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　  王玉

　　新年伊始，7個交易日，純堿行業四家上市公司的股價表現分外搶眼：雙環科技漲幅最高，達32.35%，青島堿業、三友化工和山東海化漲幅也分別達到25.41%、21.42%和7%。

　　近期純堿行業上市公司如此令人乍舌的表現，引起投資者側目。“這主要是由于純堿產品漲價引起的，而引領這撥行情的，肯定是基金”，分析人士一致認為。

　　漲價背后另有預期

　　事實上，這四家公司在去年12月份就已經集體啟動，12月的21個交易日中，雙環科技、青島堿業、三友化工、山東海化漲幅分別為 32.30% 、25.85% 、46.39% 和36.11%。

　　對于這四家公司在二級市場上的表現，分析師一致認為純堿產品的漲價，以及國際市場上純堿的供不應求是直接原因。

　　光大證券化工行業分析師張力揚認為，目前純堿行業是處于周期向上的基礎化工子行業，在2008年的景氣程度可能會超出一般的預期，這提高了純堿行業上市公司的投資價值。

　　某基金公司行業分析師表示，中國純堿在亞洲具有很大的競爭力，在國際上純堿現在很緊張。

　　而在長江三角洲，純堿價格目前已經達到每噸1820元，全國最大的9家純堿企業組成的純堿行業聯合體日前也已經達成一致意見，每噸將要提價100元至200元，不含稅出廠價一年上漲了12.5%。

　　也有部分人士表達了對于純堿行業長期發展以及二級市場炒作的擔心，一位化工行業資深分析師表示，純堿行業08年會釋放一部分產能，但并不大，到09年產能會釋放很多，這樣對于純堿供需的緊張主要會集中在08年。

　　一位基金經理表示，純堿業屬于周期性行業，其長期發展并不是很確定。

　　另有觀點認為，一些其它概念也提升了市場對這些公司的預期。雙環科技在宜化控股后，公司經營理念發生深刻變革，明顯提升了公司投資價值，張力揚認為這對于公司的影響是長期根本的。

　　而對于山東海化，從去年年底市場上就一直有傳言，其會與中化等潛在投資者進行戰略合作。去年12月20日，該公司公告與包括中國中化集團在內的潛在投資者對戰略合作的可行性尚未達成一致意見，也沒有訂立任何意向協議，并且預計在未來三個月內也不會再籌劃此事。但據記者了解，多位業內人士認為，這一合作事項很有可能在之后重新啟動。

　　建倉、增倉基金引領狂潮

　　公開資料表明，除青島堿業之外，山東海化、雙環科技、三友化工本來就是機構重倉股，而且上投摩根、華夏、海富通在去年三季度末就已重倉持有這些公司。

　　業內人士向本報透露，純堿行業上市公司這一撥狂潮基本上由基金建倉或者增倉引領，基金是這撥上漲推動的主力軍，上投摩根、華夏、海富通、南方旗下均有基金參與這股熱潮中。

　　某基金公司內部人士透露，其實在這些股票啟動前，就已有分析師力推，也有不少持觀望態度。

　　而隨著這些股票在二級市場上的飆升，有不少基金經理態度發生轉變，紛紛主動致電分析師進行詢問和溝通，稱這撥行情讓他們有些看不懂。

　　而分析師對于純堿行業的態度則基本樂觀，尤其是對于2008年，幾乎沒有分歧。

　　中信建投對于三友化工的研究報告中就給予了維持“買入-A”評級，給予公司6個月目標價31元，并建議積極參與增發。光大證券2007年12月29日的研究報告也給予雙環科技12個月目標價19.5元，并維持買入評級，而僅僅發布報告十個交易日后，雙環科技股價已達18元。

　　從公開資料中，也可看出機構在這一波熱浪中發揮的重要作用。去年12月四家公司成交量就已明顯放大，而在今年1月份，這種趨勢更加明顯。

　　例如，交易所公開信息顯示，2007年12月25日，山東海化買入金額排名前5名營業部全部為機構專用席位，買入金額分別為4761.94萬元、3184.05萬元、2429.62萬元、2162.62萬元和2133.05萬元，當日山東海化股價上漲7.76%。

　　就近期來看，1月7日，雙環科技、青島堿業、三友化工、山東海化的漲幅分別為9.64%、9.98%、8.86%和8.63%；而在小幅調整一天后的1月9日，上述四公司再次大幅上漲。“這樣的行情毫無疑問是機構在進入”一位投資者說。知情人士透露，近期南方旗下就有基金進入其中，很可能是山東海化。

　　接近上投摩根的人士稱，之前上投摩根已有基金進入純堿企業上市公司的股票。知情人士透露，近期海富通旗下也有基金買入，而進入青島堿業的則很有可能是華夏基金以及一些規模較小的基金。

　　據悉，目前仍有一些基金在蠢蠢欲動，尋找進入這一行業股票的良機。記者采訪一些基金人士，均表示不便對個股發表評論。

　　一位基金經理表示，機構對這些股票的重倉持有以及繼續進入肯定有其道理，他自己也比較看好其中的一些，是否會進入則要綜合考慮多種因素。

　　來源：經濟觀察報網