新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對一只股票的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　理財周報記者 孫迎娣/文

　　銀座股份(600858.SH)：

　　具區域壟斷優勢，三年內或整體上市

　　銀座股份對于進入的城市設立1家旗艦店的同時也設立1家或多家分店，旗艦店主要面向中高收入群體，分店則面向中低收入群體，以達到最大限度占領、控制當地市場的目的。銀河證券認為，該公司采取的這種“連片開發，密集滲透”策略非常有效，在該公司進入的幾乎每個城市都取得了絕對的壟斷優勢，目前該公司在山東省已經取得絕對壟斷優勢。

　　成熟門店將保持較快的內生增長，銀河證券預計銀座股份在濟南、泰安、東營、濱州的4家門店2007-2009年的凈利潤增長率將達到27%、34%和26%。新門店2007年大部分虧損，預計2008年將步入盈利期。

　　大股東將成熟門店資產注入銀座股份一直是該公司最大的投資亮點，大股東山東商業集團已經承諾集團未來零售業務的發展規劃將以銀座股份為主導，并將銀座股份作為未來整合集團所控制的零售業務資源的唯一主體，力爭在3年內解決整體上市問題。

　　　目前銀座股份擁有13家百貨門店，大股東山東商業集團合計擁有32家百貨門店(含上市公司)，是山東地區最大和最強的百貨零售連鎖企業，長江證券認為其門店的資產質量上乘，盈利能力較強。

　　南方航空(600029.SH)：

　　充分受益航空行業景氣周期

　　國內航線的持續景氣使航空公司將獲得更強的定價能力和更高的客座率水平，也將使航空公司在一定程度上擁有轉嫁油價上漲能力。南航在國內市場占有率處于明顯的優勢地位,航空資產規模最大(座位數),國內航線比率最高，是最能充分享受國內航空業景氣的上市公司。

　　招商證券認為，從10月份經營數據來看，預計南航仍保持較好的贏利狀態，而11月份國內航空市場依然維持高度景氣狀態，淡季的特點并不明顯。

　　　據光大證券統計，11月份該公司客座率為76.40%，同比提升5.20個百分點，其中國內客座率為78.97%，同比提升5.96個百分點，止住了前幾個月同比下跌的勢頭，國際客座率66.49%，同比提升3.34個百分點。

　　招商證券認為，相對國航來說該公司估值偏低。8月份以來南航的客座率提升一直高于國航的客座率提升水平。

　　　從運載能力看，南航是國航的1.3 倍左右(綜合值)，而股本僅為國航的36%。因此，南航每股的運載能力是國航的3.6倍左右。在國內市場整體繁榮的大背景下，南方航空存在極大的業績改善空間。

　　不過，光大證券提醒該公司明年最大的風險在于油價持續大幅上漲對運營成本的負面影響。

　　雙良股份(600481.SH)：

　　苯乙烯業務前景樂觀

　　該公司第一期苯乙烯、苯胺項目已經運轉了接近一年半時間，由于苯乙烯、苯胺的產業鏈比較短，而且所用的原料乙烯全部進口、苯向中石化下屬公司采購，市場擔心苯乙烯毛利率的波動性。

　　根據國泰君安的分析，苯乙烯與苯、乙烯的價差從年均值來看是穩定的，從2000年的數據統計都支持了這個結論。國泰君安判斷，苯乙烯的景氣周期至少到2009年不會有顯著變化，因此，該公司第二套苯乙烯裝置的前景很樂觀。

　　國泰君安分析該公司的苯胺前景較為黯淡，2008年上半年由于有吉林30萬噸新增產能的釋放，產業有可能經歷一次痛苦的整合期。不過由于苯胺業務在今年該公司化工業務主營收入中的比例只有20%，盈利貢獻只有不到8%，2008年的占比還將顯著攤薄，因此對其不利影響有限。

　　空冷器業務對該公司盈利的貢獻將從2008年開始顯著增加。公司在今年9月3日公告了向河北國華定洲發電廠二期工程2×660MW超臨界火電機組提供直接空冷系統翅片管束的供貨合同，可以消除市場對公司是否能夠跨過電站空冷器行業進入壁壘的擔心。

　　天威保變(600550.SH)：

　　雙主業并進，潛在投資收益可觀

　　該公司戰略規劃中主要是雙主業，即輸變電產業和新能源產業。天威保變是國內傳統三大變壓器生產廠之一，是全世界惟一一家500KV 產品安全運行23年“零事故”的輸變電企業。在攻破1000KV變壓器、±500KV直流換流變壓器技術后，天威保變已成為掌握世界最尖端變壓器技術的企業。

　　在太陽能產業方面，該公司的子公司天威英利新能源有限公司在英利二期工程建成擴產后，形成了硅片切割產能95MW、電池片加工能力60MW、組件加工能力100MW，并已取得IUL、TUV等多項認證。

　　通過引進英國GH公司1.5MW和吉風900KW風機技術，該公司為風機組裝和新工廠建設做前期準備工作，并投資39000萬元增資擴股全資子公司保定天威建設兆瓦級以上風電葉片產業化項目。由于風力發電領域成本大大低于太陽能電力的成本，因而短期內具有更好的市場應用前景。

　　該公司通過認購巨力索具的增發轉而持有即將上市公司的股權。巨力索具是目前亞洲最大的專業索具制造企業，其吊裝帶生產能力、鋼拉桿生產能力、鍛造索具生產能力和纜索具生產能力均居國內首位。一旦順利上市，將保證天威保變較好的投資收益。

　　此外，該公司還參股四川新光硅業，并進一步占有新光硅業二期兩個3000噸項目新津項目51%的權益和樂山項目49%的權益。

　　新華傳媒(600825.SH)：

　　收購新民傳媒

　　新華傳媒12月19日發布董事會公告，按照凈資產1:1的比例以現金5013.15萬元增資持有新民傳媒50%股權。新民傳媒是文新集團為整合《新民晚報》廣告資源而單獨成立的廣告平臺，獨家代理《新民晚報》廣告業務，而《新民晚報》是文新傳媒集團最具影響力和盈利能力最好的資源。其廣告收入占到整個文新集團收入的50%左右。國信證券判斷，新華傳媒后續應該還有更大規模的整合行動。

　　該公司同時公告，同意上海文廣新聞傳媒集團(SMG)以優質資產作價對炫動卡通單方增資至5億元，盡管新華持股比例下降至7.5%，但通過此次注資，炫動卡通則將成為SMG重要的經營性平臺，安信證券認為，未來不排除炫動卡通單獨上市的可能，新華所屬股權有望獲得更大的升值空間。

　　首旅股份(600258.SH)：

　　收購集團資產，股價已體現預期

　　12月8日，首旅股份發布公告收購集團旗下三家酒店，即和平飯店(51%股權)、新僑飯店(51%股權)和前門飯店(100%股權)。

　　盡管這幾家酒店級別相對較低，但興業證券分析認為此次收購收益率高、操作難度小，而且體現的是資產整合的方向。

　　首旅股份本次收購的三家酒店包括兩家四星級酒店、一家三星級酒店，集團下的五星級酒店未能放入，可以說低于了市場預期。

　　興業證券認為，雖然此次收購低于市場預期，但是符合國企改革方向和國資委的要求，也是為下一步資產注入奠定了基礎。和平飯店、新僑飯店、前門飯店的注入將大大提升公司業績，預計2008、2009年可貢獻全面攤薄后每股收益約0.10.元、0.14.元。

　　興業證券分析，首旅股份作為集團整合旗下酒店資產的平臺，資產注入的大局不變。預計下一步集團資產注入將在2009年之后：2008重點在于備戰奧運，繼而理清集團各酒店的產權關系。

　　該公司仍將把握好北京的區位優勢和集團的資源優勢，未來以北京地區的酒店經營為主要業務方向；而景區則仍以南山景區為主，附以寧夏沙湖景區的投資收益(參股30%)。南山景區分成問題不會對企業近年的業績造成大的影響。

　　不過，興業證券也認為，首旅股份目前的股價已經充分體現了奧運經濟的影響以及市場對資產注入的預期，建議投資者關注高估值帶來的短線風險。