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　　別冶 每日經濟新聞

　　停牌一個多月的桂冠電力(600236)昨日公布，公司擬采用向控股股東中國大唐集團非公開發行股票與支付現金相結合的方式收購大唐集團擁有的巖灘公司70%股權。其中非公開發行股票不少于1.3億股、不超過2.5億股，發行價格為12.30元/股，支付現金的金額約為目標資產總價值的1/3，本次購置資產預估值為36億元左右。受此消息刺激，該股昨日漲停報收13.15元。

　　據介紹，巖灘公司前身大唐巖灘水力發電廠成立于1992年，位于紅水河中游的廣西大化瑤族自治縣境內的巖灘鎮，是紅水河梯級開發的骨干電站之一。目前巖灘公司擁有4臺單機容量30.25萬千瓦混流式水輪發電機組，總裝機容量121萬千瓦。截至2006年12月31日，巖灘公司總資產為21.60億元，凈資產為11.43億元，2006年凈利潤為1598萬元。

　　公司表示，本次發行完成后，大唐集團持有公司股份的比例將進一步上升。按發行數量上限2.5億股計算，不考慮2007年9月30日后公司可轉債的轉股，大唐集團持有公司股份比例將從47.59%增加到55.46%。

　　安信證券認為，歷史原因造成巖灘水電站電價僅為0.133元/千瓦時，盈利能力較低，本次收購對公司業績提升較小。不過從長遠來看，本次收購將明確公司在集團中的定位，為未來收購龍灘水電站打下基礎。初步預計公司07、08年EPS分別為0.3元和0.4元，目前股價已經基本反映公司價值，給予“中性”評級。