新浪提示：本文屬于個(gè)股點(diǎn)評(píng)欄目，僅為證券咨詢?nèi)耸繉?duì)一只股票的個(gè)人觀點(diǎn)和分析，并非正式的新聞報(bào)道，新浪不保證其真實(shí)性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　越聲理財(cái) 向進(jìn)

　　在A股市場(chǎng)的歷史上，每年年底均是來(lái)年春天行情的一個(gè)低點(diǎn)區(qū)域，因此，歲末年初也就成為資金冬播的最佳時(shí)間。何況今年資金面呈現(xiàn)流動(dòng)性過(guò)剩的局面，所以在加息利空出盡后，市場(chǎng)做多激情反而開(kāi)始凝聚。再次出現(xiàn)的“紅色星期一”和四連陽(yáng)已經(jīng)確認(rèn)了5000點(diǎn)一帶雙底的成立！特別是中國(guó)石油的“空翻多”，將會(huì)進(jìn)一步提升后市的上漲力量，預(yù)計(jì)后市股指將會(huì)沿襲震蕩走高，而震蕩回調(diào)之際就是逢低介入的好時(shí)機(jī)。板塊方面可關(guān)注不受宏觀調(diào)控，歷來(lái)受“科技興國(guó)”政策扶持的科技股板塊。雖然上半年科技股表現(xiàn)欠佳，但是在近期市場(chǎng)的調(diào)整時(shí)，科技股卻在逆市走強(qiáng)。如清華同方、綜藝股份均創(chuàng)出新高；廣電運(yùn)通更是穩(wěn)穩(wěn)站在100元之上，成為兩市為數(shù)不多的百元股；回顧幾年前A股市場(chǎng)同樣遭遇宏觀調(diào)控時(shí)，科技股就曾一枝獨(dú)秀領(lǐng)漲市場(chǎng)，而近期眾多的科技股走出上升趨勢(shì)的形態(tài)，已經(jīng)說(shuō)明了有主力在悄然對(duì)該板塊在進(jìn)行布局，注定了2008年科技股將不會(huì)寂寞！潛力股方面建議可重點(diǎn)關(guān)注科技節(jié)能股(600460)士蘭微：從該股的周K線、月K線很清楚可看到，其目前股價(jià)尚處在歷史底部區(qū)域，這在目前兩市個(gè)股中十分難得。而作為科技節(jié)能芯片企業(yè)，公司多個(gè)投資項(xiàng)目都將形成新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，在政策扶持和大力發(fā)展推廣節(jié)能產(chǎn)品的背景下，其未來(lái)業(yè)績(jī)有望突飛猛進(jìn)。尤其是大股東低于12.45元不減持的承諾，更說(shuō)明了對(duì)其發(fā)展后勁及價(jià)值的肯定，目前僅11元多的股價(jià)自然就有相當(dāng)大的投資價(jià)值。

　　新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)成熟 芯片巨頭步入高速成長(zhǎng)期

　　在股票市場(chǎng)中，公司未來(lái)的發(fā)展前景決定著股價(jià)運(yùn)行的方向。(600460)士蘭微公司是我國(guó)著名的半導(dǎo)體IC芯片設(shè)計(jì)制造龍頭。公司較早以高新技術(shù)介入中高端半導(dǎo)體芯片的開(kāi)發(fā)，研發(fā)技術(shù)水平在國(guó)內(nèi)同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。公司投入巨資加強(qiáng)內(nèi)嵌MCU的可編程芯片、系統(tǒng)級(jí)產(chǎn)品(CD和DVD系統(tǒng)芯片)、特殊工藝芯片(大功率和超高頻產(chǎn)品)、分立器件等新產(chǎn)品的研發(fā)和革新，不斷的科研革新，并積極將科研成果轉(zhuǎn)化為具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品，保持了公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。目前公司的數(shù)字音視頻、分立器件和LED等領(lǐng)域都取得了重大技術(shù)突破。通過(guò)與美國(guó)Sipex公司合作，將加快公司科技成果轉(zhuǎn)化的節(jié)奏。從公司近期公告中可看到：一，公司擁有集成電路領(lǐng)域利潤(rùn)最為豐厚的兩塊業(yè)務(wù)-芯片設(shè)計(jì)與制造，具有設(shè)計(jì)與制造的協(xié)同優(yōu)勢(shì)。公司士蘭集成的芯片生產(chǎn)線，電路及分立器件芯片月產(chǎn)量已達(dá)到4.8萬(wàn)片(06年底可達(dá)6萬(wàn)片/月)。二，經(jīng)過(guò)兩年的研究開(kāi)發(fā)，士蘭明芯現(xiàn)已經(jīng)成功開(kāi)發(fā)出了高亮度的藍(lán)、綠光LED芯片，進(jìn)入批量生產(chǎn)階段并取得了良好的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。為了進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，公司擬對(duì)士蘭明芯單方面增資5000萬(wàn)元，本次增資后士蘭明芯注冊(cè)資本將變更為2億元。很明顯電路及分立器件芯片月產(chǎn)量的增加及節(jié)能芯片技術(shù)成功后進(jìn)入批量生產(chǎn)，有望使2007--2008年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅猛。那么其股票價(jià)值自然也將會(huì)得到提升！

　　LED節(jié)能王 國(guó)家重點(diǎn)扶持推廣前景絕對(duì)看好

　　按照“十一五”規(guī)劃綱要，今年我國(guó)單位GDP能耗應(yīng)降低4%左右，然而在國(guó)家一再?gòu)?qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式的情況下，上半年我國(guó)能耗增長(zhǎng)仍然快于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，單位GDP能耗不降反增，節(jié)能工作形勢(shì)十分嚴(yán)峻。因此最近國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)《“十一五”10大重點(diǎn)節(jié)能工程實(shí)施意見(jiàn)》，《“十一五”城市綠色照明工程規(guī)劃綱要》。《“十一五”城市綠色照明工程規(guī)劃綱要》提出的目標(biāo)包括以2005年為基數(shù)，年城市照明節(jié)電5%，2006年至2010年累計(jì)節(jié)電25%。要保障燈具效率在80%以上的高效節(jié)能燈具應(yīng)用率達(dá)85%以上，高光效、長(zhǎng)壽命光源的應(yīng)用率達(dá)85%以上。因此 LED節(jié)能產(chǎn)業(yè)成為國(guó)家重點(diǎn)扶持推廣的產(chǎn)業(yè)，其前景媲美太陽(yáng)能。由于技術(shù)的原因，我國(guó)LED行業(yè)一直處于較低的水平。(600460)士蘭微從決心進(jìn)入LED這一市場(chǎng)便制定了明確的產(chǎn)業(yè)布局，從中游的芯片入手，逐漸延伸到上游的外延和下游的封裝和應(yīng)用，并通過(guò)和外資巨頭進(jìn)行合作，提升整體水平。公司功率倒裝LED芯片和倒裝小芯片的試驗(yàn)階段已完成，普通小芯片的藍(lán)綠芯片也完成了試驗(yàn)，并送韓國(guó)市場(chǎng)通過(guò)(彩屏上應(yīng)用)認(rèn)證。LED將成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。隨著重點(diǎn)項(xiàng)目取得突破，新項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，公司的業(yè)績(jī)即將步入大幅增長(zhǎng)期，東方證券研究表明，公司2007年LED收入有望超過(guò)1億元。隨著士蘭微在LED行業(yè)的一流地位逐漸確立，其價(jià)值將會(huì)得到整體提升。

　　股價(jià)處在歷史底部 機(jī)構(gòu)調(diào)研后“推薦”評(píng)級(jí)

　　從周、月K線圖上可清楚看到，該股目前股價(jià)尚處在歷史底部區(qū)域，近日呈現(xiàn)成交量放大的上升態(tài)勢(shì)，說(shuō)明有主力資金開(kāi)始介入跡象。從11月20日[中國(guó)證券報(bào)]上的機(jī)構(gòu)研究員調(diào)研文章，更能分析出該股的未來(lái)潛力：集成電路是公司傳統(tǒng)主導(dǎo)業(yè)務(wù)。傳統(tǒng)的整機(jī)電路及外圍設(shè)備芯片等傳統(tǒng)集成電路，占公司集成電路業(yè)務(wù)收入的90%左右，產(chǎn)品毛利率維持在10%-20%之間；系統(tǒng)單芯片類(lèi)產(chǎn)品(SOC)產(chǎn)品毛利較高，大致在30%上下，但只占集成電路業(yè)務(wù)收入的10%。基于BiCOMS/BCD工藝的相關(guān)產(chǎn)品還沒(méi)有為公司貢獻(xiàn)收入，但公司已經(jīng)具備此類(lèi)芯片大規(guī)模生產(chǎn)的能力，待下游市場(chǎng)開(kāi)發(fā)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展后，便可以實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。今年公司分立器件業(yè)務(wù)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，目前月產(chǎn)已達(dá)4.5萬(wàn)片/月，其中二極管產(chǎn)量3萬(wàn)片/月，三極管產(chǎn)量1.5萬(wàn)片/月。按5寸線測(cè)算，07年上半年產(chǎn)量已達(dá)到15萬(wàn)片，全年產(chǎn)量有望達(dá)到40萬(wàn)片。LED業(yè)務(wù)將是未來(lái)兩年公司成長(zhǎng)性最快的業(yè)務(wù)。從產(chǎn)能上來(lái)看，隨著8月份以及08年1月引進(jìn)的MOCVD設(shè)備的達(dá)產(chǎn)，公司LED芯片產(chǎn)能將從目前的130kk/月，逐漸提高到08年的200kk/月和300kk/月的水平。預(yù)計(jì)08-09年LED產(chǎn)品毛利率基本維持在目前37%左右的水平，LED業(yè)務(wù)08-09年銷(xiāo)售收入將分別增長(zhǎng)60%和50%以上。長(zhǎng)城證券研究員何奇峰認(rèn)為，士蘭微逐漸成為一家以集成電路為基礎(chǔ)、分立器件快速成長(zhǎng)的高科技電子企業(yè)。特別是公司的LED業(yè)務(wù)目前在國(guó)內(nèi)居于領(lǐng)先地位，成長(zhǎng)性與盈利能力俱佳，因此可賦予其高于行業(yè)平均水平的估值溢價(jià)。給予"推薦"的投資評(píng)級(jí)。

　　另外，該股今年三季度每股業(yè)績(jī)已經(jīng)超越去年全年，所參股的華天科技(占5.75%)已經(jīng)登陸中小板。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和股權(quán)增值題材，將更賦予其后市無(wú)窮的爆發(fā)力，建議目前低位應(yīng)積極關(guān)注！