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　　熱點前瞻

　　核心提示：本周軍工股風光無限，行業指數走勢遠遠超出大盤接近20%，其中龍頭股西飛國際、中國衛星等漲幅超過大盤10個百分點以上。前日召開的國防科技工業工作會議透露，今年中國航天計劃發射15枚火箭，17顆衛星和一艘飛船，對軍工股形成利好，同時受軍工集團首次進入央企千億元俱樂部消息刺激，軍工類個股昨日一度紛紛走強。

　　西飛國際昨日高開并創出新高，沖至44.95元，中航二集團旗下昌河股份也一度漲停。

　　昌河股份雖然是軍工概念股中業績最差個股之一，但其近期漲勢，無疑表現出市場對軍工股的資產注入整合給予了較高預期。眾多機構認為，行業景氣、軍工資產注入進程加快、以及市場對一航和二航整合的預期，將使航天軍工股有望成為上半年一大亮點，隨著軍工重組試點的開始，軍工股將孕育較大投資機會。

　　前日，國防科工委秘書長黃強表示，將盡快出臺軍工企業股份制改革分類指導目錄，分類推進并實行動態管理。近期國防科工委體制改革司發表了《積極穩妥推進軍工企業產權制度改革》，對軍工企業產權制度改革的相關問題做了權威闡述。鼓勵軍民結合的資產和業務進入資本市場，鼓勵軍工企業整體上市；除國有獨資軍工企業外，國防科工委不排斥外資參股軍工企業；將用5年左右的時間，基本完成軍工企業公司制股份制改造；到2010年末。軍工企業利用資本市場直接融資500億到6600億元。

　　政策面上看，未來多項政策的一一落實將反復刺激并活躍航天軍工個股，并為其長期走好奠定堅實基礎。未來中央控股企業的整體上市、并購增發再融資以及優質資產注入等資產重組題材，都有望率先體現在軍工類上市公司中。

　　投資策略

　　●軍工企業股份制改造的整合機會

　　重點關注：中國衛星公司擬收購大股東的衛星優質應用資產，實力將進一步提升。航天長峰大股東長峰集團承諾將不斷把科研成果(軍品業務)注入公司，并在適當的時機提高持股比例。

　　●航天產業的高壁壘高利潤

　　重點關注：航天電器為我國多個衛星、運載火箭、戰略戰術武器等航天、航空型號配套研制生產多項產品。航天晨光公司有望成為航天科工集團車輛及相關產業的資產整合平臺。火箭股份火箭股份作為大股東中國航天時代電子公司的改制平臺并未改變，后續資本運作仍值得期待。

　　●軍轉民蘊含的經濟效應

　　據測算，航天產業的直接投入產出為1：2，而相關產業的帶動輻射在1：8-1：14之間，也就是說，在航天領域每投入1元錢將會產生8-14元的回報。看好相關軍轉民的上市公司，結合各技術優勢以及發展前景，建議關注：航天晨光(特種車)、航天長蜂(醫療器械、數控機床，成像技術)，航天信息(稅控系統)。

　　其他重點關注個股：西飛國際、洪都航空、中航光電、哈飛股份國聯證券

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