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　　長安汽車（000625）

　　自主品牌發展能力取得突破

　　●長安福特馬自達在2006年同比增長106.9％。福克斯、蒙迪歐等車型熱賣。福特旗下的品牌在中國的市場份額將繼續高速增長，到2010年福特汽車在中國乘用車市場占有率將達到8%左右。

　　蒙迪歐致勝11月8日上市以來，已經取得了良好的市場反應。當月銷量是4233輛，預計2008年的銷量在5-6萬輛左右。

　　●長安福特馬自達汽車南京公司竣工投產。這是長安福特設立的第二家整車工廠。南京工廠的產能儲備保障了未來幾年福特的高速發展。

　　南京工廠投產和長安福特馬自達公司產銷量的繼續快速增長，將帶動發動機公司較快進入盈利階段。預計發動機公司在2008年將實現扭虧為盈，實現利潤3-4億元。

　　長安汽車的自主研發車型仍然距離貢獻利潤較遠，但不斷積累的技術和自主研發經驗助力長安未來的飛躍。我們看好長安汽車的自主品牌的發展前景，長安汽車具備在自主品牌發展上取得突破的能力。

　　●預計公司2007年下半年與2008年以長安福特為主的投資收益將繼續保持大幅度的增長。母公司微型車業務將好轉，預計2008年上半年能實現扭虧盈利。預計公司2007-2009年的每股收益分別為0.40元、0.79元和0.97元。考慮公司的高成長性，給予其30-35倍的市盈率，6個月內的目標價為24-28元左右。給予“短期-強烈推薦，長期-A”的評級。（國都證券）