72元、0.96元。根據今日收盤價格31.7元，對應PE為59.8倍、44倍、33倍，考慮到公司08年的快速擴張，以及資產重組預期，給與50倍的合理PE，12個月目標價格36元。