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　　世基投資 余煒

　　個股的全面活躍抵消了權(quán)重股大多調(diào)整的壓力，市場出現(xiàn)明顯的“八二”現(xiàn)象，新年的第一交易日在權(quán)重股普遍低靡的狀態(tài)下兩市大盤仍出現(xiàn)開門紅。奧運板塊全線啟動樹立了明顯的賺錢效應(yīng)，受益政策扶持的航天軍工板塊、農(nóng)業(yè)板塊也表現(xiàn)出色。國家推動資源價格改革不僅將促使資源價格市場化，同時還將刺激資源經(jīng)營企業(yè)并購重組，據(jù)媒體報道，由于成本上漲，國家發(fā)改委官員透露，相關(guān)部門已就國內(nèi)天然氣、自來水價格上漲達成共識。漲價將增厚相關(guān)企業(yè)利潤，近期主營供水供氣的個股表現(xiàn)搶眼，首創(chuàng)股份、廣匯股份、原水股份等近期均出現(xiàn)穩(wěn)步上揚的走勢，對于供水供氣板塊中具有資產(chǎn)注入潛力的長春燃氣(600333)投資者可重點關(guān)注。

　　長春燃氣(600333)：公司是吉林最大的管道燃氣企業(yè)，也是國內(nèi)唯一一家集城市管道燃氣制氣、輸配、銷售為一體的上市公司，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以燃氣產(chǎn)品為主，冶金焦炭等化工產(chǎn)品為輔。公司擁有5個控股子公司，一個東郊制氣廠和一個客戶服務(wù)中心，煤氣管網(wǎng)長達2150公里，承擔(dān)著長春市區(qū)56萬燃氣用戶和2756戶工業(yè)用戶以及延吉市區(qū)的3.5萬燃氣用戶的供氣任務(wù)，區(qū)域市場占有率超過70%。公司在制氣同時生產(chǎn)的冶金焦炭和煤焦油，是長春市冶金焦炭和煤焦油唯一的生產(chǎn)廠家，80%以上產(chǎn)品異地銷售。冶金焦炭因其質(zhì)量優(yōu)良、信譽可靠，不僅在東北具有很好的市場占有率，還連續(xù)幾次出口歐美，為公司創(chuàng)造了可觀的經(jīng)濟效益，焦油等化工產(chǎn)品也有穩(wěn)定的市場占有率，未來發(fā)展空間較大。

　　隨著《東北地區(qū)振興規(guī)劃》正式公布，東北有望成為繼珠三角、長三角、京津冀之后，成為中國第四大經(jīng)濟區(qū)。能源產(chǎn)業(yè)是東北工業(yè)發(fā)展重點，根據(jù)區(qū)域“十一五”規(guī)劃，長春將積極發(fā)展?jié)崈裟茉�、新能源和可再生能源，�?015年長春市年需天然氣30億立方米，是現(xiàn)在年供天然氣的近15倍。同時積極推進俄羅斯天然氣、大慶天然氣和吉林油田天然氣引進工程。長春恰好是這條天然氣管線主干線的重要節(jié)點之一，對于受困煤制燃氣成本高企的長春燃氣而言，擁有管網(wǎng)資源很可能承擔(dān)輸送天然氣的任務(wù)，這為長春燃氣提供了廣闊的發(fā)展空間。

　　長春燃氣的發(fā)展目標是以燃氣為主業(yè)，致力于成為東北最優(yōu)、國內(nèi)一流、世界知名的燃氣上市公司。要達到世界知名，不僅要具有較大的運營規(guī)模還要擁有先進的管理模式和完善的產(chǎn)業(yè)鏈，公司已公告計劃發(fā)行不超過5億元可轉(zhuǎn)債，募資用于收購長春市煤氣公司凈化系統(tǒng)，投資頂裝焦爐改搗鼓焦擴建項目，投資建設(shè)壓縮天然氣項目，投資建設(shè)天然氣輸氣管線工程項目，榆樹市和德惠市天然氣工程項目。新項目將使公司的規(guī)模快速擴張。通過收購子公司長春市煤氣公司收購長春燃氣熱力設(shè)計研究院有限責(zé)任公司剩余股權(quán)及振邦化工55%股權(quán)，公司在燃氣和化工領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)集中度進一步提高。最近，長春燃氣公告與韓國SK液化氣有限公司達成了進行合作的意向。公司以其全資子公司長春汽車燃氣發(fā)展有限公司的全部資產(chǎn)出資，SK公司以吉林愛思開燃氣有限公司、長春愛思開燃氣有限公司的全部資產(chǎn)出資，雙方共同組建合資公司。此舉將增強公司在汽車燃氣領(lǐng)域的競爭力，發(fā)展車用壓縮天然氣業(yè)務(wù)。根據(jù)《中國的能源狀況與政策》白皮書 ，我國將通過有序發(fā)展煤炭產(chǎn)業(yè)、積極發(fā)展電力行業(yè)、加快油氣資源開發(fā)利用、大力發(fā)展可再生能源等措施，提高能源供應(yīng)能力。車用壓縮天然氣節(jié)能環(huán)保，屬于重點扶持的油氣資源開發(fā)利用項目，有望成為公司的新利潤增長點。

　　長春燃氣擁有大量管網(wǎng)資源，國內(nèi)天然氣價格與國外天然氣價格及相關(guān)替代能源價格相比偏低，未來漲價空間較大。而早在2005年，公司大股東長春燃氣控股有限公司就引入香港上市公司百江燃氣子公司百江投資作為戰(zhàn)略投資者。而百江燃氣的第一大股東為中華煤氣，實際控制人為人稱“亞洲股神”的香港第二大富豪李兆基。顯然，李兆基也同樣看好公司的發(fā)展前景。長春市國資委和百江投資在股改中承諾，將于股改一年之內(nèi)以適當方式，有選擇性地向長春燃氣注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，然而因種種原因大股東的承諾逾期并未兌現(xiàn)，這違反了《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第十一條的資產(chǎn)注入承諾規(guī)定。這導(dǎo)致長春燃氣不僅無法實施再融資，而且其限售股份也無法上市流通，甚至還可能引發(fā)投資者訴訟，對大股東極為不利，為扭轉(zhuǎn)困境，大股東必須盡快推進資產(chǎn)注入，長春國資委擁有一批煉焦資產(chǎn)，百江投資近年在國內(nèi)布局收購了大力的燃氣資源，大股東承諾必須兌現(xiàn)的預(yù)期將提升長春燃氣的估值。