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　　大盤震蕩，回落整理，短期來看，市場在前期活躍的各個熱點板塊大都進入震蕩整理之后，指數難免為此也出現震蕩。經過整理，后市大盤還是有望再度上攻。二級市場上，建議可繼續關注目前正處于調整期的航空板塊。

　　中國國內航空運輸進入黃金時代，中國國家民航總局的最新運營數據顯示，目前國內航空運輸供求關系樂觀，整體呈現量價齊升的態勢，2007年1－10月總周轉量同比增速達18.1％，上座率水平同比持續大幅提高，票價指數也表明各航程同比均有所上揚，整體資產利用率持續快速攀升；行業財務狀況顯著改善。我國宏觀經濟的快速健康發展是航空運輸黃金時代的核心支撐，奧運會的經濟拉動和情緒概念也將助推航空板塊明年的表現，而其背后中產階級持續增加，家庭信用文化逐步形成，社會生活方式更加開放和自由，城市化進程加快等長期的、積極的結構性力量更是我國航空運輸市場高速發展的根本動力所在。

　　中國國航（601111）公司是中國三大航空公司之一，也是中國境內唯一載國旗飛行的航空公司，是國內具有世界影響力品牌中唯一的運輸服務企業。作為08年北京奧運會唯一航空客運合作伙伴，中國國航（601111）會是最直接的受益者。由于擁有國內最為完善的航線網絡和最大的國際航線網絡，預計屆時奧運會帶來的大量客貨流量，公司盈利水平將大幅度提高，同時更有望借助奧運會提高國際知名度和美譽度，提升國際市場競爭力。我們相信奧運對公司的影響將是長期的，而非短暫的、一次性的。

　　另外，集團大部分債務以外幣計值，在匯率波動情況下，由外幣負債折算產生的匯兌損益金額較大。07年中報顯示公司匯兌收益凈額8.46億元。截止06年底，公司美元負債約為30億美元。目前人民幣正進入加速升值期，自匯改以來，僅匯兌就為公司帶來10億以上凈額收益，同時也有助于降低公司經營成本。而且以目前人民幣升值的情況來看，今后仍將繼續，在此條件下，推動航空板塊上漲的動力不會改變。

　　而07年11月擬公開發行不超過4億A股，募集資金用于購置15架波音787飛機；購置24架空客320系列飛機；購置15架波音737系列飛機；這將對公司未來發展壯大發揮重大作用。同時，我們還注意到公司對上海市場一系列重組傳聞的態度，應該說，中國航空業的大整合時代也已經來臨，公司在這場整合中，應該有所作為。

　　隨著08奧運的走近，以及人民幣將會持續升值的熱點下，該股后市表現值得期待，建議積極關注。