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　　調研概況和基本結論。2008 年1 月10 日，我們對大廈股份（600327）進行了跟蹤調研，主要關注點包括：（1）百貨主力店無錫商業大廈，在收購對面吟春商廈，并將老樓、新樓改造成無錫商業大廈A、B 座之后，目前全面開業經營之后的狀況，未來發展方向等；（2）公司其他主營業務（汽車、家電零售、超市、三風橋食品）以及主要投資基本情況；（3）公司管理層激勵進展；（4）2007－2009 年影響EPS 的主要因素以及對EPS 的預測。我們對公司未來發展狀況，尤其是對公司凈利潤貢獻較高、也是目前市場上給與較高預期的面積擴大的百貨業務，持以積極態度，預計2007-2009 年EPS 分別為0.260 元、0.430 元和0.613 元（與之前的預測基本一致，略有調整）。

　　公司在2007 年四季度提取了1000 多萬的一次性開辦費，因此可能會影響四季度的凈利潤，但會對以后輕裝上陣的發展有積極作用。考慮到一季度是旺季，而且沒有太多費用壓力，因此公司2008 年一季度的業績有可能出現較大幅度增長，我們預計2008 年一季度EPS 有望達到0.140 元。

　　根據目前市場對百貨類公司的估值狀況，我們認為給公司2009 年EPS 以30 倍PE 相對合理，給以公司6 個月目標價18.40元。我們計劃將在近期推出公司更新的深度研究報告。