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　　國(guó)泰君安 鐘濤

　　日前“家電下鄉(xiāng)”招標(biāo)工作已經(jīng)結(jié)束，此次在山東、河南和四川三省，選定了農(nóng)民購(gòu)買意愿較強(qiáng)的彩電、冰箱(冰柜)和手機(jī)三類家電共197個(gè)型號(hào)的補(bǔ)貼產(chǎn)品，向農(nóng)村市場(chǎng)開放。雖然此次“家電下鄉(xiāng)”政策總體的補(bǔ)貼金額還沒有明確的數(shù)字，但由相關(guān)企業(yè)估算，2008年試點(diǎn)加上全面鋪開后的補(bǔ)貼金額可能約100億元，根據(jù)補(bǔ)貼額初步估計(jì)，家電下鄉(xiāng)的市場(chǎng)規(guī)模在700—800億之間。我們相信青島海爾、海信科龍以及四川長(zhǎng)虹(600839)等中標(biāo)企業(yè)在08年業(yè)績(jī)將有不錯(cuò)的表現(xiàn)。現(xiàn)在需要考慮的是，家電下鄉(xiāng)其他受益的企業(yè)。

　　長(zhǎng)虹入主 帶來想象空間

　　在2007年12月24日競(jìng)拍獲得華意壓縮(000404)控股權(quán)之后，次日華意壓縮公告透露，相關(guān)股權(quán)過戶登記手續(xù)已經(jīng)于去年12月28日完成，四川長(zhǎng)虹(600839.SH)正式成為該公司第一大股東。至此，四川長(zhǎng)虹持有華意壓縮9710萬股，占公司股份總額的29.92%，為公司第一大股東；原華意壓縮的第一大股東景德鎮(zhèn)華意電器總公司持有公司898.78萬股，占公司股份總額的2.77%，為公司第三大股東。對(duì)于獲得華意壓縮的控股權(quán)，四川長(zhǎng)虹董事長(zhǎng)趙勇說，長(zhǎng)虹集團(tuán)旗下為此又多了一項(xiàng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)冠軍，同時(shí)又多了一家上市公司。目前，華意壓縮是中國(guó)最大的無氟冰箱壓縮機(jī)生產(chǎn)企業(yè)，恰好可以與長(zhǎng)虹控股的冰箱巨頭美菱電器(000521)形成互補(bǔ)，延伸長(zhǎng)虹旗下的冰箱產(chǎn)業(yè)鏈。這符合趙勇上任后一直倡導(dǎo)的長(zhǎng)虹向產(chǎn)業(yè)上游核心部件拓展的思路。很明顯，作為長(zhǎng)虹旗下的冰箱產(chǎn)業(yè)鏈的重要一環(huán)，華意壓縮將獲得四川長(zhǎng)虹的多方面的支持。可以比較的是，長(zhǎng)虹入主美菱電器后，正在推動(dòng)美菱電器戰(zhàn)略搬遷。同時(shí)還代理銷售美菱電器，此外，長(zhǎng)虹還承諾將旗下空調(diào)資產(chǎn)注入美菱電器，并支持美菱電器做大做強(qiáng)白電產(chǎn)業(yè)。前車之鑒，我們有理由相信，四川長(zhǎng)虹對(duì)華意壓縮的支持力度也不會(huì)后于美菱電器。

　　輕裝上陣 打開成長(zhǎng)空間

　　此外，大概是為了給華意壓縮的新東家創(chuàng)造一個(gè)良好環(huán)境，華意壓縮公告還透露，江西景德鎮(zhèn)國(guó)資委豁免了其對(duì)華意壓縮的3億元債權(quán)。去年11月，華意壓縮的實(shí)際控制人江西景德鎮(zhèn)國(guó)資委以土地來?yè)Q取中國(guó)工商銀行對(duì)華意壓縮的3.9億元債權(quán)。現(xiàn)在，江西景德鎮(zhèn)國(guó)資委對(duì)其中3億元債權(quán)實(shí)行豁免，剩下9000萬元的債權(quán)，華意壓縮在07年9月30日前償還就可以了(不計(jì)利息)。而且，這項(xiàng)債權(quán)豁免將直接計(jì)入華意壓縮2007年當(dāng)期損益。如此以來，華意壓縮的負(fù)擔(dān)大大減輕，也為長(zhǎng)虹今后的運(yùn)作整合打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　技術(shù)上看，近期該股依托均線緩慢走高，但整體漲幅不大，但該股上方并沒有明顯的壓力位，后市仍然具備上行的空間。