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　　北京首證

　　中國神華(601088)：公司是世界領先的以煤炭為基礎的一體化能源公司，擁有獨一無二的成功的煤炭、鐵路、港口、電力一體化商業模式。2006年公司煤炭儲量位居世界煤炭上市公司的第二位，煤炭銷量位居第二位，也是中國最大的煤炭生產商和最大的煤炭出口生產商，并擁有中國最大規模的優質煤炭儲量。公司擁有專用的鐵路和港口，是中國唯一擁有由鐵路和港口組成的大規模一體化運輸網絡的煤炭公司，控制著中國西煤東運兩條主干道中的一條，這不僅為公司解決了中國其他煤炭企業難以解決的運輸瓶頸問題，而且帶來了巨大的協同效應和運輸成本的優勢。公司還擁有規模可觀、增長迅速的電力業務，并與公司的煤炭業務優勢互補，協調發展。

　　煤炭業務方面公司經營四個礦區，即神東礦區、萬利礦區、準格爾礦區和勝利礦區，共包括 21 個運營煤礦，分布在我國的西部和北部地區。上述四個礦區中，神東礦區和萬利礦區主要是井工礦，準格爾礦區和勝利礦區是露天礦。神東礦區處于世界上生產效率最高的井工礦區之列；2006年神東礦區商品煤產量達到105.5百萬噸，并建成了世界上第一個年產量超過2,000萬噸的井工礦 —— 補連塔礦。2006年神東礦區井下生產人員人均年商品煤產量為28,136噸。準格爾礦區的黑岱溝礦2006年商品煤產量達到23.5百萬噸，成為中國最大的露天礦。截至06年底，公司擁有的可售煤炭儲量達到59.6億噸，資源量達到148.5億噸，為公司的長期發展奠定了牢固的基礎。鐵路運輸方面，公司的鐵路網絡包括四條鐵路線：包神鐵路、神朔鐵路、朔黃鐵路和大準鐵路。公司的神朔和朔黃鐵路形成了我國最大的兩條西煤東運主干線之一，在向經濟發達但能源相對緊張的沿海地區供應煤炭方面起到了關鍵性的作用。電力業務方面，公司控制及經營11家燃煤發電廠，總裝機容量及權益裝機容量分別為11,960兆瓦及6,993兆瓦，同比增長82.3%和103.2%。公司致力于在經濟增長強勁、電價水平具有吸引力的地區，或靠近本公司煤礦和煤炭運輸網絡的省份運營電廠，同時也著力重點開發大容量、高參數、具成本效益的環保型燃煤電廠。另外，公司董事長曾表示，公司在依靠內生增長的同時，將實施兼并收購戰略，加快公司發展。神華集團存續業務包括煤炭生產與煤制油項目。上市公司對相關資產有優先購買權，將按照“整體上市，分步實施；成熟一個，注入一個”的原則，逐步實現神華集團資產的整體上市，預計兩到三年內即可完成。這將對公司今后的發展打下堅實的基礎。

　　二級市場上，國資委推動央企整體上市再次使藍籌板塊受到市場主力資金的追捧。該股前期隨藍籌板塊出現大幅回落，各項技術指標調整的相當充分，近日股價下穿整理平臺后量能出現放大，大資金逢低吸納跡象開始顯現。一旦得到量能的配合，作為行業龍頭的該股有望持續回升，值得重點關注。