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　　東方證券 劉軍

　　大盤小幅震蕩，市場(chǎng)防御心態(tài)濃重，在07年度業(yè)績(jī)即將水落石出之際，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)已成了萬(wàn)眾矚目的焦點(diǎn)，而中泰化學(xué)的巨量封死漲停則表明資產(chǎn)注入依然是時(shí)下最具震憾性的題材，因此作為近期注入銀金礦資產(chǎn)的梅雁水電(600868)，其爆增的業(yè)績(jī)有望引爆股價(jià)的加速井噴。

　　一、水電龍頭 產(chǎn)能暴增

　　公司近年來(lái)積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，共投資60多億元建成了梅縣壩頭等九個(gè)水電站，從而成為廣東最大的民營(yíng)水電上市公司，隨著廣西紅花水電站6號(hào)機(jī)組的投入運(yùn)營(yíng)，公司投產(chǎn)的電站裝機(jī)容量已達(dá)到了50.1萬(wàn)千瓦，并成為滬深兩市第三大水電上市公司，而半年報(bào)顯示公司的發(fā)電毛利率高達(dá)驚人的54.70%，隨著國(guó)際能源價(jià)格的大幅飆升，作為成本極低的清潔能源代表的梅雁將迎來(lái)連續(xù)爆發(fā)的最佳契機(jī)。

　　二、液晶龍頭 國(guó)家專項(xiàng)

　　公司還投資1.98億元成立了梅雁TFT顯示器公司，重點(diǎn)發(fā)展的彩色液晶項(xiàng)目屬國(guó)家重大專項(xiàng)，其專業(yè)生產(chǎn)技術(shù)復(fù)雜的TFT彩色液晶顯示器用帶點(diǎn)陣導(dǎo)光板，公司擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，目前公司的第一期工程投資人民幣2.3億元，已建成背光源用帶點(diǎn)陣高亮度導(dǎo)光板全自動(dòng)生產(chǎn)線一條，年產(chǎn)達(dá)1265萬(wàn)片，且其產(chǎn)品已成功打開(kāi)歐洲的市場(chǎng)，發(fā)展勢(shì)頭相當(dāng)迅猛。隨著以中國(guó)聯(lián)通為首的3G板塊的連續(xù)走強(qiáng)，公司的液晶顯示器項(xiàng)目將迎來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)遇，其前景不可限量，而其僅5元多的股價(jià)則明顯低估。

　　三、持有粵水電 暴增6倍多

　　其實(shí)，公司的股權(quán)增值題材則更具震憾性，公司共持有粵水電原始股1694萬(wàn)股，為其第二大股東，而其初始成本僅為2600萬(wàn)元，即每股成本約1.54元，粵水電以5.09元發(fā)行后最高曾暴漲到12.60元，其投資收益一度超過(guò)8倍，而3季報(bào)顯示其交易性金融資產(chǎn)已由年初的43.04萬(wàn)元飚升到了驚人的1.89億元，因此梅雁的股權(quán)增值題材極具震憾性，并有望在年報(bào)行情中大放異彩。

　　四、注入礦產(chǎn)資源 機(jī)遇空前

　　公司近期擬收購(gòu)大股東持有梅雁礦業(yè)100%股權(quán)，而梅雁礦業(yè)主要經(jīng)營(yíng)銀礦開(kāi)采，其中銀礦石儲(chǔ)量為132.2萬(wàn)噸，銻礦石儲(chǔ)量為121萬(wàn)噸，且在礦區(qū)-60米之下礦石的保有儲(chǔ)量更加龐大，因此公司的礦產(chǎn)資源注入題材極具震憾性。公司董事長(zhǎng)楊欽歡表示，公司擁有的50多個(gè)核心技術(shù)專利項(xiàng)目足夠支持公司10年的發(fā)展，其中與浙江大學(xué)等科研院校合作開(kāi)發(fā)的螺旋藻抗糖尿病因子被列為國(guó)家重點(diǎn)技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目之一，“梅雁牌”螺旋藻毛利率高達(dá)73.20%，贏利能力強(qiáng)勁，而其年產(chǎn)1200噸超薄銅箔項(xiàng)目也已正式投產(chǎn)，由于國(guó)際上能夠生產(chǎn)9微米電解銅箔的企業(yè)很少，因此這將成為公司強(qiáng)勁的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　五、債務(wù)重組 大底爆發(fā)

　　公司近期還進(jìn)行了債務(wù)重組，將收回欠款7.4億元，這在年報(bào)即將制訂之際，無(wú)疑將對(duì)公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供強(qiáng)大的支撐。二級(jí)市場(chǎng)上，該股近期走勢(shì)十分穩(wěn)健，由于在此區(qū)域堆積了巨大的成交，其下檔支撐極為強(qiáng)勁，隨著該股收購(gòu)集團(tuán)礦產(chǎn)資源及債務(wù)重組的完成，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的梅雁水電其強(qiáng)勁的拉升行情已呼之欲出，可積極關(guān)注。