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　　在桂冠電力股改時(shí)，大股東中國大唐集團(tuán)公司承諾，在股改完成后，會(huì)通過定向增發(fā)將巖灘水力發(fā)電廠注入桂冠電力，同時(shí)，根據(jù)需要，逐步將龍灘水電開發(fā)有限公司的發(fā)電資產(chǎn)注入桂冠電力。大唐集團(tuán)表示，將桂冠電力定位為大唐集團(tuán)在廣西紅水河流域的唯一水電運(yùn)作平臺(tái)，以桂冠電力為運(yùn)作平臺(tái)，整合大唐集團(tuán)在廣西境內(nèi)的水電資源。

　　據(jù)了解，巖灘公司即巖灘水力發(fā)電廠，位于紅水河中游，是紅水河梯級(jí)開發(fā)的骨干電站之一，集發(fā)電、防洪、航運(yùn)等多功能于一體的特大型電站，目前擁有四臺(tái)30.25萬千瓦混流式水輪發(fā)電機(jī)組，合計(jì)總裝機(jī)容量121萬千瓦，年設(shè)計(jì)發(fā)電量56.6億千瓦時(shí)，是目前大唐集團(tuán)在役的最大水力發(fā)電廠，由于電價(jià)很低，巖灘公司目前盈利能力很低，巖灘水電站由于歷史原因造成其電價(jià)僅為0.133元/千瓦時(shí)，盈利能力較低，2006年巖灘水電站凈資產(chǎn)11.43億元、凈利潤1598萬元，即使考慮到龍灘水電站蓄水之后發(fā)電量增加、未來電價(jià)上調(diào)等因素，此次收購對(duì)桂冠電力業(yè)績提升仍比較小。不過張龍?zhí)岬剑瑥拈L遠(yuǎn)來看，此次收購將明確桂冠電力在集團(tuán)中的定位，為未來收購龍灘水電站打下基礎(chǔ)。

　　目前巖灘水電站的電價(jià)很低，但今后還是有提價(jià)的可能。“現(xiàn)在提電價(jià)有一定的困難，但是不排除公司有這樣的能力，巖灘資產(chǎn)注入可以提高大股東持股比例，為下次龍灘資產(chǎn)的注入提高了操作空間。桂冠電力的公告顯示，此次由于只向大股東定向增發(fā)，按發(fā)行數(shù)量上限2.5億股測算，大唐集團(tuán)持有桂冠電力的股份比例將從47.59%增加到55.46%，大股東龍灘電站一期490萬千瓦裝機(jī)預(yù)計(jì)將在2009年全部投產(chǎn)，考慮到一次注入資產(chǎn)比較龐大，可能向其他投資者募集資金，這樣大股東在保持控股權(quán)的前提下可操作的空間就比較大。